314万手天量持仓！期权一天飙升192倍“神话”还能复制吗？

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正当争夺3100点a股的战斗如火如荼时，期权市场也上演了一场多空的大对决。

截至3月20日，50只etf期权的仓位达到了3，135，700手，创历史新高。不久前，期权市场一天飙升192倍的“神话”仍是饭后的话题。但是神话真的能轻易复制它吗？

有成千上万的大家庭可能会失去

据期货公司相关负责人介绍，前一段时间，股价大幅上涨，许多大公司疯狂买入“50etf买入3.00”合约。

所谓的“50etf购买3.00”合约实际上是一个3月到期的看涨期权(行权日是每个月的第四个星期三，3月的行权日是3月27日)，行权价为3.00。换句话说，期权的买方有权在3月27日以3.00的价格从卖方购买指定数量的50etf。

然而，截至《中国证券报》的新闻稿，50etf的价格为2.795英镑。如果到3月27日还没有涨到3.00，买方将不会行使权利，版税将被浪费。

50只etf的年初至今趋势

那些疯狂买入“50etf买入3.00”合约的大投资者呢，也就是说，他们看好50etf。

“一个人追了2000多块，版税大约是300元，现在他已经损失了一半以上。预计不到半个月就将归零，损失60万元。”上述期货公司相关负责人表示，近期市场总体波动，3月3日“50etf买入”的波动性有所下降，时间价值过得很快。如果你购买一份认购合同，几天内你将遭受巨大损失。

50etf购买3.00合约图

截至3月20日收盘，50只etf的买入价在3月3日下跌了20.73%，收盘价为0.0065元。即一手承包权，65元。合同金额仍高达314，800份。即使市场随后大幅上涨，50etf也可能不会在3月27日升至3.00以上。”虚拟看涨期权迅速贬值，这个期权很有可能归零。许多大家庭不得不支付学费。”他说。

当然，一些组织确实获利了。

“现在做得很好的选择很少，而且大多数都是卖家。”根据一家机构的消息来源，一些机构在波动性较高的3月份出售了大跨度期权。"最近，版税收到了软手."

什么是三月宽展选项？

3月初，配股的波动性上升至40%左右。当时，一些机构卖出了两份合约:“50etf在3月份买入2.85英镑”，“50etf在3月份卖出2.65英镑。”当时，“50 ETF 3.85”的版税约为1000元，“50 ETF 3.65”的版税超过200元，总计1200元。截至3月20日，“50etf买入3月2.85”和“50etf卖出3月2.65”的版税分别为276元和75元，总计351元。

“这个效果相当于1200元空.今天，价格已经降到350元左右，你一只手可以赚850元。如果50etf的价格仍处于3月27日的当前位置，两个选项都将归零，所有版税都将获得。这相当于不到一个月，一只手赚1200元。到那时，这家机构的利润率预计将不到2000万元，收入将达到数百万元。”

创始人中期金融衍生品研究员布隆伯格(Bloomberg)表示，衍生品市场的交易者分化严重，许多非专业投资者在这轮涨势中单方面买入看涨或看跌期权，杠杆率很高，损失严重。另一方面，专业投资者利用空的高波动性，或灵活地构建投资组合策略，或购买看跌期权以对冲风险，使业务多样化，并注重风险控制。

另一位期权投资者表示，股票期权和股指期货等金融衍生品的杠杆效应可以用来提高资金使用效率，实现投资目标，也可以为现货头寸提供必要的风险对冲。然而，对于使用衍生品进行套期保值的投资者来说，他们需要选择合适的品种进行套期保值，尽可能降低套期保值成本，提高资金使用效率。在衍生品交易中，套期保值者不应该忽视尾部风险，尾部风险发生的概率很小，但是一旦发生，往往会给投资者带来巨大的损失。

a股是短期的或巩固的，但牛市不会改变

事实上，期权的头寸已经达到历史新高，这不仅是对a股市场走强的回应，也极大地改善了a股的交易活动和流动性。

机构对a股市场前景有何看法？

兴师投资认为，短期内可能会巩固，但不会改变牛市。从目前的市场格局来看，它仍处于牛市的早期阶段。由于市场在早期积累了良好的增长，短期内可能会巩固。随着基本面逐渐稳定，市场可能进入牛市爆发阶段。宏观经济结构将在2019年继续改善，受益于减税、减费和金融融资服务的高端产业的业绩预计将率先复苏。市场将会分化，最近对垃圾股和概念股的投机可能会停止；然而，真正有业绩支撑、增长良好的科技成长股将会走得更远，空的空间会更大。在目前的市场条件下，长期持股可能是更好的选择。

湘居资本总经理惠亮认为，市场大幅上涨后，情绪将会平静，投机行为将在未来结束，资金将主要投向业绩增长的长期优质公司。关注六个行业的机遇:5g、云计算、安全和可控性、创新药物、生物药物和医疗服务、经纪、教育和物业管理。

来源：环球邮报中文网