股民懵了：2万亿美元刺激计划达成协议 美股期指、A50期指翻绿

本篇文章4309字，读完约11分钟

全球股指全线飘红，a股反攻的序幕正式拉开？

据海外网络援引美联社和福克斯新闻报道，当地时间25日凌晨，白宫和参议院领导人达成了一项突破性协议，涉及一项2万亿美元的新型冠状病毒救援计划。

根据海外COVID-19肺炎疫情数据，根据美国约翰霍普金斯大学发布的实时统计，截至北京时间3月25日上午10时49分，美国有55，041例肺炎确诊病例和790例COVID-19死亡病例。哈佛大学校长和他的妻子被诊断患有COVID-19肺炎。

据央视报道，纽约州长科莫24日表示，据预测，肺炎疫情在纽约COVID-19的高峰期将在45天内到来，但根据目前的发展趋势，确诊病例数可能会更多，且增长速度会更快，高峰将在14天内到来。

尽管2万亿美元的刺激计划已经达成一致，但疫情高峰尚未到来。是时候发行a股了吗？

纽约州州长:高峰期将在14天后到来

据海外网络援引美联社和福克斯新闻报道，当地时间25日凌晨，白宫和参议院领导人达成了一项突破性协议，涉及一项2万亿美元的新型冠状病毒救援计划。

此前，在预计2万亿美元的财政刺激法案将很快获得通过的情况下，华尔街的乐观情绪飙升，推动美国股市周二出现罕见的飙升。

截至周二收盘，S&P 500指数上涨9.38%，至2447.33点，为2008年10月以来最大单日涨幅。道琼斯指数飙升2112.98点，创下历史单日最大涨幅，也是自1933年以来涨幅最大的11.37%。道琼斯指数收于20，704.91点。

受此刺激，亚太地区主要股指今天全部呈红色，但截至北京时间19: 30，美国股指期货转为绿色。欧洲股市现在出现了分化，a50期货指数开始变绿。

值得注意的是，尽管2万亿美元的刺激计划获得通过，股市飙升，但疫情并不乐观。

根据美国约翰霍普金斯大学发布的实时统计，全球累计确诊的COVID-19肺炎病例超过41万例。截至北京时间3月25日上午10: 49，COVID-19共有55，041例肺炎确诊病例和790例死亡病例。哈佛大学校长和他的妻子被诊断患有COVID-19肺炎。

当地时间3月24日，世卫组织发言人玛格丽特·哈里斯(Margaret Harris)表示，过去24小时内COVID-19新增肺炎病例的85%来自欧洲和美国，美国COVID-19肺炎确诊病例迅速增加，有可能成为全球COVID-19肺炎疫情的“震中”。

据中央电视台报道，纽约州长科莫24日表示，纽约州供不应求，并呼吁联邦政府提供援助。科莫警告说，据估计，肺炎流行的高峰期在纽约的COVID-19将在45天，但根据目前的发展趋势，确诊病例的数量可能会更多，增长速度会更快，高峰将在14天。

一位预报员向我描述了这一点。我们之前看到的是这种流行病像货运列车一样在美国蔓延。由于确诊病例的迅速增加，疫情现在像高速列车一样扩散。据估计，当它达到顶峰时，我们将需要大约11万张床位。然而，这是我们以前的估计，现在我们可能需要多达140，000个床位。

橡树资本的霍华德·马克斯:美国股市可能还没有见底。

多年来，奥克资本(Oak Capital)董事长霍华德马克斯(Howard Max)一直保持着撰写投资备忘录的习惯，这一系列投资备忘录吸引了包括沃伦巴菲特(Warren Buffett)在内的全球众多投资者。

据《国家商报》报道，记者从一家经纪公司了解到，今天，橡树园资本发出了橡树园资本董事长霍华德·马克斯(Howard Marks)3月19日发给客户的投资备忘录。这份最新的备忘录包括霍华德·马克斯对疫情的分析以及他对美国股市“闪电熊”的看法。

对于过去十年美国股市令人兴奋的牛市，霍华德·马克斯有许多“冷眼旁观”的观点。去年12月，他表示，经济扩张和牛市已经结束，股市估值高于平均水平。世界上有许多不确定因素，人们不应该像三年前或六年前那样冒这么大的风险。

最近，随着COVID-19疫情的不断发酵，美国股市陷入了时而暴跌、时而飙升的动荡，但市场重心却急剧下移。这表明市场的乐观情绪并没有完全消失。一般来说，只有当乐观情绪消失时，市场才会见底。

尽管最近的市场动态足以让投资者失去冷静，但在霍华德·马克斯看来，或许是时候开始左路交易了。

在备忘录的最后，他用各种表达方式强调了这一点:

“底部”是经济复苏开始的前一天，因此不可能预测市场何时见底...橡树明确拒绝等待底部，我们会在价格便宜时买入。

鉴于目前的下跌和抛售价格，我认为这是一个投资的好时机，尽管这可能不是最好的时机。

你越是想获得潜在的利润，而不介意短期损失，此时你就越应该投资。

在一些投资者看来，美国股市近期的曲折走势与美联储和其他美国政府部门的政策干预有关。

最近，美联储救市措施可谓“不遗余力”，包括迅速将短期利率降至零利率下限，重启大规模资产购买，鼓励银行从贴现窗口获取资金。这些措施的出台速度明显快于2008年次贷危机期间。

尽管这些措施在一定程度上减缓了美国股市的下跌，但霍华德·马克斯(Howard Marks)认为，令人遗憾的是，在过去几年的经济繁荣时期，政府没有限制刺激措施的使用，也没有及时补充现有的政策工具箱。这种情况是否会导致对货币和财政刺激的反应低于预期，仍有待商榷。

