国泰君安: 科创属性评价指引及交易所暂行规定充分体现科创板包容性

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2020年3月20日，中国证监会发布了《科技属性评价指引(试行)》；3月27日，上海证券交易所发布了《关于在上海证券交易所申请和推荐科技股发行上市的暂行规定》，从操作层面对中国证监会的指引进行了明确和细化。

国泰君安认为，无论是中国证监会的指引还是交易所的规定，都是坚持科技板块立场、支持鼓励硬技术企业上市的具体化和制度化。这是对市场各方简化和优化科技属性评估的愿望的回应。积极措施是擦亮科技招牌的制度保障；符合标准的企业申请设立科技板块时，其科技属性可以免于测试。科技定位的评估和验证预计将大大简化，审计将更快；同时，该指引和规定还鼓励具有明显科技属性和短期科技指标的企业申请设立科学技术委员会，充分体现了科学技术委员会的包容性。

具体来说:

首先，明确的期望。中国证监会的指引和交易所的规定为如何把握科技板块的定位提供了明确的制度保障，有助于进一步将符合科技要求的科技企业聚集到科技板块，充分发挥其推动资本与技术融合的示范和引领作用。

第二，增加透明度。交易所的规章制度专门制定了科技板块定位的示范格式。对于发行人，可以参照演示格式进行申报，重点突出，简单易行；对于审计师而言，询价将集中在科技属性的评价指标体系上，以降低信息披露成本。

第三，效率得到提高。科技板块服务行业内的所有企业，只要满足三个常规指标或准则规定的五个例外之一，就可以直接、简单地认定为符合科技板块的定位，而无需花费大量时间在审计中对发行人的科技质量和内容逐一进行评估和判断。对于暂时不符合要求但短期内有望达到标准的企业，申报渠道将保持不变，交易所将根据科技创新咨询委员会的专家意见进行审核判断。

第四，我们坚持宽容。本所的规章制度进一步细化了《关于在上海证券交易所设立科技局和试点注册制度的实施意见》所支持和推动的行业。同时，其他符合科技局定位、深度应用科技创新的企业，如金融技术、科技服务等，也明显属于科技局的服务范围，体现了科技局服务科技企业的广泛性和包容性。

第五是明确责任。本所的规章制度对发行人如何进行自我评估、保荐人如何进行科技板块定位验证、如何发表专业意见等方面建立了统一的模式格式，这不仅有利于提高报告效率，也进一步明确和压缩了发行人和保荐机构的责任，突出了审慎性原则。

第六，我们建立了良好的联系。很明显，申报时间应作为新时间和旧时间。对于《条例》发布前对被申报企业科技委员会定位的把握等事项，申报时仍按照相关规定和实际要求进行，具有可操作性。

国泰君安认为，证监会指引和交易所规则的出台，对于促进科技板块市场持续健康发展，更好地服务高新技术产业和战略性新兴产业，具有重要的现实意义。国泰君安将一如既往，认真履行职责，勇于承担责任，为深化科技板块登记制度试点工作做出应有的贡献。

来源：环球邮报中文网