大摩报告：保持美团“增持”评级餐饮外卖领先地位依然稳固

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3月12日，摩根士丹利(morgen stanly)昨日发布了美团评论(Meituan Review，hk.3690，以下简称美团)的研究报告，对美团进行了增持评级，并将其目标价定为70港元，对其未来发展表示乐观。

摩根士丹利认为，虽然2018年第四季度外卖行业的竞争加剧给美团带来了压力，但美团餐饮外卖用户的增加频率带来了约40%的销售增长、较高的到货实现率和较低基数的新业务增长，美团2019年的增持评级结果将保持不变。

报告显示，尽管餐饮外卖竞争带来利润压力，美团的领先地位仍保持稳定。2018年，美团餐饮外卖订单的市场份额保持在60%左右。凭借其在消费者和商家中的领先地位以及持续的投资，摩根士丹利对美团外卖业务的前景保持了建设性的看法。考虑到竞争对手将致力于本地服务，该报告认为，竞争将在2019年继续，行业增长可能会放缓，并以可持续和长期的方式发展。

摩根士丹利预计，2019年，美团的门店进驻和葡萄酒旅游业务将继续健康发展，并确保集团有一定的现金流。这部分业务的高盈利主要来自用户消费减少带来的协同效应。由于强大的网络效应和先发优势，美团店对店业务的收入和利润主要由交叉销售和广告收入驱动。

此外，美团2019年新业务和其他业务的核心是投资于纪律和提高运营效率，从而减少损失。摩根士丹利预计，随着mobike的重组和汽车呼叫业务的减少，美团的亏损将会缩小，这部分收入在2019年将同比增长65%。

来源：环球邮报中文网