小商品城地产业务出表 清除增发融资路障

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对于许多与房地产相关的a股公司来说，他们喜欢也讨厌房地产行业。为了扫清增发融资的障碍，近年来，已有住房相关企业与房地产企业划清了界限。

在义乌市场打造“世界商品之都”的背景下，小商品城成为又一家涉足房地产业务的上市公司，其角色正在从市场经理向国际贸易综合服务提供商转变。

超过22亿英镑转让了商城地产的控股权

根据6月13日的公告，小商品城拟与商城控股签订股权转让协议，同意将公司全资子公司义乌中国小商品城房地产开发有限公司(以下简称“商城地产”)和浦江绿谷房地产有限公司(以下简称“浦江绿谷”)51%的股权以22.32亿元人民币转让给商城控股。交易完成后，商城地产和浦江绿谷将由全资子公司转变为控股子公司。

商城房地产成立于2001年，注册资本为25亿元人民币。2019年，商城地产实现营业收入2.7亿元，净利润4310.6万元；今年一季度，商城房地产业务收入932.5万元，净利润2482.19万元；绿谷地产注册资本7亿元，2019年营业收入2562.92万元，净利润-66.56万元；今年第一季度，营业收入为3400元，净利润为-151.77万元。

交易过程中，根据2019年12月31日的基准日，商场房地产资产基本方法评估结果为35.1亿元，净资产增加4.75亿元，增值率为15.64%；采用收益法后，绿谷的总权益价值为8.64亿元，预计升值1.44亿元，升值率为19.95%。

本次交易完成后，商品城将不再将合并范围内的商城地产、浦江绿谷及其业务实体纳入公司合并报表范围，上述公司持有的剩余49%的股份将计为长期股份。交易完成后，商品城预计实现投资收益约3.17亿元。

据了解，小商品城是义乌市场开发的主体，负责经营义乌国际商贸城、湟源市场和国际生产资料市场。同时，凭借稳定的租金收入，公司在房地产领域并不逊色。公司开发的房地产项目主要分布在浙江省义乌市、江西省南昌市和浙江省杭州市。

数据显示，房地产业务对商品城的发展起到了重要作用，2017年成为公司房地产业务的亮点。当年，通过多个项目的集中结算和交付，公司房地产项目实现利润12.64亿元。同年，公司实现营业收入100.7亿元，利润总额20.93亿元。2019年，该公司的房地产业务利润降至2.55亿元。

从市场经理到服务提供商的转变

为什么房地产业要上市？商品城在公告中介绍的背景是，此次交易将有助于公司聚焦市场主业，促进各种资源要素向主业集中，符合公司业务发展规划和战略布局，对公司未来的长远发展具有重要的战略意义。

据《证券时报》E公司记者对第三方的采访，商品城房地产业务的上市可能还有其他深远的意义，这可能是一个多用途的措施。

“出售购物中心物业的控股权并保留49%的股份，商品城的这一交易应该是事先与监管机构沟通过的决定。”一家主要从事房地产的上市公司对《证券时报》e公司的记者分析说，近年来，随着房地产调控政策的收紧，住房企业及相关住房企业的增发和配套融资受到诸多限制。因此，在目前的a股市场上，房地产业务完全剥离上市的操作，一般是为了扫清后续追加融资的障碍。

目前，由于a股住房再融资大多是由窗口引导的，外界只能从案例中捕捉政策趋势。专业人士认为，根据南国地产、招商局蛇口和格力地产今年披露的增发计划，目前可以进行并购，但支持融资的可能性不大。

近年来，为了推动义乌市场转型升级，壮大小商品产业链和生态圈，推动实体市场向小微企业全球贸易服务平台转型，小商品城的角色正在从市场管理者向国际贸易综合服务提供商转变。

与之相对应的是，在探索“世界商品资本”的过程中，商品城市已经淡出了房地产。

在商场的全部资产上市之前，该公司在具体项目中也做过类似的操作。根据公告，2019年12月，为合作开发义乌市稠城街站01/02/03地块，商城地产与北京金源宏达房地产有限公司签订合作开发协议，共同出资成立合资公司。其中，商城地产持股比例为49%，金源宏达或其指定方持股比例为51%。

2019年年报显示，2020年，围绕建设高质量、高水平的“世界商品之都”的目标，小商品城提出建设以义乌综合保税区为核心的第六代市场；创建国际贸易生态链；创建全场景贸易综合服务平台(中国商品)；加快ewtp数字综合保险区建设；全面建设大型仓储体系；增加海外数字贸易枢纽建设等。

建设世界小商品资本自然有赖于“人力”和“财力”的支持。在业内人士看来，房地产业务上市不仅有助于公司专注于主营业务，也为公司增发融资扫清了障碍。

来源：环球邮报中文网