7万股民豪赌，*ST毅达“咸鱼翻身”：游资频繁现身ST股风险几何？

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作者:时代财经高秋荣

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17日，*圣益达的a股和b股在上海证券交易所恢复交易。*圣依达开盘上涨114.7%，因为没有价格限制。然而，盘中的下跌引发了暂时的停牌，最终涨幅收窄至50%。收盘价为4.89元，市值增加17.46亿元。

“根据现行a股上市规则，已被暂停上市的主板和中小板企业在符合条件后可以恢复上市。*st亿达在资产重组后按规定恢复上市。”chansons Capital执行董事沈梦在接受时代财经采访时表示，圣意达不是第一家也不会是最后一家恢复上市的企业。只要企业的债权债务能够顺利重组，盈利资产能够置换，就可以恢复上市。

得知圣依达恢复上市后，股评家关于圣依达的讨论再次活跃起来，近7万名股东欢呼雀跃。根据*st亿达披露的季度报告，截至第一季度末，公司股东人数达到69，500人，其中近20，000名股东在停牌前夕“进场”。

停牌前，2019年2月1日至3月7日，圣意达股价上涨147.93%；并在20个交易日内上涨了19个每日涨停板。对此，在2019年3月的第一次亿达股东大会上，一些投资者表示，“信达证券将会率先行动，以后一定会进行重组！”

一些分析师认为，信达在圣依达停牌前成为实际控制人，其股价实际上提前上涨。因此，恢复上市后也存在股价透支的风险。

*上海证券交易所自2019年7月19日起暂停ST Yida的a股和b股上市，但在此之前，该公司的不良管理已经出现。

自2017年以来，*圣意达总部和子公司经历了资金链断裂、主营业务停滞、员工流动爆发等。2017年，公司收入仅为3052.14万元，亏损较大；2018年，公司营业收入为0元，调整后归属于母亲的净利润为-50.36亿元。公司财务报告连续两年由审计报告不能发表意见的会计师事务所出具。

在这种情况下，近2万名投资者大举买入，只是为了信达证券能够帮助圣意达成功重组并起死回生。

2019年1月，信达证券宣布，由信达证券管理的资产管理计划通过司法裁决获得圣意达2.6亿股，占上市公司总股本的24.27%，成为圣意达的最大股东。

此后，*圣益达在主要股东信达证券的支持下进行了重大资产重组。公司重组了董事会和监事会，任命了新的管理层，并逐步恢复了公司治理和内部控制。2019年11月，公司处置了所有失控的子公司，主营业务实体变更为全资子公司赤峰瑞阳，主营业务变更为精细化工产品的生产和销售。

*圣意达秘书长胡嘉生最近接受媒体采访时表示，中国信达本身是一家处置不良资产的金融集团，其下属信达证券具备方案设计和资本运营能力。因此，大股东实施一系列措施后，公司总资产、净资产、收益和净利润规模相应增加，满足了股票恢复上市的条件。

关于重组目标，胡嘉生表示，赤峰瑞阳之所以被选中，是因为该公司经过筛选认为符合要求。据公司公布，赤峰瑞阳的主要产品有季戊四醇、三羟甲基丙烷、酒精、ddgs饲料等。

据了解，公司核心产品季戊四醇的产能和产量仅次于湖北怡化化工有限公司，在国内同行业排名第二，国内只有少数企业掌握了其生产技术，在市场竞争中处于优势地位。

2019年，公司总资产12.5亿元，比2018年末增加7252%；同年，公司营业收入达到19.94亿元，归属于母公司的净利润为2.6亿元，提高了盈利能力。

对于公司未来的发展，*st Yida在2019年年报中表示，未来公司将继续巩固行业核心产品季戊四醇的竞争优势，抓住机遇拓展其他多元醇或多元醇下游新产品，努力打造“国内领先、世界一流”的多元醇生产企业。

但是，沈梦认为，化工行业在中国是一个成熟的传统行业，回报率不高，这并不能保证圣意达在未来恢复上市后会完全实现“逆风翻身”。

此外，*圣依达恢复上市，公司的融资能力有所提高，但与此同时，公司仍面临许多风险。

由于公司2015年的虚假陈述，公司面临中小投资者提起的民事赔偿诉讼，诉讼案件有继续增加的风险；过去，公司失去了以前的管理层和执照印章，这可能导致未披露的担保、贷款和其他意外情况的风险。

公司承认，由于公司没有化工行业运营的经验，公司的运营管理和业务整合仍然面临整合的挑战和风险。如果未来整合效果不好，将无法有效控制赤峰瑞阳，或无法保持赤峰瑞阳经营管理团队和核心人员的稳定，将对公司的长期稳定发展产生不利影响。

此外，值得注意的是，当时*圣益达向瓮福集团借款不超过6.59亿元，收购赤峰瑞阳，并将赤峰瑞阳100%的股权质押给瓮福集团。根据贷款协议，公司应于2021年12月31日前将全部资金及利息支付给瓮福集团。如果瓮福集团的贷款不能按时偿还，公司仍有失去主要经营资产的风险。

鉴于上述问题，时代财经打电话给圣依达进行采访，但截至发稿时，仍无回音。

在恢复上市的第一天，*圣依达的营业额达到8070.21万元。根据《龙虎榜》的数据，华泰广州天河东路营业部似乎购买了一个席位，购买金额为348.3万元，在营业部后面的是市场上最活跃的热钱之一佛山港。

在圣依达的推动下，17日a股市场出现了16只st和Star st股票。*圣芬达在11个交易日内上涨7个每日涨停点，*圣华英连续4个交易日上涨每日涨停点，*圣博新，*圣汉业，*圣孟州，*圣群星和圣比奥连续三个交易日上涨。

根据龙虎榜的数据，st和*st股票连续涨停背后并不缺少热钱。

以圣芬达为例。11日，该股实现了强劲的每日涨停，累计净买入前五名席位高达1443万元。在圣芬达每日涨停的前一个交易日，圣意达宣布恢复上市。具体来说，当天的热钱分为两个席位、三个席位和五个席位，购买金额分别高达1670.45万元、1577.63万元和1017.69万元。

分析师认为，st股普遍具有市值小、业绩差、风险溢价高的特点。如果有强大的股东在掌控，公司对“咸鱼翻身”的期望往往会让它受到基金的追捧；此外，st股有被借走的可能，这经常被炒作。

纵观a股市场，st和st股票在停牌后恢复上市的案例不多，但仍有许多st和st股票在停牌期间仍在努力重返a股市场。据时代财经不完全统计，今年以来，圣欧普、圣德奥、圣贝讯、圣皇太、圣龙里、圣方盈等6只停牌股票公布了复牌工作进展。

然而，美国联邦储备证券温州营业部总经理胡晓慧17日在接受《Be》采访时表示，st亿达在暂停上市后恢复上市，这种情况再次出现的可能性非常低，因此“打穷人”是不可取的。此外，随着登记制度的逐步推进，企业借壳上市的愿望和热情也会降低。

在创业板注册制度下，第一批企业将于8月24日上市，届时将同时实施《特别交易规则》，st、Star st股票和进入退市整理期的股票的交易规则也将发生变化。具体而言，实施前，创业板st和*st股票的涨跌幅度限制在5%，实施后，进入退市期的新股涨跌幅度限制在20%；实施前后，退市盘整期创业板股票的价格上限始终为10%。

对此，沈梦告诉时代财经，st股是高风险股票。随着注册制度的实施，st制度和恢复上市制度将不会被排除在a股未来。*圣意达恢复上市是不可重现的，所以投资者不应该盲目下注。

来源：环球邮报中文网