券业上半年盘点：8件大事要了解，还有大额融资、高管频繁变动…背后都有啥

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回顾2020年上半年，全球资本市场在COVID-19疫情和金融冲击等多重因素交织下经历了跌宕起伏。与此同时，随着中国经济和社会的加速复苏和发展，中国的金融业和资本市场总体保持稳定运行，中国的金融市场和金融机构体系表现出极大的灵活性和承受力。

在这不寻常的六个月里，作为资本市场的重要参与者，经纪人做了什么大事，表现如何？“财务第一医院”将带您一起盘点。

制图:文立/周尚义

经纪人行业

它于2020年上半年正式关闭。现在，经纪行业佣金率正在企稳，而营业额直接影响经纪佣金收入水平。2020年上半年，在科技局的开放和平稳运行下，券商理财业务转型扬帆起航，领先券商业务转型初见成效，券商业务收入比重逐步下降。

据“金融一院”统计，2020年上半年，经纪佣金为620.26亿元，同比增长43.31%。2019年全年，券商共收取佣金796.8亿元。迄今为止，2020年上半年，券商收取的佣金总额占去年全年的77.84%。其中，科委向券商贡献佣金16.28亿元。

据证券业协会一季度发布的经营数据，经纪业务再次占到收入的近30%，超过自营业务，成为券商最大的收入来源。根据证券公司未经审计的财务报表统计，2020年第一季度，133家证券公司实现营业收入983.3亿元，主营业务收入294.67亿元(含席位租赁)，占总收入的29.97%；证券投资收益(包括公允价值变动)为291.92亿元，占总收益的29.69%。

兴业证券非银行分析师徐莹莹表示:“证券业两大业务的发展趋势越来越明显，以登记制度改革为核心动力的机构业务和佣金下降背景下的财富管理转型。在低佣金的背景下，券商加快了向财富管理的过渡:证券公司交易佣金的趋势是零，券商自身对券商业务向财富管理的过渡有很大的需求。2019年10月将推出基金投资试点，基金投资业务的拓展将成为券商理财业务新的收入增长点。多家券商率先获得业务试点资格，整合了当前金融产品销售、公募基金发行规模、投资者数量和平台it技术。在未来的基金投资业务竞争中，总经纪人的综合优势是显而易见的。"

同时，作为证券公司的基层业务单位，它也是券商获取客户的重要窗口和营销渠道，券商分支机构的动态也备受业界关注。今年上半年，受疫情影响，各经纪业务部门的基础业务被转移到网上。然而，由于证券业是一个高度在线的行业，这种流行病并没有对经纪业务部门的正常业务造成太大影响。与此同时，证券公司调整其分支机构越来越频繁。

据“金融一院”不完全统计，今年上半年仅5家上市券商获准设立35家新分行；此外，8家上市券商获准取消31家分支机构。

一位券商负责人表示:“传统分行的成本很高，如何充分利用分行的资源非常重要。如果管理不善，取消也是及时止损。未来，券商网点布局也将不断完善，这也将带动券商整体业务发展。据了解，一家上市经纪公司取消一家分支机构也是由于线下分支机构布局的优化调整，而不仅仅是取消。”

投资银行业务

今年上半年，证券业的股权承销规模同比略有增长。数据显示，今年上半年，61家券商的股权承销金额达到6585.02亿元，同比小幅增长7.5%。

据“金融一院”观察，今年上半年，券商股权承销规模列表出现“大洗牌”。神湾宏源承销保荐人、招商局证券、华西证券、中国银河证券位列前十名，股权承销规模同比分别增长391.82%、41.53%、360.75%和95.33%。

从股权承销的具体业务规模来看，今年上半年证券公司初始承销业务占比明显上升，总承销规模为1353.04亿元，占比20.55%，同比增长123.93%。

数据来源:东方财富地图:文立

自营业务

今年a股ipo加速，券商参与线下创新的热情高涨。许多券商正在全线推出新基金(自营和资产管理)和“打一个新战场”，以回报对自营业务的帮助。

根据今年第二季度公布的55只新股的统计，“金融一院”发现，共有57个券商自营账户和8个券商合理理财产品参与新一轮竞争，每个账户平均配置6897只股票，累计浮动利润高达3.19亿元。

