节后银行理财发行量升价跌 结构性存款增长空间有限

本篇文章1478字，读完约4分钟

《证券时报》记者近日走访了上海多家国有银行和股份制银行，发现春节期间发行量大幅下降的银行理财在节后恢复正常，一些短期理财产品的平均收益率在节后数周内出现下降。与此同时，一些银行也通过创新产品设计和促进金融转移来提高存款产品的流动性，积极获取客户存款。

假期结束后，“成交量上升，价格下降”被发布

“银行自营担保理财产品的平均收益率为3.6%~3.8%，非担保浮动产品的预期收益率约为3.6%~4.2%。”中国银行(港股03988)上海浦东分行理财中心张经理介绍，该行理财收入波动较大，每周都会进行调整；此外，与货币基金相比，该行的财富管理资产配置将持续更长时间，因此它对当前的信贷宽松不太敏感。与春节期间理财产品的“量价上涨”相比，一些短期理财产品的平均收益率在春节后的几周内都有所下降。

根据工业证券经济金融研究所的数据，2月第三周(02.11 ~ 02.17)，全市场发行的理财产品总数为2593种，发行量较前一周有所增加；理财产品在整个市场的预期年化收益率为:一周3.90%，两周3.95%，一个月4.20%，两个月4.07%，三个月4.32%，四个月4.38%，六个月4.38%，九个月4.48%，一年4.42%。与前一周相比，1周、2周、1个月、2个月、6个月、9个月和1年理财产品的预期收益率下降，而3个月和4个月理财产品的预期收益率上升。其中，理财产品4个月的收益率增幅最大，达到21个基点；；理财产品的收益率下降幅度为-27个基点，为一周内最高。

据邢正金融统计，在整个市场的人民币理财产品中，城市商业银行两个月的预期回报率最高，为4.66%；其次是股份制银行、农村商业银行和大型商业银行，预期回报率分别为4.31%、4.09%和3.8%。但是，期限越短，城市商业银行和大型商业银行的预期收益率越高。

“城市商业银行、农村商业银行和国有银行在银行理财市场的流通份额最大。国有银行发行理财产品的能力最强。虽然只有少数城市商业银行和农村商业银行发行，但筹资规模相对较小。”融360数据研究所的金融分析师杨惠民告诉记者，城市商业银行预期收益率较高的产品通常发行量较低。

大额存单仍然卖得很好

据记者调查，20万元起售的记账式大额存单仍是营业网点的热销存款产品。

三年期大额存单的收益率为4.18%，按月计息，20万元大额存单的到期利息为25080元浙商银行(港股02016)上海陆家嘴支行财务经理告诉记者，与结构性存款相比，收益率更具竞争优势的大额存单和一些起点较低的存款产品受到稳定投资者的欢迎。

据央行数据显示，截至2018年底，中资银行结构性存款规模同比大幅增长至9.61万亿元，去年8月底曾超过10万亿元，但自去年第四季度以来有所下降，年规模较去年9月底的最高点缩水逾5000亿元。股票规模缩水，几家股份制银行的这类产品的收益率都低于同期的净值理财产品。

CICC固定收益分析师陈建恒认为，大额存单原本是推动利率市场化的“正规军”。然而，在实践中，它们的流动性和利率市场化程度远远低于预期，这使得它们“逃脱”了利率上限的约束。“假结构”存款取代大额存单，保护了理财行为；据估计，在2019年主要负债来源成本稳定下降的背景下，结构性存款增长有限。

记者还发现，多家银行推出了创新的理财工具，支持用户在网上平台上转移部分理财产品和大额存单，为持有银行理财产品的用户提供了流动性交易市场和更多的投资渠道。从各银行的手机应用来看，至少浙商银行、招商银行(港股03968)、上海浦东发展银行、宁波银行和兴业银行已经推出了银行理财产品的转账功能。

来源：环球邮报中文网