楼继伟：2019年养老金投资收益不错 不能以散户追涨杀跌心态看待某一年的收益

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1月11日，主题为“开放背景下养老投资体系建设”的2020年第一季度全球财富管理论坛峰会在北京召开。财政部、中国人民银行、中国保险监督管理委员会、国家社会保障基金和中外金融机构的数十名负责人参加了会议，并就养老金改革、金融业对养老金制度建设的贡献、年金管理和运营、国际经验、个人养老金融资等议题进行了深入交流，在金融网站上进行了现场直播。

全球财富管理论坛主席、全国政协外事委员会主任、前财政部部长楼继伟出席论坛并致辞。

楼继伟在谈到推进养老金投资的策略时表示，投资目标应该多元化以降低风险，投资者的风险偏好应该分类。

第一支柱(政府养老金)的阶段性余额用于投资，这是主权养老金的投资策略。由于资金的流入和流出是可以计量的，用于投资的部分主要是帮助全社会养老的全代际补偿。投资策略是跨周期绝对回报，可以承受短期波动。同时，也有必要将投资风险和具有不同风险回报特征的产品投资于负债，甚至是国家，以降低风险集中度。 第二支柱(企业年金)的投资者根据每个企业的要求进行投资。由于这不是一个全国性的总体规划和全代际补偿，投资的可容忍波动应该是相对保守的。固定收入的比例应该提高。 第三支柱(个人养老金)投资者应根据预期需求设计产品，考虑个人投资者的个人需求，并根据参与者的风险偏好调整资产配置比例。

养老金投资可以跨越周期，从而获得更好的累积回报。然而，为了与不同的投资结构相匹配，投资能力的弱配置将被简化。在股票投资方面，积极投资的比例将会降低，消极投资的比例将会增加，能力将会调整。

楼继伟表示，在成熟市场，资产配置解释了90%以上的投资收益，而中国市场相对不成熟，它也解释了80%，因此有必要加以确定。在他看来，在仔细调查的基础上，年度分配只是稍微偏离了长期分配。不要相信熊和牛的叫嚣，皈依等等。，但坚持长期分配。建议监管部门将社保基金的投资标准长期化。

他提到，国内股市为社保基金贡献了可观的利润。自2001年至2018年，中国养老金的年化回报率为7.8%，2019年将超过8%。2019年投资收益可观。以某一年的低回报率来判断养老金收入，是散户投资者追涨杀跌心态的体现。社会保障基金旨在获得长期回报。

来源：环球邮报中文网