青鸟消防跨国收购Finsecur 国内国外双向赋能实现1+1>2

本篇文章840字，读完约2分钟

我们的见习记者张晓宇

8月4日，玉鸟消防宣布，基于市场拓展和全球布局的战略考虑，拟由控股子公司美安消防以自筹资金2400万欧元认购法国芬赛公司1200万股新发行的股份，并与芬赛公司及原股东签订《股权认购协议》，收购其52.65%的股份。

在接受《证券日报》采访时，玉鸟消防书记张千山表示:“此次投资是基于公司未来的整体经营战略。国际化战略对公司来说是非常重要的一步，现在还没有考虑到。我们早在几年前就开始了国际化布局，包括几年前在美国、加拿大和西班牙设立了一些“窗口”公司，以跟踪和研究当地市场。”

“今天，这次收购的计划，玉鸟消防，无论从规模还是从其他方面来说，都是在正确的时间、正确的地点进行的。此外，该公司对此次收购进行了一年多至两年的跟踪，并进行了多次谈判，包括审计和履行严格的相关程序。”张千山说道。

chansons Capital执行董事沈梦在接受《证券日报》采访时表示:“在红海竞争的价格战中，大多数城市行业的国内企业都在争夺国内市场份额，因为企业之间技术产品或服务的同质化程度较高，市场本身的规模和格局趋于固化。一方面，出海可以拓展更大的国际市场，另一方面，也可以获得更多的国外新技术。收购是获得海外市场份额或研发能力的最直接、最快的方式。”

布局全球业务

实现1+1 2

作为法国领先的火灾报警和检测设备制造商之一，芬赛公司主要从事R&D火灾报警系统和检测设备的生产、销售和服务，并通过投标承担整个火灾报警系统项目。

截至2019年12月31日，finsecur总资产为2.49亿元，总负债为2.46亿元，净资产为273.85万元；2019年营业收入2.45亿元，净利润2557.78万元。

finsecur核心产品已获得多项法国认证标准(nf)和欧洲认证标准(ce)的资格证书，并拥有50多项授权专利。Finsecur的火灾报警设备广泛应用于许多民用建筑领域，如办公室、工厂、医院、商场、酒店等。最终客户包括空客户、法航空公司、亚马逊和其他大型国际公司。

张鲁山告诉记者:“我们收购finsecur的目的是看中目标公司本身的核心资产，包括一些产品认证、技术专利和销售渠道。这是核心，也是我们目前的国际市场。相对缺乏。”

“玉鸟火灾和芬赛科分别是中国和法国火灾报警行业的领先企业之一，双方在客户、技术和资金领域都表现出了很强的协同效应。这种合作一方面将极大地提升公司和目标公司的核心竞争力，另一方面也将对公司火灾报警业务的国际化布局和发展具有重要的战略价值。”张千山说话了。

国家企业监管委员会专家、北京新世纪跨国公司研究所副所长丁继华在接受《证券日报》记者采访时表示:“从以往的实践来看，中国企业进行跨国并购，利用经济全球化带来的便利，主动整合国际资源，以突破高度依赖国内资源、技术、管理、发展路径等约束，打破现有的要素约束瓶颈，扩大企业发展。企业的跨国并购，有的是为了获取国外的先进技术；有些是海外市场渠道；有些是为了获得国际品牌，甚至是上述多重目标。企业希望通过并购产生协同效应，带来规模经济和范围经济，达到1+1+2的效果，从而提升企业在行业中的竞争地位，达到企业转型升级的目的。”

张玉珊说:“我们希望通过这次交易达到三个效果。首先，我们将授权国家并利用目标公司的技术专利和产品认证向中国扩张；第二，我希望利用国内成本控制、流程制造和运营来降低finsecur的相关成本，提高其运营效率、市场覆盖率和盈利能力，并产生协同效应；三是以finsecur为欧洲基地，利用目标公司丰富的欧洲资质认证和产品研发经验，进一步向欧洲其他地区拓展，创造新的市场和产品机会，带来新的业绩增长点。”

稳定的现金流

自筹资金收购不影响公司的运营

根据公告，沃森(北京)国际资产评估有限公司发布了《法国金融集团项目评估咨询报告》。截至2019年9月30日，目标公司finsecur的股权价值约为2410.1万欧元。

根据玉鸟消防签署的股权认购协议，玉鸟消防的子公司美安消防计划以2400万欧元的自筹资金认购目标公司1200万股新发行的股份，并以每股2欧元的价格获得目标公司52.65%的股权。

同时，玉鸟消防或美安消防拟与finsecur原股东签订出售期权和购买期权协议，并在协议签订后6年内以不超过6500万欧元的自筹资金收购原股东所持有的全部股份，最终获得fin secur 100%的股份。

关于使用自筹资金对公司经营的影响，张千山表示:“在此次收购过程中，资金在公司可控范围内。首先，投资是分阶段的。第一阶段增资2400万欧元，相当于约2亿元人民币，不会对公司的现金流产生任何影响。第二阶段涉及进一步的收购，未来的收购也要考虑目标公司的表现。根据业绩表现，我们将再进行一次不超过6500万欧元的收购。如果最终购买金额达到6500欧元，也表明目标公司的业绩达到了相应的匹配条件。”

“此外，总规模约7亿元人民币的收购可以从公司的现金流中得到充分支持。主要原因如下:第一公司经过近几年的发展，积累了一定的现金储备；其次，该公司对其未来盈利能力仍有信心。例如，该公司去年实现净利润3.62亿元，今年的股权激励指数也设定了2020年净利润增长率不低于6.6%的目标。基于上述情况，公司对未来现金流仍有一定信心。”张千山分析道。

由于本次交易中没有业绩承诺，张千山解释道:“虽然投资协议中没有业绩承诺，但涉及到激励条款，即根据目标公司未来的业绩增长情况，我们将进一步取得权利。由于本次增资后我们持有约52%的股份，我们将在目标公司未来业绩增长时进一步收购剩余的48%的股份，所以与其限制所谓的赌博，不如给当地团队一个激励，从而激发企业团队的创造力。”

投资银行M&A专家、建设银行大学董事孙兆东在接受《证券日报》采访时表示:在全球COVID-19疫情防控形势下，跨国跨国企业M&A没有停止，也反映出全球化和全球分工没有停滞和停止。一些成功的并购案例反映了全球化的深化，也反映出当企业在流行病的冲击下陷入困境时，这是收购投资银行的好机会。

“但是，新的形势也告诉我们，国际关系、地缘政治、疫情演变、金融政策、支付和交割等重要障碍也应该在跨国并购中加以考虑。在危机中寻找机会的关键是控制风险。毕竟，当经济下滑、企业陷入困境时，这是在并购交易中讨价还价的难得机会。”孙昭东说道。

(编辑孙倩)

来源：环球邮报中文网