永和股份涉嫌虚增收入，财务数据难证采购之实

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记者胡

虽然拟上市公司永和股份有限公司的收入和利润近年来持续增长，但报告期内其经营管理仍存在一些违规行为。不仅违法违规现象多，罚款近百万，而且公司财务数据之间的勾稽关系不匹配，可能导致收入和采购虚高。

近日，浙江永和制冷股份有限公司(以下简称“永和股份”)发布招股说明书，计划在上海证券交易所首次公开发行股票，募集资金13.98亿元，全部用于与公司主营业务相关的投资项目。

《红周刊》记者在梳理招股说明书后发现，公司报告期(2017年至2019年)的经营收入和采购数据无法得到相关财务报表数据的合理支持，难以验证数亿元收入和采购的真实性。不排除公司为了实现股票上市的目的而夸大其收入和购买数据。

涉嫌夸大营业收入

这封信可能有重大遗漏

根据招股说明书，永和在报告期内收到的银行承兑汇票金额和“销售商品和提供劳务收到的现金”分别占营业收入(含税)的94.43%、100.66%和101.43%。从表面上看，它与经营收入的规模基本相当。事实上，根据对一般财务会计原则的分析，《红色周刊》记者发现，上述互惠关系在一定程度上是存在的

例如，2019年，永和股份有限公司的营业收入(含税)为199689.04万元，而同期“销售商品和提供劳务收到的现金”为151797.03万元(如表1所示)，这意味着永和股份有限公司今年仍有47892.01万元的收入没有现金流支持。从理论上讲，未收的含税业务收入不可避免地会导致同规模的应收票据或应收账款的增加。

表1永和股份有限公司报告期收入相关数据(单位:万元)

根据合并资产负债表，2019年末应收基金款(应收票据主要用于对外背书转让或贴现等融资情况，按规定计入应收基金款)较上年年末应收票据为1.623239亿元。与18170.8万元相比，没有增加，反而减少了1937.69万元；截至2019年末，应收账款16962.5万元，应收账款坏账准备940.83万元。与上年年末同期相比，减少2519.26万元。总体而言，2019年末应收票据和应收账款总额比上年末减少4586.07万元。如果将预收款减少620.76万元的因素考虑在内，今年应收款项47892.01万元将不会增加，但缺口将进一步扩大，差额达到51857.32万元。

值得一提的是，在永和股份有限公司的招股说明书中披露了应收票据的发行情况:2019年，公司收到的银行承兑汇票金额为50753.08万元。如果是这样的话，这个数额与未收的47892.01万元的含税收入没有太大的区别，基本上可以对应。但是，应当指出，披露仅从收到的银行承兑汇票的角度进行解释，其中可能包括应收票据和应收账款。如果我们从财务报表项目的角度来分析数据，新增加的应收票据和应收账款的金额、包括税收在内的业务收入和现金流量之间存在显著差异。是否可以说永和股份对应收票据的背书或贴现使财务报表数据更加复杂和难以理解？

在招股说明书中，企业对票据背书和贴现的披露既不完整也不详细。其中，2019年末公司已背书或贴现且尚未到期的应收票据余额中，已终止确认的为8164.65万元，未终止确认的为8243.02万元，合计为16407.67万元。由此可见，无法完全解释全年收到银行承兑汇票50753.08万元的具体情况。显然，很难解释为什么财务报表数据不能合理支持这部分税收，包括5.185732亿元。由此判断，永和股份有限公司对票据背书或贴现的披露不完整，可能存在重大遗漏。当然，这也可能是2019年营业收入的膨胀。

当梳理2018年财务数据的勾稽关系时，我们可以发现同样的问题存在。今年的营业收入(含税)为223551.4万元，比同期的“销售商品和提供劳务收到的现金”160828.9万元多62722.5万元。但是，年末应收账款和坏账准备仅比上年末增加5705.43万元，远未达到收入与现金流量的几亿元差距。

即使考虑到预收款增加1126.9万元，以及截至2018年底已背书或贴现且尚未到期的应收票据影响30049.04万元，仍有28094.94万元业务收入虚高的可能。

购买数据也异常

永和通过购买原材料、生产和销售氟化工产品获利。虽然与生产活动相关的购销活动是公司产品“一进一出”的两端，但上述分析发现销售环节存在巨大的异常，使人质疑采购数据是否真实。

2019年，永和公司前五名供应商的免税采购金额为5.650103亿元，占全年采购总额的45.29%(见表2)。可以合理估计，2019年永和股份有限公司的购买总额为124753.8万元。

由于增值税税率自2019年4月1日起调整，分别按16%和13%的税率核算，永和有限公司2019年的进项增值税约为17153.66万元，由此进一步计算出永和有限公司2019年的含税采购总额约为141907.53万元。

如果前五名供应商和年度采购(含税)没有问题，我们可以从合并财务报表中找到与购买相同规模的货物和接受相同规模的劳务相关的现金流量或应付票据和应付账款的数据，形成对采购情况的合理支持。

