长春高新：核心子公司金赛药业18年继续实现快速增长

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长春高辛

核心子公司金赛制药在18年中继续实现快速增长

比市场好

秦征海通证券

2019年1月15日，公司宣布2018年上市公司股东应占净利润预计达到9270-10.6亿元，同比增长40%-60%。据估计，基本每股收益将在5.45-6.22元之间。

报告期内，上市公司股东应占净利润同比增长主要是由于控股骨干医药企业收入增长较快。其中，核心子公司金赛医药股份有限公司表现出色，金赛医药股份有限公司是生长激素专业用药子行业的领导者。考虑到公司的品牌效应一年四季都在改善，新患者数量和用药时间都在增加，我们预计生长激素子行业将继续保持高度繁荣。

公司的主营业务继续以生物医药和健康产业为重点，辅以房地产开发。公司主要产品有聚乙二醇重组人生长激素注射液、重组人生长激素、重组人卵泡刺激素注射液、冻干水痘减毒活疫苗、人用狂犬病疫苗、血栓通心脉宁片、银华鼻炎灵片等。

R&D进展顺利，临床研究进展有序。从Q1到2018年第三季度，公司共投入研发资金2.61亿元，金赛制药、百科生物、康华制药等企业建立的临床前研究项目进展顺利。根据2018年10月22日披露的投资者关系活动记录，长效生长激素的第四期临床研究已经完成，并已成功获得药品再注册批准；金妥昔单抗；金妥昔单抗

一期临床研究正在进行中；鼻腔喷雾冻干流感减毒活疫苗已申报生产，等待国家食品药品监督管理局批准上市，相关生产车间建设按计划正常进行；无细胞三联疫苗已申请临床试验并获得补充通知，相关研究正在按要求进行。

盈利预测。预计2018-2020年公司净利润分别为9.89、12.58和16.02亿元，相应每股收益分别为5.81元、7.39元和9.42元。参照同行业可比公司的估值水平，我们给该公司2019年的市盈率为30-35倍，对应的合理价值区间为221.70-258.65元，维持"、

风险警告。新产品的推广不符合预期风险，以及产品降价的风险。

来源：环球邮报中文网