转型三年业绩逆变曾遭问询函 恒信东方欲私募10亿引发关注

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“投资者攻略”方莹莹

2019年12月30日，恒信东方文化有限公司(以下简称“恒信东方”，300081.sz)宣布，中国证监会已对其提交的《关于批准上市公司在创业板非公开发行新股的行政许可申请材料》进行了审查，现要求该公司及相关中介机构就相关问题进行书面说明和说明，并在30日内向中国证监会行政许可受理部门提交书面答复意见。

此次非公开发行股票，恒信东方希望募集10亿元用于三个项目:虚拟现实开发的人工智能虚拟生态引擎系统、虚拟现实数字资产生产项目和虚拟现实网站运营中心。

转型之后，业绩在2019年首次下滑

恒信东方在《2019年非公开发行a股计划》中表示，此次非公开发行是公司把握虚拟现实市场发展机遇、提升虚拟现实内容生产核心技术、完善虚拟现实产业链布局的重要战略举措。

根据公开信息，恒信东方的主要业务是移动信息产品的销售和服务，但其主要业务逐渐转变为视觉行业中数字图像内容的运营和开发。恒信的东部转型主要是通过资本运营实现的。恒信东方于2015年收购怡仕通后，收购了北京东方梦文化产业投资有限公司和美国虚拟现实内容创作者虚拟现实公司19.2%的股份，成为虚拟现实公司的最大股东；恒信东方于2017年和2018年进行了两次投资，共获得新西兰紫水鸟影像有限合伙公司31.42%的合伙股份和紫水鸟影像普通合伙有限公司33.33%的股份..紫水鸟普通合伙有限公司和紫水鸟有限合伙合称为“紫水鸟形象”。

2016年至2018年，恒信东方分别实现收入4.07亿元、4.14亿元和6.98亿元，上市公司股东应占净利润分别为1582.32万元、9414.4万元和1.98亿元，同比分别增长14454.65%、494.98%和110.65%。

然而，进入2019年后，恒信东方的表现发生了逆转。2019年前三季度，恒信东方实现营业收入4.09亿元，上市公司股东应占净利润1.08亿元，分别下降18.1%和47.8%。

值得一提的是，2019年半年度报告发布后不久，恒信东方收到深圳证券交易所关于半年度报告的询证函，深圳证券交易所要求恒信东方回答净利润大幅下降的原因。恒信东方回应称“去年同期有较大的投资收益”，但今年没有产生，2019年“报告期财务费用同比增加”，导致净利润大幅下降。

除了业绩，恒信东方的其他财务信息也吸引了许多投资者的目光。自2016年以来，资产负债表中的应收账款和库存持续增长。截至2019年第三季度末，分别为3.03亿元和4.13亿元，分别占净资产的11.31%和15.72%；恒信东方的货币资本在2017年达到12.41亿元后，一路下跌。截至2019年9月30日，该股价值为4.98亿元，较2019年初下跌44.19%。此外，值得注意的是，恒信东方2016年至2018年的净经营现金流分别为300万元、8300万元和400万元，2019年前三季度经营活动产生的净现金流为5800万元。

因关联交易收到监管函

除了财务数据引起的担忧外，恒信东方子公司因关联交易于2019年11月25日收到监管函。当日，恒信东方股价下跌4.17%，收于8.96英镑。

根据监管函，根据恒信东方于2019年11月8日披露的《关于确认关联交易的公告》，原董事何晶在恒信东方任职期间担任中科北影(北京)科技传媒有限公司(以下简称“中科北影”)董事，公司全资子公司北京中科盘古科技发展有限公司和中科北影累计关联交易5110万元。其中，2018年3月5日至2018年11月1日期间，与中科北影的关联交易金额为人民币4870万元。由于恒信东方未能及时履行上述关联交易的审查程序和信息披露义务，11月25日，创业板管理部向恒信东方发出了监管函。

事实上，“为了满足公司的日常业务需要”，恒信东方宣布增加关联交易金额。11月9日，恒信东方发布了《关于增加2019年日关联交易预计金额的公告》，预计2019年公司与子公司及关联公司的日关联交易总额为2.15亿元，其中与中科北影的日关联交易不超过560万元。投资者攻略致函恒信东方，就关联交易相关事宜进行核实，但未收到回复。

管理经常变化

业绩下滑，恒信东方高管频繁更换。根据恒信东方的公告，2019年6月12日，公司首席财务官兼副总经理陈伟辞去首席财务官职务，王林海担任首席财务官。2019年10月28日，恒信东方再次宣布高管辞职，称公司原证券事务代表苏静辞去公司证券事务代表职务，辞职后将不再担任公司任何职务。此外，在过去的六个月里，该公司的两名董事已经辞职。“投资者攻略”发函询问恒信东方关于“公司最高管理层的变动与公司经营有何关系”，但从未收到对方的回复。

此外，恒信东方高管仍在减持上市公司股份。已辞去首席财务官职务的陈伟计划减持不超过40万股的恒信东方股份(占公司总股本的0.08%)。减持完成后，持股比例将从0.0987%变为0.0242%；2019年12月24日，实际控制人孟宪民通过大宗交易减持股份228.41万股；该公司的董事兼副总经理裴军已经将该公司的股票减持了1176500股。

值得一提的是，2019年初，恒信东方提出了新的股权激励计划。根据恒信东方于2019年4月10日的公告，本公司确定回购股份的目的均为股权激励计划的后续实施。随后，由于公司为发展虚拟现实而非公开发行股份以及数字创意产业的增持，恒信东方宣布终止回购公司股份。

对于恒信东方未来的发展，投资者攻略将继续关注。(投资者攻略出品)■

来源：环球邮报中文网