东阿阿胶上市24年首亏！频频提价遭消费者抛弃

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作者:赵，

被称为“医药茅台”的东阿阿胶上市24年来首次创下纪录。

3月26日晚，东阿阿胶股份有限公司(以下简称“东阿阿胶”)发布了2019年度报告。根据公告，2019年的收入为29.59亿元，净利润为4.44亿元。阿胶系列产品收入同比下降67%以上。

图片来源:东阿阿胶2019年年报

东阿阿胶在2018年的收入高达73.38亿元，令人尴尬的是其收入在短短一年内就直接减半。

对于业绩损失的原因，东阿阿胶解释说，公司主动严格控制发货，尤其是下半年，进一步加大了渠道库存的清理力度，导致2019年出现亏损。

中国食品工业分析师朱3月27日在接受采访时表示，“目前东阿阿胶的整体运作出现问题。”要在短时间内恢复或重塑过去的辉煌并不容易。"

东阿阿胶也意识到了2019年的困难，在其年度报告中称之为“第十三个五年重建年”。东阿阿胶除了积极减少库存外，还在推进数字化改造、新产品开发、行业标准制定、药理作用和驴产业研究，建设以基地为核心的驴皮终端网络，确保原料的可持续供应。

对此，一些投资者在互动平台上表示:“东阿阿胶加快了数字化营销的转型。”虽然对主要平台有一定影响，但这种影响能否弥补传统渠道的性能损失并不乐观。"

随着业绩的下滑，东阿阿胶的股价也一直在下跌。自2019年以来，东阿阿胶的股价从50.26元的最高点下跌，最近跌至24.92元的最低点。

截至3月27日15:00，东阿阿胶股票收于26.98元，增长1.12%，总市值176.46亿元。

来源:同花顺

东阿阿胶主要生产东阿阿胶、复方阿胶膏和桃花膏。

据财务报告显示，2018年，阿胶系列产品为公司带来63.17亿元的收入，占86.08%，而2019年，该系列产品的收入仅为20.43亿元，减少了40多亿元，占总收入的比重也下降到69.06%。此外，2019年，阿胶系列产品毛利率也同比下降6.96%，至68.02%。

图片来源:东阿阿胶2019年年报

事实上，得益于东阿阿胶此前的提价策略，其阿胶产品的毛利率一直很高。根据东阿阿胶的历史报道，其阿胶系列产品2015年至2017年上半年的毛利率分别为72.64%、74.11%和75.5%。2018年，阿胶系列产品的毛利率下降到74.98%，但也远远超过了其他阿胶生产企业，直到2019年，开始出现悬崖式的下降。

据一些业内人士称，毛利率的下降意味着价格上涨遇到了瓶颈。由于产品在市场上不再“受欢迎”，东鹅阿胶已被经销商“打折出售”。

此外，东阿阿胶的整体表现增长也表现出疲态。与2016年至2017年约16%的增长率相比，2018年和2019年的增长率分别降至1.98%和-0.46%。

作为一种多年来畅销不衰的滋补产品，东鹅阿胶真的不容易卖吗？

广州龙岛咨询集团首席顾问刘桂春3月27日告诉时代财经，从东阿阿胶2019年的表现来看，并不是阿胶不好卖。相反，消费者对质量有保证、价格合理的阿胶的需求仍在增长。

刘桂春进一步指出，东阿阿胶收入下降的核心是其多年错误的营销理念造成的。“高昂的成本是由高额的广告投入、庞大的营销团队和中间商的超额利润造成的。再加上公司对利润的过度追求和对“奢侈品”概念的盲目追求，其定价一路攀升，背离了阿胶的合理价值和大众的消费水平，其销量下滑是不可避免的。”

据时代财经不完全统计，自2006年以来，东阿阿胶已提价17次，其中2014年提价3次。在过去的十年中，东阿阿胶多次提价，在提价到3000元/公斤后，也遇到了销售瓶颈。

刘桂春认为，“过度的营销行为，即不注重质量，不注重消费者，不注重长远发展，甚至依靠概念炒作，但吃中药却伤了中药的根基，迟早会受到市场的惩罚。”

在他看来，东峨阿胶的惊雷表演也为阿胶同行和中医同行敲响了警钟。“现在，营销为王的传统时代已经过去了。东阿阿胶等领先的中药品牌企业应回归传统“药仁”的本心，真正站在消费者的立场上。"

根据财务报告数据，东阿阿胶在第四季度的销售几乎停滞不前，销售额只有1.29亿元，净利润为-6.53亿元。然而，最初的销售旺季成了年度亏损的主要季度。

对此，东阿阿胶解释说，由于渠道库存持续积压，公司下半年进一步加强了渠道库存的清理，从而加大了对业绩的影响。

朱说:“东阿阿胶消化了自己的存货，轻装上阵，更有利于企业的后续发展和转型。"

近两年来，东阿阿胶的管理除了清仓和渠道再造之外，还经历了频繁的人事变动。去年11月，公司董事长王春成辞职；2020年1月，秦玉峰因年事已高，辞去公司董事、总裁职务，高登峰接任总裁职务。

随着新一届领导人的上任，东阿阿胶也面临着新的战略调整。关于2020年的工作计划，东阿阿胶说，这将促进新的商业模式，并进行数字化改造。

值得一提的是，东阿阿胶作为传统的中药滋补产品，曾经在药店出售。因为质量、效果、安全等因素。，如何食用和收集中药产品需要专业人员的指导，而药店一直是医疗保健品和中药产品的主要销售渠道，因为它们具有专业性、方便性和可靠性等优势。

对此，刘桂春认为，东阿阿胶是通过互联网技术适应现代社会生活和消费习惯的有力工具和补充。

不过，他也进一步向时代财经强调:“如果你注重网上而忽视线下，把阿胶滋补产品当成一般商品来卖，忽视其药品的特殊属性，追求利润最大化，或者销售最大化，那可能是本末倒置。”

朱表示，东阿阿胶确实存在品牌、产品和销售渠道老化的问题。为了吸引和满足年轻消费者，通过转型和数字化运作连接新零售没有错，但对于东阿阿胶这样的传统企业来说，产品、品牌、团队、平台等都没有错。应该重建和布局。

“改造不容易。如果只触及转型的表面而不深入，就很难扭转东阿阿胶目前的困境。”对朱说道。

来源：环球邮报中文网