4月网购大爆发！快递上市公司业务量飙升，顺丰增幅近9成！机构：或迎估值修

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随着恢复工作和生产的稳步进展，网上购物行业出现了明显的“超水平”复苏。

近日，a股快递行业上市公司SF控股、童渊快递、申通快递、大云股份有限公司在4月份发布了快递服务业务简报。各公司业务量同比大幅增长，其中SF控股的业务量达到6.11亿张，同比增长88.00%，增速居行业前列。

4月份，SF快递业务量同比增长近90%。SF快递控股公司在4月份发布了一份关于快递服务业务运营的简报。报告期内，公司实现营业收入120.43亿元，同比增长47.82%。其中，快递物流业务4月份营业收入114.99亿元，同比增长48.91%；业务量6.11亿张，同比增长88.00%；单程票收入为18.82元，同比下降20.79%。SF控股表示，4月份快递物流和供应链收入同比增长47.82%，主要得益于老龄产品、特殊产品和其他新业务的较高增长。

同期，童渊快递发布的数据显示，4月份快递产品收入为22.1亿元，同比增长6.48%；业务量达到9.41亿张，同比增长40.89%。

申通快递发布的数据显示，同期快递业务收入为17.3亿元，同比增长1.63%；业务量达到6.8亿张，同比增长31.61%。

根据大云股份的数据，4月份快递业务收入为24.56亿元，同比下降3.65%；业务量达到11.5亿张，同比增长45.20%。

来源:华创证券

从数据中不难发现，4月份顺丰快递的业务增长率明显高于其他三家公司，单票收入下降，这是由于产品结构因素，但下降幅度小于其他三家公司，顺丰快递的单票收入是唯一保持环比增长的。

可以看出，随着快递行业的逐步复苏，采用直营模式的SF快递的复苏能力要优于采用特许经营模式的申通、中通和大云。

截至今日收盘，SF控股的股价为46.88元/股，总市值为2069.43亿元。

此外，“SF可转换债券”将从5月22日开始进入转换期，目前的转换价格为40.14元/股。截止19日收盘，SF可转债收于129.80元/张，折算价值为116.79元/张，折算溢价为11.14%。

4月份，快递业务基本摆脱了疫情

组织:该行业将迎来估值恢复。5月14日，国家邮政局在2020年4月宣布了邮政行业的运营。数据显示，1-4月，全国快递服务企业业务总量190.3亿件，同比增长11.5%；营业收入2254.9亿元，同比增长5.6%。其中，4月份，全国快递服务企业完成业务量65亿件，同比增长32.1%；营业收入720.9亿元，同比增长21.7%。

4月份，全国快递日均业务量达到2.17亿件，比2019年平均水平增长25.3%。相比之下，3月份全国快递服务企业完成业务量59.8亿件，同比增长23%；营业收入669.1亿元，同比增长12.3%。这充分表明，4月份快递业基本摆脱了疫情的影响，恢复了高速增长。

根据国家统计局最近发布的数据，从1月到4月，全国网上零售额达到30698亿元，同比增长1.7%，从1月到3月下降0.8%。其中，全国实物商品网上零售额同比增长8.6%，比1-3月增长2.7个百分点。国家统计局有关负责人解释说，实物商品网上零售增速继续加快。在疫情防控期间，居民将部分实体店消费转变为“云消费”，网上购物成为居民消费的重要方式。

国家邮政局市场监管司副司长卞近日在新闻发布会上表示，在疫情防控和恢复生产过程中，快递在满足人们日常生活用品网购需求、支持电子商务恢复生产方面发挥了重要作用。目前，每日快递量已超过2亿件，基本恢复到疫情前的正常水平。

华创证券表示，快递业务的快速复苏，反映了网上购物市场的高度繁荣，传统电子商务平台的稳定，众多新的电子商务公司成为行业的骨干，以及新的网上购物模式，如现场快递，所有这些都催化了快递业务的快速增长，也反映了行业的需求潜力尚未释放。

天丰证券认为，快递行业将迎来一次行业估值修复。逻辑是:1)需求超出预期:疫情的惯性导致线下消费者需求被挤压到线上，促使线上零售和快递业务出现异常。成长之路；2)价格:随着需求超出预期和免费高速公路政策的取消，6月份的电子商务活动将再次迎来旺季，需求的稳定预计将带来价格逐月反弹，释放快钱空空间；3)绩效:需求旺盛，规模效应使快递企业发挥规模经济的最佳优势，有利于第二季度，降低成本。

来源：环球邮报中文网