正荣地产上市首年获三大机构覆盖 最高目标价6.22港元

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智通金融应用获悉，郑融房地产(06158)自2018年1月16日上市以来，吸引了各方关注。上市第一年，已被建行国际、东北证券、法国巴黎银行三家国内外知名投资银行覆盖，分别给出“优于市场”、“增持”和“买入”评级，机构对其增长高度重视。

根据建银国际的研究报告，郑融地产采取了反周期的土地政策，并储备了丰富的低成本土地。公司土地成本是直接项目利润的关键因素。截至2018年6月30日，郑融房地产总土地储备平均每平方米土地成本为4337元，估计公司土地成本占预期售价的29%，低于行业平均水平32.5%。此外，由于改善住房需求比例的增加，空未来的增长是显著的，低成本支持了公司业绩的增长。预计2018年和2019年的核心利润将同比大幅增长。

东北证券指出，郑融房地产有丰富的销售土地储备，上市后优化的债务结构，业绩增长有很强的确定性，给出的目标价为6.22港元。这家公司有丰富的土地储备。2018年1月至6月，公司共收购土地33块，新增土地储备585.6万平方米。公司手头共有土地储备1974万平方米，拥有土地储备权益的71%，未来可销售价值充裕。该公司于2018年1月在香港主板上市后，净负债率大幅下降。上市后，公司开拓了境内外融资渠道，有效改善了债务结构。18年上半年的加权平均利率为7.4%，明显低于15年和16年的水平。

法国巴黎银行(BNP Paribas)也给了郑融“买入”评级，称郑融房地产拥有高质量的土地储备，低成本的合作项目可以促进其规模增长，并显著提高其利润。公司注重储备优质土地，大部分分布在核心一线和二线城市。深入培育苏州、合肥、南京、福州、嘉兴等符合国家未来发展趋势、高增长的一线城市周边城市。与此同时，通过与其他强有力的合作伙伴一起持续获取土地的战略，郑融地产以较低的土地成本加快了在新城市的市场份额，并加强了其在核心城市的业务；另一方面，它可以使融资渠道更加多样化，合作伙伴的支持可以减轻他们的财务负担。

综上所述，郑融得到上述三家机构的认可，主要是基于反周期的土地收购策略，充足的低成本、高质量的土地储备，上市后，郑融成功开辟了国内外融资渠道，净负债率、债务结构和融资成本明显优化。在上述因素的支撑下，郑融房地产2018年股价表现良好，全年累计上涨31.62%。

来源：环球邮报中文网