笑傲投资：价值投资还是趋势投资？

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价值投资擅长在左侧交易。如果高质量资产跌破其内在价值并继续下跌，安全边际将会越来越大。这时，价值投资者会购买越来越多的东西，成为时间的朋友，耐心等价值回报和内在价值会不断增长。

趋势投资者擅长在右边交易，市场正在暴跌，所以他不会买入。他必须等到上涨趋势出现后才能购买。趋势投资者经常说，你不能脱离底部，不能买入它。

三顺投资者既不是简单的越来越多买入的价值投资者，也不是简单的趋势改善时买入的趋势投资者。三顺投资者在买入前耐心等待一个安全的买入点。该安全买入点可能在左侧(例如，2015年6月，据说2016年1月26日是安全买入点)，也可能在右侧(例如，2019年1月17日，有人建议满仓在2019年12月6日买入)，也可能在最低点(例如，满仓在2008年9月18日和2013年6月提出)。安全买入点不是简单的左右概念，而是对经济周期的全面研究经济周期、资本流动和市场技术有许多规律，它们可能相互矛盾，随时间推移而失效，或者只是一个概率定律。然而，它具有很大的操作价值。正如科学不能解决所有的问题一样，没有科学就更难解决问题。

巴菲特让我钦佩他。他经常谈论价值投资，他没有荣耀。信不信由你。如果有人说老巴士在2007年的6124没有从顶部逃脱，或者在2008年的3000更早的时候抄了便宜货，我只是想给他一个“呸”！不管怎样，老巴已经赚了800多亿美元的个人财富，你有能力自己赚钱。没有人强迫你相信价值投资。

不要告诉我谁挣多少，我只挣我能理解的。

来源：环球邮报中文网