金刚石切割线行业遇寒流

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《红色周刊》:托尼电子公司本周发布了年度报告。2018年前三季度，净利润同比增长21.03%。2018年，其净利润同比下降33.44%。为什么公司的业绩仅在一个季度内就从上升变为下降？

肖旭:钻石切割线的业务收入占东尼电子业务收入的主要部分。自2018年下半年以来，金刚石切割线的下游客户对公司金刚石切割线的销售价格水平造成了压力，这也是东尼电子业绩下滑的主要原因。从表面上看，该公司2018年净利润同比下降33.44%。如果将公司业绩进行拆分，公司2018年第一季度实现净利润8793.46万元，占全年净利润的76%以上。其余三个季度的净利润总额仅为2745.07万元，环比下降尤为明显。

《红色周刊》:2018年前四个季度，托尼电子的净利润分别为8793.46万元、1255.41万元、456.71万元和1032.95万元。尽管该公司的业绩在第一季度后大幅下滑，但第四季度似乎有所改善。这一趋势，加上公司的资产减值准备，使2018年净利润减少了1005.75万元

肖旭:事实并非如此。事实上，2018年东尼电子主营业务利润下降了33.44%以上。如果没有非流动资产处置损益、政府补贴等非经常性损益的支持，东尼电子2018年扣除后的净利润仅为3758.37万元，同比下降77.29%。扣除非经常性损益后，托尼电子2018年前四季度的净利润分别为8150.66万元、1121.02万元、-1006.35万元和-4506.96万元。

《红色周刊》:看来公司第四季度主营业务的盈利能力并没有逐月增加，而是有不断恶化的趋势？

肖旭:托尼电子公司业绩的下滑是整个行业的下滑。除了托尼电子，戴尔新材料和三超新材料，他们也主要从事金刚石线切割，是在相同的情况下。

2018年，裕乐新材料营业收入为32999.08万元，同比下降24.22%；净利润3400.94万元，同比下降69.46%。公司业绩也呈现先高后低的趋势，第一季度净利润为3913.68万元，高于公司全年净利润，其余三个季度净利润分别为899.75万元、77.21万元和-1597.73万元。

根据三超新材料的业绩报告，2018年，公司前三季度实现净利润63，477，100元，全年仅实现净利润41，340，800-54，259，800元，同比下降37%-52%，即公司第四季度也出现亏损。

《红色周刊》:这三家公司的业绩之前一直很高，然后又很低，第四季度出现亏损。似乎钻石切割行业已经经历了一个不可逆转的整体下降趋势。

肖旭:事实上，更令人担忧的是，在钻石线切割行业订单减少、产品价格和毛利率下降的背景下，一些上市公司仍在扩大产能。例如，本周戴尔新材料公司发行了可转换公司债券，根据公司发行的可转换公司债券发行说明书，在投资项目募集资金达到投产日期后，每年新增60亿米钻石线产能。

红色周刊:60亿米的容量是多少？详细告诉我。

肖旭:2018年，戴尔新材料的产能约为27.38亿米，这意味着公司筹资项目完成后，产能将达到目前产能的三倍以上。

数据显示，戴尔新钻石线切割线2018年实际产量约为21.71亿米，产能利用率仅为79.31%。公司2018年销售额约为19.09亿米，产销率仅为87.92%。与2017年同期相比，2018年产能从23.69亿米增加到27.38亿米，产量从上年的24.31亿米下降到21.71亿米，销量从23.68亿米下降到19.09亿米。

从以上数据不难看出，2018年公司产量、销量、产销率、产能利用率全面下降。在这种背景下，公司不断筹资以大幅扩大其生产能力无异于饮鸩止渴。

红周刊:事实上，除了以上三家公司，还有宜城新能、恒兴科技等上市公司在金刚石线切割领域投入了大量资金。这些公司怎么样？

肖旭:下游需求放缓，钻石行业的市场竞争加剧。所有上市公司无一例外都陷入困境，但产能的大规模扩张一刻也没有停止。以尚未上市的杨凌梅场新材料为例，截至2017年，杨凌梅场新材料的产能约为84.59亿米，到2018年6月，公司月产能已大幅扩大至15亿米，即年产能180亿米，新增产能近100亿米。目前，该公司还计划募集资金增加150亿米。

[编辑:张静]

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来源：环球邮报中文网