根据合并现金流量表，2019年“购买商品和接受劳务支付的现金”为116783.21万元，其中不包括预付资金新增影响750.95万元，即与年度采购总额相关的现金流量为116032.26万元。如果与2019年的含税采购总额1，419，075，300元进行核对，则258，752，700元的含税采购将不支付现金。理论上，永和股份有限公司2019年末应付票据和应付账款比上年末增加25875.27万元。

事实上，合并资产负债表显示，截至2019年底，永和股份有限公司的应付票据和应付账款分别为3.233175亿元和3.213252亿元。与上年末相同两项合计70491.88万元相比，没有增加，反而减少了6027.61万元。随着增减，两者之间的差距进一步拉大，购置税31902.88万元，既未支付现金，也未形成同等规模的应付票据和应付账款。

招股说明书显示，2019年末公司背书或贴现且尚未到期的应收票据余额为16407.67万元，与购买差额明显不同，差额为15495.21万元。这很奇怪。是因为招股说明书中的信息披露遗漏了重要项目，还是存在虚假购买和虚假收入？

值得一提的是，如果暂时不考虑永和股份有限公司的票据背书或贴现，其营业收入、现金流量和应收款项的差额为51857.32万元，而购买与现金流量和应付款项的差额为31902.88万元。这两种差异的金额明显不同，招股说明书中披露的票据背书或贴现信息也相对有限，因此很难对上述两种差异形成合理的解释。

如果我们用与上述相同的方法进一步分析2018年永和股份的购买情况，不难发现今年也存在同样的问题。全年含税采购总额为163，920.24万元，而2018年为112，046.96万元“采购商品和接受劳务的现金”。现金支付比含税购买总额少518，732，800元。虽然预付资金减少了1121.25万元，但应付资金增加了24874.71万元，应付债务只有2595。

此外，《红周刊》记者还分析了“购买和建造固定资产、无形资产等长期资产”对永和2018年和2019年应付账款的影响。结合固定资产原始账面价值的增加、在建工程的当期增加和固定资产的转移金额、无形资产的增加、长期待摊费用的增加(如表2所示)、长期资产的预购等非流动资产，对比“固定资产、无形资产和其他长期资产购建支付的现金”。发现2018年和2019年的对比结果分别为97，928，500元和55，485，400元。虽然这可能会对应付基金产生影响，但即使考虑到这一因素，仍难以解释上述采购情况分析中的差异。

表2永和股份有限公司报告期内采购及长期资产相关数据(单位:万元)

有许多违反法律法规的行为

三年内支付了近一百万的罚款

根据招股说明书，永和的主要产品是特种氟化工产品，包括氟碳化合物、混合制冷剂、含氟高分子材料及其单体、氢氟酸、萤石细粉、萤石块矿等。目前，永和股份有限公司的第三代hfcs含氟制冷剂产品已经形成了较大的生产规模。

值得注意的是，由于永和是化工行业，尤其是氟制冷剂对环境有不同的影响，环保问题对永和的影响不小。例如，氢氟碳化合物制冷剂具有较高的全球升温潜能值，其不断增加的排放将会给全球变暖带来巨大的隐患，这引起了国际社会的极大关注，也不排除将来被更好的制冷剂所取代的可能性。

事实上，根据招股说明书的披露，在报告期内，永和股份有限公司及其子公司存在诸多环境问题，并受到多项行政处罚。如2017年10月31日，公司金华永和未经环保验收投产，违反了《建设项目环境保护管理条例》，受到“停产，罚款9万元”的行政处罚。此外，还有罚款2万元、4万元等环保行政处罚。

与环境处罚相比，永和及其子公司受到的生产和海关处罚更重。例如，2017年9月7日，永和股份有限公司因“涉嫌出口HCFC-22与实际目的地不符，违反海关监管规定，影响国家许可证管理”被海关警告，罚款79.5万元和3.5万元。

2018年3月19日，子公司金华永和因“未经海关许可外包保税料件，未向海关如实申报加工贸易成品单耗，未向海关如实申报擅自调换保税料件，并与海关注销手册”被海关罚款27.05万元。

仅这两个问题就导致永和支付了超过100万元的罚款，其出口业务的风险和问题可见一斑。事实上，在报告期的三年中，永和有限公司的主营业务收入分别为731，959，600元、1077，641，500元和898，635，800元，分别占主营业务收入的48.69%、52.86%和48.79%。也就是说，永和及其子公司近一半的产品用于出口。从以上处罚来看，出口所涉及的商业风险不容低估。此外，永和的产品还受到反倾销调查、中美贸易政策变化等的影响。如果处理不当，它们将面临出口收入和整体收入下降的风险。

根据招股说明书披露，本报告期内，永和股份有限公司及其子公司至少受到环保、海关、公安、消防等16项行政处罚。除警告、暂停使用和暂停生产外，罚款总额为151万元。近年来，在申请首次公开募股的公司中，这种规模的行政处罚和罚款是罕见的。

(这篇文章已经发表在本期《红色周刊》上，文中提到的个股只是举例分析，并不是投资建议。(

来源：环球邮报中文网