其中，参与主板、创业板和中小板新股线下认购的券商平均每个账户只有922股；参与科技股新股网下认购，平均每个账户分配的股数高达19000股。

从各上市板块的浮动利润来看，今年第二季度以来，在宣布对线下机构进行询价的55只新股中，有20只新股是券商，带来了3.02亿元的浮动利润，占94.67%；主板、创业板和中小板35只新股给券商带来1694.46万元的浮动利润。

与此同时，根据Flush ifind的统计，今年第二季度，在有数据可查的线下购买的新股中，有7只新股的关联时间超过了10天，其中万泰生物(主板)为26天，派瑞股份(创业板)为17天，新产业(创业板)为14天，北京贝莫高科摩擦材料有限公司为14天..中小板)和金现代(创业板)10天

此外，55家券商参与了新股的线下认购，今年第二季度的平均股价涨幅为210.16%。共有38只新股股价涨幅超过100%，万泰生物、上海硅业-u和派瑞3只新股股价涨幅超过500%，分别为1785.71%、781.23%和505.78%。据“金融一院”统计，本轮共有31家券商自营账户和2家券商集合理财产品参与万泰生物创新。虽然每个账户平均只分配了500股，但由于万泰生物的惊人增长，每个被分配的经纪账户的浮动利润高达78，100元。

资产管理业务

证券公司资产管理和公开发行的变革正在加快。今年年底是证券公司资产管理集合产品公开发行转换的“期限”。去年以来，证券公司资产管理产品不断转型，这也是新资产管理条例下证券公司资产管理业务转型的一个重要方向。

2018年11月28日，中国证券监督管理委员会颁布了《证券公司大型集合资产管理业务操作指引》，作为新资产管理条例的配套规定，要求大型集合资产管理业务管理标准公共资金，截止日期为2020年12月31日。

今年以来，证券公司资产管理产品的公开发行不断取得进展，领先的证券公司取得了较快的进展。5月11日，参与公开发行转换的国泰君安资产管理有限公司的第四个产品“国泰君安君德诚混合集体资产管理计划”上线。国泰君安表示，参与公开发行管理后，产品转向公开发行，产品投资门槛由5万元降至1000元，管理费为1.2%，托管费为0.25%。

山西证券表示，券商提高客户服务能力、服务财富管理转型战略是有益的。目前，约有13家证券公司获得了公开发行许可证，中小型证券公司也申请了公开发行许可证。广发证券成功发行了两个大型公开发行产品，中信证券和东方证券之前也登陆过大型公开发行产品。

山西证券分析认为，在新的资产管理法规规范资产管理业务、金融子公司进入竞争的背景下，对于券商资产管理来说，主动管理的转型已成为大势所趋，产品设计能力和投资能力尤为重要。证券公司资产管理的核心竞争力在于其积极的投资能力，子公司努力管理资产管理业务，与母公司的投资、投资银行、研究、财富等资源合作，积极管理能力强的证券公司在日益激烈的竞争环境中更具优势。

经纪人通过资产管理子公司积极管理转型。山西证券数据显示，截至2020年6月底，安信证券、德邦证券和天丰证券已获准设立资产管理子公司，行业券商的资产管理子公司数量已增至19家。随着新的资产管理法规的不断推进，主动管理能力成为关键，监管部门也鼓励和支持有资质的券商设立资产管理子公司，从而在保持资产管理回报来源的同时，提升行业整体竞争力。

债券融资为8000亿英镑

与外国投资银行相比，券商扩大资产负债表仍然是不够的。随着企业的大量资本化，迫切需要通过各种方式进行股权融资和资本扩张。增资扩股已成为行业共识。2020年，券商将通过股权融资、债券融资等多种渠道补充净资本。

据“金融一院”统计，今年上半年，证券公司通过发行证券公司债券、证券公司次级债券、短期融资券和可转换债券共募集资金7975.68亿元，同比增长89.14%。与此同时，在上市券商中仍有1182.5亿元的固定增资配股。