在这份备忘录中，霍华德·马克斯还花了更多的时间谈论流行病对美国经济的影响。

他认为这种流行病将给经济带来“不可避免的痛苦”。例如，许多企业如餐馆和酒吧被勒令关闭，一些行业如航空公司、电影院和酒店的收入将蒸发。所有这些问题都会导致失业率上升，尤其是低收入员工。

然而，根据他的判断，随着隔离措施的到位和天气的变暖，预防性疫苗或治疗性药物将被开发并批准使用。可以预期，在这些措施的综合行动下，疫情将在今后三至六个月内得到成功遏制。

陈光明很少说话:现在是乐观的时候了

目前，金融危机和债务危机已经被广泛讨论，“大萧条”的言论也日益猖獗。知名投资巨头、瑞源基金总经理陈光明对此有何看法？

根据事实和数据，陈光明得出的结论是，虽然美国金融危机后积累了一些问题，但危机似乎肯定会再次爆发，并严重影响全球市场。如果利率不大幅上升，疫情得到控制，如果道琼斯指数低于20000点，美国股市将没有动力继续大幅下跌。始终保持对市场的敬畏，但同时对未来保持乐观，尤其是当市场处于极度恐慌时。

受全球市场一夜飙升的推动，周三a股延续了周二的反弹趋势。CICC认为:

1.受国际市场情绪好转、国际间可能加强协调以应对疫情以及政策预期稳步增长的支持，a股和港股今日继续反弹。在行业方面，汽车、房地产、家电等低估值、政策预期支持的内需行业处于领先地位。一些早期调整幅度较大的增长领域，如电子行业，也出现了大幅反弹，而那些具有部分周期性的行业则相对落后，如石油、石化、钢铁和煤炭等。互联互通北行资金净流入继续保持在36亿元，好于前期较大的净流出。

2.政策预期正在增强，并进入观察窗口。在周二的盘后评论中，我们认为美联储在早期引入更多流动性和债券市场稳定计划可能有助于缓解流动性和信贷压力，意大利在疫情控制方面取得的积极进展也可能为其他国家提供一些范例和参考。在这种背景下，全球市场可能会在过去几周由多种因素造成的“大地震”后有所缓解。目前，外围疫情仍在升级，提振国际经济的措施也在增加，中国市场的政策预期也在增强。今天领先的汽车和房地产行业可能会受到相关政策预期的支撑。我们认为，国内对疫情的控制在第一季度拖累了经济。自3月份以来，疫情在海外加速蔓延，这可能会拖累中国的出口，并至少持续到第二季度末。尽管中国的复工总体上正在深化，但国内和国际疫情可能会在今年上半年拖累经济。在这种背景下，市场期待政策支持是可以理解的。未来几周，3月份和第一季度的数据将陆续披露。随着疫情影响逐渐在数据中反映出来，政策调整的观察窗口可能会逐渐到来。

3.四大配置方向应处理短期反弹，而中间线应注意疫情的实际影响。从长远来看，目前的估值是有吸引力的。必须说，市场情绪变化很快。从过去几周的全球地震到过去两天的连续反弹，市场情绪终于显示出回归逐渐稳定和正常化的迹象。在这两天a股的反弹中，整体反弹速度落后于外围。我们在周一的评论中提到，这可能是由于前期跌幅相对较小，以及当前估值与外围相比可能有一定溢价。此外，在我们与投资者的沟通中，我们也感觉到更多a股投资者的仓位并不低，这也可能制约反弹的力度。展望未来，短期内反弹可能仍有一些惯性。考虑到海外疫情仍在蔓延，经济冲击及其对中国外部需求的影响还有待评估，在参与反弹时要保持清醒的头脑。在配置方面，建议投资者根据自身的风险偏好特征，注意低估值、纯内需、高质量和高分红四个方向。未来仍有必要动态评估海外疫情发展、中国增长数据和绩效影响、政策应对等因素，以动态评估市场演绎路径和板块选择。

一些技术分析师指出，创业板指数周二见底，今日空大涨，这表明下图中的支撑线是有效的。同时，创业板牛市和熊市的分界线在1790点，但这次创业板的最低点是1817点，120天移动平均线在1840点左右。去年4月，创业板的高点是1792点，这次可以说是四线共振。这表明1800点更为关键。然而，目前海外疫情正在升级，因此不排除创业板市场存在1800点附近的重复。

值得注意的是，据新华社报道，在即将举行的20国集团领导人关于COVID-19肺炎的特别峰会上，世界卫生组织负责全民健康覆盖和传染性及非传染性疾病的助理总干事任明辉在接受新华社独家采访时表示，他希望20国集团在全球抗击疫情中发挥主导作用。他说，当前全球疫情非常严重，经济衰退几乎已成定局。抗击病毒不是某个国家的事情，旁观和幸灾乐祸是不明智的。各国应该摒弃偏见，加强合作。

a股市场迎来了一个巨大的利好

对于a股市场，有一个积极的方面需要关注。3月25日，中国银行业监督管理委员会宣布，《保险资产管理产品管理暂行办法》已于2019年7月19日在中国银行业监督管理委员会2019年第六次委员会会议上通过。现予公布，自2020年5月1日起施行。

根据该方法，保险资产管理固定收益产品投资于债务资产的比例不低于80%，股权产品投资于股权资产的比例不低于80%，商品和金融衍生产品投资于商品和金融衍生产品的比例不低于80%，混合产品投资于债务资产、股权资产、商品和金融衍生产品的比例不低于前三项产品标准。

3月25日，中国保监会负责人就《保险资产管理产品管理暂行办法》答记者问，截至2019年底，保险资产管理产品余额为2.76万亿元，其中债务投资计划1.27万亿元，股权投资计划0.12万亿元，组合保险资产管理产品1.37万亿元。

来源：环球邮报中文网