央行刊登论文:继续推动货币政策调控框架向价格型为主转型

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4月2日，央行网站发布了货币政策委员会题为“国际金融危机影响的预期传导和政策共鸣”的讨论文件。

据报道，本文主要研究国际金融危机影响的预期传导和政策共振在控制基本因素后的表现。这些贡献体现在两个方面:第一，对预期缺口(或预期缺口)和政策缺口的创新计算和应用。本文将泰勒规则回归应用于不同的预期和货币政策立场变量，将残差作为预期缺口和政策缺口，通过危机发生经济体和受影响经济体之间的预期缺口或政策缺口的相关性来度量金融危机的预期传导和政策共振。其次，创新性地提出了开放条件下的金融加速器理论和考虑国际因素的泰勒规则，分别是预期传导和政策共振的理论基础。

基于上述分析，本文提出以下政策建议:

首先，要加强期望管理。注意稳定预期，加强与市场参与者的沟通，及时回应关注，消除市场疑虑，避免市场过度波动。加快对预期有重要影响的重点领域和关键环节的改革，改善经营环境，增强企业家信心，为稳定预期提供制度保障。

第二，加强宏观政策的国际协调。积极开展国际合作，与主要国际金融组织和主要经济体央行保持密切沟通。它不仅了解其他经济体的最新经济和金融进展，以及决策者的决策意图和考虑因素，充分评估其对本国经济发展和货币政策的影响，还及时解释本国的经济和金融形势及货币政策考虑因素，促进其他经济体的中央银行了解本国并将本国因素纳入其决策职能。

第三，注重协调本币和外币政策，处理好内部均衡和外部均衡的平衡。我们要以自身为先，兼顾外部平衡，把握好保持人民币汇率弹性、完善跨境资本流动宏观审慎政策和加强宏观政策国际协调的平衡。

第四，继续推进货币政策调控框架向价格导向转变。主要经济体的大多数央行都采用基于价格的监管框架。推动监管框架向基于价格的框架转变，有利于加强与主要经济体中央银行的沟通和协调，提高宏观政策国际协调的效率。

来源：环球邮报中文网