科创板改革迈入实操阶段

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在过去的一周里，10多家科技企业明确表示将正式申请登陆科技板块，并接受券商的相关上市指导，9家企业进入了上海证券交易所首批受理名单。上海证券交易所表示，按照“高标准、稳启动、强监管、控风险”的总体原则，我们将组织力量继续做好验收工作，确保改革顺利落地、有序推进。

我们的记者于幼婷

作为2019年资本市场改革的重中之重，上海证券交易所科技板块的设立和试点注册制度正在如火如荼地进行。随着3月初科技板块“2+6”体系规则的正式颁布和各项配套规章制度的相继出台，科技板块市场已经初具规模，各方关注的焦点进一步下降到两个重要方面:企业申请上市的情况和投资者参与的渠道。

自上海证券交易所正式开始受理科技股发行人申请以来，截至3月22日，审核系统已收到13家公司提交的上市申请文件，上海证券交易所相关部门已按程序和要求完成了9家企业申请文件的完整性检查，并提出了更正要求。

科技板块企业发行上市申请的受理，标志着上海证券交易所设立科技板块和试点注册制度改革的实践向前迈出了一步。上海证券交易所表示，按照“高标准、稳启动、强监管、控风险”的总体原则，我们将组织力量继续做好验收工作，确保改革顺利落地、有序推进。

第一批接受名单体现了包容性

在过去的一周里，10多家科技企业明确表示将正式申请登陆科技板块，并接受券商的相关上市指导，9家企业进入了上海证券交易所首批受理名单。

3月18日，上海证券交易所正式开通受理和审核科技股发行上市的申请文件，通过审核系统提交的所有文件将作为科技股发行上市的正式审核文件。根据规定，上海证券交易所在收到上市申请文件后，将在5个工作日内作出是否受理的决定。

根据上海证券交易所3月22日的最新披露，半导体(上海)有限公司、烟台瑞创微纳技术有限公司、江苏科技有限公司、江苏北人机器人系统有限公司、广东李智能设备有限公司、宁波新能源科技有限公司、河间芯片制造(苏州)有限公司、科技(武汉)有限公司、武汉科谦生物有限公司

从行业来看，第一批接受的9家企业中，有3家是新一代信息技术，2家是高端设备和生物医药，1家是新材料和新能源；根据选定的上市标准，6家公司选择了第一套上市标准“市值+净利润/收入”，3家公司选择了第四套上市标准“市值+收入”。一般来说，这些企业具有不同的行业、公司规模、经营条件和发展阶段，并具有一定的科技属性，这反映了科技板块发行和上市条件的包容性。

事实上，为了确保上市的有序进行，上海证券交易所目前正在成立股票上市委员会和科学技术委员会咨询委员会。据报道，上海市科委将参与科技股发行上市的审核，重点是上海证券交易所审计机构出具的审核报告和发行人的申请文件；作为一个专家咨询机构，咨询委员会将重点为科技板块的建设和发行上市审核提供专业咨询和政策建议。

上海证券交易所公布的上海市委员会共有48名候选人，将根据标准和程序的不同选出30至40名成员；咨询委员会成员的48名候选人已经宣布，他们将根据标准和程序平等地选出。据悉，上海市委员会和咨询委员会成立后，将对委员进行培训，以确保其正常履行职责。

投资者适宜性的规则是明确的

作为科技创新企业发展的“试验田”，科技创新板的股票业绩波动和业务风险相对较大，这对投资者的适当管理提出了新的要求。

上海证券交易所近日发布了《关于科技股投资者教育和适当性管理相关问题的通知》，进一步明确了个人投资者在开通科技股交易权限时应满足的条件，以及识别账户资产和交易经验的具体标准。

在投资者适宜性管理方面，要求在申请机构开业前的20个交易日内，证券账户和资本账户中的资产每天不少于人民币50万元，不包括投资者通过融资融券整合的资金和证券。同时，要求其参与证券交易超过24个月。

可用于计算个人投资者资产的证券账户应为中国结算开立的证券账户和个人投资者在会员中开立的账户；可用于计算个人投资者资产的基金账户，包括客户交易结算基金账户、股票期权保证金账户等。可计入参与证券交易的时间，包括个人投资者参与全国股份转让系统中a股、b股和上市股票交易的时间。

根据规则，会员应全面评估个人投资者的资产状况、投资经验、风险承受能力和信用状况，并将评估结果和适当的匹配意见告知个人投资者。在向投资者开放科学技术局股票交易权限之前，会员应当要求投资者签署《科学技术局股票交易风险揭示书》。

“成立一个科学技术委员会并试行注册制度是一件大事。重大事件必须做好，风险防控是重中之重。”上海证券交易所召开的成立科学技术委员会筹备工作暨会员注册制度试点座谈会明确强调。具体而言，成员单位应“严格控制七大障碍”——交易权限开放、企业选择、发行定价、材料申报、上市初期交易监管、系统安全运行和完整性。

据相关计算，在现有a股市场中，符合科技板块投资条件的个人投资者约有300万人，约占a股投资者总数的2%。目前，a股投资者中的自然人数量约为1.47亿。据业内人士称，至少在建设初期，科技股将是一个由机构投资者主导的市场。

今年上半年，该公司将上市

设立科技局和试点注册制度是深化资本市场改革的重要举措。按照“高标准、稳启动、严监管、控风险”的原则，各项制度安排正在逐步完善。

为确保各项工作高效、稳步推进，上海证券交易所设立了网上总部，设立了由上海证券交易所主要领导牵头的科技板块和注册试点系统，并设立了11个工作准备小组，涵盖发行、审核、交易、监管、制度和新闻等主要工作领域。

到目前为止，在上海证券交易所层面，已经发布了六个主要业务规则和九个配套规则，以及设立科技局和试点注册制度的指引，这些规则的制定体现了“急用优先”的原则，以确保这项重大改革的各项制度安排尽快落实。

根据目前的准备进度，预计今年上半年将实现科技板块的全面登陆。CICC首席策略师王汉峰表示，根据今年上半年迎接首批科技板块上市公司的判断，全年科技板块上市公司数量约为150家，预计全年将达到500亿至1000亿元。

在询价机制方面，王汉峰进一步分析，在10%的高价淘汰、保荐人跟进、发行价高于询价平均水平、需要提前提示风险、“绿鞋机制”、价格涨跌放开等因素的影响下，科技股高估值、高融资的可能性正在下降。

东莞证券在研究报告中表示，考虑到经纪咨询期和监管审计等因素，首批科技板块最早可能在6月中旬通过审计。如果中国证监会尽快批准上市，首批企业有望在7月份正式登陆科技股上市。据估计，首批上市企业的数量将在20至30家左右。

从投资机会的角度来看，东莞证券表示，除了a股上市公司受益于科技板块持股目标落地带来的投资收益红利外，建议关注中长期内投资银行能力强、综合实力突出、可直接受益于与科技板块相关的红利的证券公司主导股票的配置价值。

来源：环球邮报中文网