央行推进“房住不炒” 专家建议直接融资化解地产行业风险

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新华社北京2月23日电(郝静)在央行发布2019年第四季度《中国货币政策实施报告》后，中国人民银行副行长刘国强表示，低利率导致贷款实际利率大幅下降，低利率下降。基本上，它不影响个人抵押贷款利率。要坚决落实住而不炒的住房定位和房地产市场的长效管理机制，确保差别化住房信贷政策的有效实施，保持个人住房贷款利率的基本水平

刘国强指出，2019年8月，中国人民银行根据国务院部署，改革和完善了lpr形成机制，通过改革打破了体制和制度障碍，疏通了货币政策传导渠道。改革后，lpr明显压低了贷款的实际利率。2019年12月新增企业贷款加权平均利率为5.12%，比7月份低0.2个百分点，为2017年第二季度以来的最低水平。这一下降幅度明显高于同期贷款利率的下降幅度，反映出贷款利率改革在增强金融机构自主定价能力、提高贷款市场竞争力、促进贷款利率下降趋势等方面发挥了作用。

无房炒房仍是当前房地产调控政策的主导方向。央行刚刚发布的货币政策执行报告也强调，为了坚持房屋是用于住房而不是用于投机的定位，银行可以通过在lpr中增加一些点来确定个人抵押贷款利率，并基本保持原有水平。刘国强说，随着贷款利率市场化程度的提高，贷款利率主要由市场决定。Lpr具有方向性和指导性，有利于降低贷款实际利率，增加对实体经济的金融支持。此外，近年来，中国商业银行的利润增长率普遍放缓，但仍相对较高，还有are/きだよきだよ0/.银行应适当降低对短期利润增长的过度需求，这有利于平稳经济和金融的良性循环。从中长期来看，激发小微企业等微观主体的活力，将有助于促进高质量的经济发展，这对企业和银行都有利，并最终有助于实体经济的长期可持续增长。

下一步，中国人民银行将继续保持合理充裕的流动性，推进低利率改革，继续释放金融机构降低贷款利率的潜力，推动贷款实际利率大幅下降，确保小微企业融资难问题取得重大进展。通过进一步完善低利率传导机制，推进浮动利率贷款定价基准转换，推动银行积极有序运用低利率定价，改变传统定价思维，坚决打破贷款利率隐性下限，疏通货币政策传导。基准存款利率是中国利率体系的基石，并将长期保持。今后，中国人民银行将根据国务院的安排，结合经济增长、物价水平等基本情况，适时进行适当调整。

不要刺激，不要挑刺，在前期市场好的时候，对一些过于紧、过于严的政策，要规范回报的市场化。住房制度改革的关键是把人与土地和金融稳定联系起来。恒大集团首席经济学家任泽平认为，疫情对房地产企业的影响更大。首先，房地产销售基本上接近于零。疫情直接影响春节前后的返乡潮和金银金的繁荣时期。对销售的影响取决于防疫和控制的情况，从三个月到年底不等。预计2020年1-2月、第一季度和上半年中国商品房销售面积将分别为90万平方米、20万平方米和6.7亿平方米，受疫情影响将分别减少38%、34%和10%。

二是房地产企业的财务风险和财务风险急剧上升。销售回报大幅下降，短期内基本为零。但是，房企的偿债、商业票据支付、工资等刚性支出相对较大，未来房地产行业的金融风险和财务风险将更加严峻。第三，房地产投资大幅下降。房屋企业的征地速度明显放缓。根据中央参考研究所的数据，2020年1月，300个城市的住宅用地交易额为2221亿元，同比下降21%。

任泽平建议大力支持直接融资，特别是国内证券市场的ipo、并购和重组，降低杠杆和债务，化解行业风险。自2010年以来，开发性住房企业的首次公开募股已大幅暂停。自2017年以来，借壳重组、股票交易和合并一直处于暂停状态。自2017年以来，增发明显收紧。直接融资的暂停和收紧导致住房企业过度依赖以银行贷款为主的间接融资，杠杆负债增加。从存量来看，住房企业的融资规模依次为个人住房金融市场、银行贷款、应付账款融资、非标准融资、国内证券市场和海外融资，2018年分别占总融资规模的40%、24%、18%、12%、4%和2%。国内证券市场的股权融资仅占0.1%。从增量来看，自2016年以来，间接融资的比例有所增加，直接融资的比例有所下降。2016年至2018年，银行贷款在住房企业新增融资余额中分别占9%、19%和29%；国内证券市场融资比例分别为15%、6%和8%。

编辑:王春霞

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为了抗击疫情，金融业正在行动

来源：环球邮报中文网