然而，面对券商迫切的融资需求，中信改革发展研究基金会研究员赵亚云在接受《金融一院》采访时表示:“今年以来，证监会降低了券商支付保险资金的比例，券商的财务压力也大大减轻。目前看来，这样大规模的融资并不是因为缺钱，而是更有可能响应银行的许可开展证券业务。虽然经纪人相对于商业银行有一定的专业优势，但在资金上有太多的差异。如果你不大力投资创新业务，不改善关键职位的待遇以留住人才，就很难与银行竞争。”

在政策方面，今年2月新的再融资规定正式出台后，许多券商积极修改或发布新的计划来增加收入。5月29日，中国证监会发布了《关于修改〈证券公司次级债管理规定〉的决定》(以下简称《管理规定》)。《管理条例》颁布前，券商只能以非公开方式发行次级债券，发行减记债券等品种没有明确依据。修订后的《管理条例》进一步拓宽了证券公司发行债券的渠道。

一万多项调查

据“金融一院”统计，自今年年初以来，疫情并未停止对券商的调查，券商也通过电话会议等新形式全方位开展“云调查”，加快了调查步伐。今年以来，864家上市公司被券商调查了10，368次，8家上市公司被券商调查了100多次，包括迈瑞医疗、广联达、周大生、大华、世纪信息、BOE A、马森服装和南极电子商务。

从行业分布来看，今年以来，券商调查的上市公司主要集中在电子、医药、生物、计算机等热门行业。其中，电子行业最受券商青睐，有97家电子行业上市公司受到券商调查，如Hikvision、新伟通信、tcl科技。经纪人调查的其他热门行业还包括制药和生物行业的85家上市公司和计算机行业的80家上市公司。

对于券商青睐的电子行业，广发证券电子行业首席分析师许认为，“下半年疫情对产业链的影响将略有下降，中美贸易摩擦将进一步推动中国国内替代进程，半导体行业的国内替代将逐步向上游设备和材料转移。”建议关注消费电子、半导体、电池板和mlcc领域领先制造商的增长。”

值得注意的是，今年以来，中小板和创业板仍然是券商研究的重点，但比重略有下降。被调查的科技类上市公司在主板市场的比重正在逐渐增加。在券商调查的864家上市公司中，主板占261家，其中科技类上市公司54家；中小板348家，成长型企业255家，中小板成长型企业603家，占比69.79%(长期保持在70%以上)。从科创板公司的调查来看，山石网和安恒信息最受券商青睐，分别被调查了56次和42次。

23名高管更换

经纪行业高管人员的人事变动一直受到市场的关注。今年以来，经纪行业高层管理人员变动频繁。在业务转型加快、并购预期增强的背景下，经纪行业高管的变化在一定程度上反映了行业的发展趋势。

根据《东方财富》选择和券商公告统计数据，今年23家上市券商的37名高管职位进行了调整，其中9家上市券商的董事长、副董事长、总裁、总经理和法定代表人的职位发生了变化。

其中最近的一次是6月14日，南京证券宣布聘任和解聘公司高级管理人员，称南京证券于2020年6月12日召开了第二届董事会第三十次会议，审议通过了《关于聘任和解聘公司高级管理人员的议案》。董事会同意聘任、姜晓刚、张为公司副总经理，任期自董事会审议通过之日起，至本届董事会结束。同意免去秦妍地副总裁职务。秦继续担任公司党委副书记，公司及董事会感谢秦岩在担任公司副总裁期间所做的贡献。

近年来，由于金融业的高压力，除了正常的工作调动和退休之外，由于身体健康因素而选择跳槽的高管比例也逐渐增加。

今年上半年，两名资深券商人士离开了证券业。在广发证券工作了24年、担任总经理9年的资深人士林志海宣布辞去包括总经理和法定代表人在内的多家公司的重要职务。广发证券宣布，林志海因健康原因已申请辞职。根据广发证券2019年财务报告，林志海的税前工资为193.63万元。1月20日，南京证券宣布，卜国勋因年龄原因不再担任公司董事长。卜国勋长期担任南京证券的董事长、董事长和党委书记，在公司工作近28年。

来源：环球邮报中文网