9只国债纳入摩根大通旗舰指数 吸金超200亿美元！

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中国债券市场对外开放取得新进展。

2月28日，9种以人民币计价的高流动性中国政府债券被纳入摩根大通的旗舰政府债券指数——新兴市场系列(简称gbi-em)，该系列将在10个月内逐步完成。这是中国债券自2018年4月逐步纳入彭博巴克莱全球综合指数(Bloomberg Barclays Global Composite Index)以来，第二次被纳入国际主流债券指数。据估计，中国债券被纳入gbi-em后，预计将有超过200亿美元的指数跟踪基金进入中国债券市场。

近年来，中国债券市场发展迅速，市场规模迅速扩大。截至2020年1月底，中国债券市场的股票规模约为100.4万亿元，是世界第二大债券市场。债券品种丰富，交易工具齐全，基础设施安全高效，市场深度和广度已经相当可观。

随着中国债券市场的开放，外国投资者继续“增持”中国债券市场的布局。截至2020年1月底，海外机构已在银行间债券市场发行了2564亿元人民币的“熊猫债券”。与此同时，807家境外机构投资者进入银行间债券市场，债券持有规模约为2.2万亿元，其中502家境外投资者通过“债券通行证”进入市场，债券持有规模约为3357.3亿元。

引进超过200亿美元的指数跟踪基金

2019年9月，摩根大通宣布了“内资”安排。目前，世界上使用最广泛的三种债券指数是彭博巴克莱全球综合指数、富时世界政府债券指数和摩根大通全球多元化政府债券指数(gbi-em gd)，后者是gbi-em的一部分。

受这种纳入影响最大的Gbi-em包括gbi-em全球多元化政府债券指数(gbi-em gd)、gbi-em global、gbi-em(狭义)和gmi-em(狭义)

根据摩根大通发布的数据，追踪gbi-em的资产规模约为2260亿美元，其中gbi-em gd占2020亿美元。此次纳入的9只合格高流动性中国政府债券将在完全纳入后达到10%的上限。据估计，中国债券被纳入gbi-em后，预计将有超过200亿美元的指数跟踪基金进入中国债券市场。

央行表示，将中国债券市场纳入主要国际债券指数是中国债券市场开放的又一重大成就，反映了中国在全球金融市场的地位不断提升，国际投资者对中国市场的信心增强，有利于增强指数的代表性和吸引力，有利于全球投资者更合理地配置债券资产。中国人民银行对此表示欢迎和支持。

摩根大通(JP Morgan Chase)中国区首席执行官梁表示:“摩根大通旗舰指数纳入高流动性中国政府债券，标志着中国资本市场开放的又一个具有重大意义的里程碑，也为更多国际投资者进入中国市场提供了新的途径。

自2019年4月以来，彭博已将人民币计价的中国政府债券和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数(Bloomberg Barclays Global Composite Index)，指数跟踪基金规模约为2万亿美元。在将中国债券纳入该指数后，它已经为中国债券市场引入了超过1000亿美元的指数跟踪基金。

2018年9月，富时罗素(FTSE Russell)首席投资官宣布，中国将被纳入富时世界政府债券指数(FTSE World government bond index，wgbi)的观察国，该指数拥有最大数量的跟踪基金。据估计，如果成功纳入wgbi，预计将为中国债券市场引入约1500亿美元的指数跟踪基金。据报道，富时罗素公司预计将于今年9月正式宣布是否将中国国债纳入富时世界政府债券指数。

疫情的影响并没有改变外资进入中国债券市场的速度

随着COVID-19肺炎在世界范围内的蔓延，全球金融市场动荡加剧，但外资流入中国债券市场的速度并没有被打乱。据统计，自2月3日开市以来，中国债券市场的外资持续保持净流入，与春节前相比没有明显变化。COVID-19疫情的发展并未影响海外机构投资中国债券市场的信心，海外机构投资者对银行间债券市场的投资金额继续增加。

数据显示，2020年1月，境外机构现金交易总额超过5570亿元，比上个月增长17.4%；1月份，境外机构净购买额近550亿元，是去年12月份的2.5倍。今年以来，海外机构投资者数量稳步增加，投资中国债券市场的海外机构遍布亚洲、美洲、欧洲、澳大利亚等全球地区。

“疫情对中国经济和金融市场的影响是短期的。目前，进入中国债券市场的外国投资者绝大多数是中长期投资者，他们不太关心短期收益率和汇率波动，而是更关注全球资产配置和综合收益。与此同时，中国债券的绝对回报仍极具吸引力，这种流行病不会对进入中国债券市场的外国投资者产生太大影响。”接近央行的人士表示。

中国债券市场深化改革和开放的步伐将会继续。记者从央行了解到，随着中国债券市场的深度开放，开放的重点已经从开放要素转向进一步深化改革和发展制度机制，强调交易规则和基础设施服务的安排，以此作为国际主流债券市场的标杆。下一步，央行将会同有关部门深化债券市场改革开放，提高债券流动性，优化外国投资者入市和债券托管结算程序，丰富衍生品套期保值。

上述接近央行的人士表示，根据外国投资者的反馈和需求，外国投资者进入国内银行间债券市场的准入和备案程序可以进一步简化。以前，同一个境外资产管理法人机构下的多个资产管理产品必须进入中国债券市场，每个资产管理产品必须单独准入备案，效率低下，没有必要。

作为风险对冲的主要手段，外国投资者对参与衍生品交易也有着强烈的需求。在利率衍生品交易方面，外国投资者将被允许根据自己的喜好选择未来要签署的主要协议文本，可以是isda主要协议，也可以是nafmii主要协议。

据悉，今年上半年，央行将继续推出相关措施，在操作程序和基础设施细节方面，为外国投资者投资国内债券市场提供便利。

来源：环球邮报中文网