首批基金四季报：股市信心逐渐修复 军工股或再迎“风口”

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随着AVIC基金、芙蓉基金、渤海汇金证券资产管理等公司率先披露其基金的第四季度报告，2018年第四季度公开基金报告的帷幕正式拉开。根据该基金四份季度报告的首次披露，一些基金经理在经历了2018年的大幅下跌后，对2019年的a股市场持谨慎乐观态度。从投资方向来看，表现稳定的蓝筹股、代表经济发展方向的新兴增长领域以及一些反周期行业受到基金经理的青睐。

机遇和挑战

根据新披露的基金季度报告，一些基金经理对2019年a股市场持谨慎乐观态度。

“我们对最近的市场趋势并不悲观。在第四季度风险进一步释放后，a股风险溢价处于底部阶段，股指大幅下跌的可能性很小。”中国航空混合改革精选混合基金经理表示。

AVIC新推出的灵活配置基金经理认为，2019年a股市场机遇与挑战并存。一方面，a股市场估值水平已达到历史低点，尤其是大盘股蓝筹股被明显低估，利好政策不断出台，有利于纠正投资者的负面情绪。另一方面，外部因素的不确定性、股权质押等风险仍然影响市场的看涨情绪。

抓住结构性投资机会

至于具体的投资方向，AVIC混合改革精选混合基金认为，市场前景存在诸多结构性机遇，个股走势将明显分化，受益于混合改革的相关目标将是重点挖掘方向。根据对近期市场空因素的判断和公司的利润预测，2019年第一季度，除了继续关注混合改革领域外，还将考虑增加新能源汽车、光伏和5g等成长型行业以及消费升级等稳定增长型行业的配置。

展望2019年，芙蓉价值精选混合基金经理邓玉祥表示，外资和长期资本的持续流入可能会改变股市生态。有人建议，应注意表现稳定增长的防御性部门、政策可能见底的部门以及进口替代部门，如产业升级和高端制造业。

“重点关注政策支持的基础设施板块、增长逻辑下需求强劲的通信板块，以及基本面良好、流动性良好的超卖蓝筹股。”AVIC新任灵活分配基金经理表示。

军工还是站在“窗口”上

自2019年以来，a股的弱势并没有明显改善，但已经低迷了三年多的军工行业却异军突起。根据东方财富选择的数据，截至1月17日，中信国防军工指数全年上涨7.76%，在中信29个一级产业指数中排名第三。

在这方面，许多业内人士认为，随着基本面的逐步改善和相关事件的催化作用，军工行业正逐步走向2019年的估值回报。

在2018年第四季度报告中，AVIC国防与民用技术集成选择基金经理表示，从基本面来看，2019年军工行业将是一个稀缺的反周期行业。根据改革的主线，今年是军事资产证券化的重要一年，他对军事市场持乐观态度。

来源：环球邮报中文网