爆买88亿！央行大动作 连续三月增持黄金 这是什么信号？

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3月7日，国家外汇管理局公布了2月份中国外汇储备的最新数据:中国外汇储备30901.8亿美元，比上个月增加22.56亿美元；黄金储备为6026万盎司，比上个月增加了32万盎司。

值得一提的是，这是中国外汇储备连续第四个月增加，也是央行连续第三个月买入黄金储备。

此外，近年来，不仅中国人民银行，而且全球央行都在购买黄金。世界黄金协会(World Gold Council)的数据显示，在过去的2018年，全球各国央行的官方黄金储备增加了651.5公吨，同比增长74%，2018年是过去50年来各国央行黄金购买量最高的一年。

对此，一些机构表示，黄金具有抗脆弱性，对冲功能目前受到全世界的青睐；此外，央行希望通过购买黄金来减少美元持有量。

央行的黄金储备连续三天上升:

增加102万盎司

根据中国人民银行发布的最新数据，截至2019年2月底，中国的黄金储备为6026万盎司，比上个月增加32万盎司。这是央行连续第三个月买入黄金。自2018年12月以来，中国央行共购买了102万枚黄金。

值得注意的是，在2018年12月之前，中国人民银行已有两年多(26个月)没有增持黄金。这一时期恰逢美元加息周期。现在，中国继续增持黄金的主要原因可能是，美联储(Federal Reserve)已转向加息，印度率先降息，许多央行降低了通胀和经济增长预期，这可能会在全球引发新一轮降息。

然而，就今年的金价而言，经过1月至2月中旬的一波上涨后，伦敦金价迎来了一波小幅下跌，从最高的1，346.75美元/盎司跌至目前的1，286.01美元/盎司。

按照目前的黄金价格，102万盎司相当于13.12亿美元，相当于88亿元人民币。

世界各地的央行都在购买黄金

这对美元意味着什么？

与此同时，近年来，不仅中国人民银行，而且全球央行都在购买黄金。

2018年，当全球资本市场陷入动荡时，世界黄金协会(World Gold Council)表示，2018年是过去50年中央行购买黄金数量最高的一年。根据世界黄金协会(World Gold Council)发布的最新数据，在全球央行购买黄金以及自去年下半年以来对金条和金币投资加速的推动下，2018年全球黄金需求增至4345.1吨，同比增长4%。

其中，2018年，中国央行将官方黄金储备增加了651.5吨，同比增长74%，这是自1971年有记录以来最高的年度净购买储备总额。

具体来说，俄罗斯已经将其外汇储备“去美元化”。2018年，俄罗斯央行购买了274.3吨黄金，同时几乎全部出售了美国国债组合。自本世纪初以来，俄罗斯的黄金储备至少增加了500%。欧洲央行去年也买入了黄金。匈牙利的黄金储备在10月份增加了10倍，达到31.5吨，这是过去30年来的最高水平；2018年，波兰央行将其黄金储备增加了25.7吨，同比增长25%。此外，澳大利亚、德国、土耳其、哈萨克斯坦、印度、蒙古和伊拉克的央行也积极配置黄金。

越来越多的央行开始加入“购买黄金”的行列。为什么？这对美元意味着什么？

吴空投资认为，央行增加了黄金储备，主要是因为:

1.利率已恢复下降趋势。全球经济正在放缓。为了应对经济衰退，全球货币政策周期开始松动，利率趋势下降。然而，黄金没有利息，而利率的提高有利于黄金价格的空.然而，美联储暂停加息的态度使得利率环境略有改善，也给了其他央行一个宽松的货币政策，即/0/。黄金在利率趋势下上涨的行为创造了/0/。

2.创新周期停滞不前，革命性的科技创新尚未出现。

3.纸币信用受损，美元下跌。

以美元计价的黄金经常受到美元汇率的影响。从历史上看，美元指数的5年变化与双赤字(领先2年)的5年变化密切相关。美国的赤字仍在进一步扩大，这是美元指数下跌的根本因素。

在期货市场，交易结构也表明，美元多头太拥挤，美元见顶的可能性很高。美元净投机性多头头寸已升至高位，而投机性多头头寸占历史最高水平，因此预计美元将变得更加宽松。

美元指数变化与双赤字变化的比较

4.类似黄金的避险资产减少，黄金的避险优势凸显。

2018年第四季度，全球股市经历了自2009年以来最糟糕的一个季度，比特币等隐形货币表现得像风险资产，当金价反弹时，这些货币就下跌了。

加密货币不能替代黄金，黄金的波动性较小，流动性较强，市场成熟度较高。与密码货币相比，它们都不具备这些特征，其套期保值功能也难以与黄金相比。然而，在早期阶段使用隐货币实现对冲需求的基金必须转向黄金资产。

2018年第四季度黄金、比特币和纳斯达克走势对比

吴空投资认为，黄金股具有抗脆弱性的品质。黄金股票非常特殊，既有对冲属性又有股权风险资产，比黄金具有更大的弹性，因此被称为抗脆弱质量。由于黄金股达到16年来的高位，调整幅度和时间已经足够，黄金价格反弹带来的业绩和估值弹性也相对较大，黄金股的投资风险收益率甚至高于16年来的水平。

根据世界黄金协会(World Gold Council)的分析，在全球经济不确定性不断上升的背景下，更多央行选择配置黄金资产来分散风险。

《福布斯》的弗兰克霍尔姆斯认为，分散投资是这些购买行为的主要动机之一，许多央行希望通过购买黄金来减少美元持有量。

外汇储备连续4年增长

此外，数据显示，2月份中国外汇储备为30，901.8亿美元，比上个月增加22.56亿美元，增幅为0.1%。这是中国外汇储备连续第四个月增加。

此外，2月份的外汇储备为2.2104万亿特别提款权，以前的数值为2.2045万亿特别提款权；国际货币基金组织的储备头寸略有下降，降至84.68亿美元，而国际货币基金组织的特别提款权储备保持不变。

那么，为什么中国的外汇储备在2月份再次增加呢？

国家外汇管理局发言人兼首席经济学家王春莹在回答记者关于2019年2月外汇储备规模变化的提问时表示，今年2月，中国外汇市场保持稳定运行。在国际金融市场上，美元指数上涨0.6%，金融资产价格涨跌互现，外汇储备规模受汇率转换和资产价格变动的共同影响略有增加。

今年以来，全球政治经济环境仍面临诸多不确定因素，经济增长势头减弱，国际金融市场高度动荡。然而，中国经济继续健康发展，外汇市场有望继续改善。跨境资本流动和主要渠道外汇收支呈现积极变化，外汇储备规模总体保持稳定。

展望未来，面对复杂多变的国际经济金融形势，中国将继续推进供给方面的结构性改革，保持经济运行在合理区间，为稳定的跨境资本流动和独立的国际收支保持更加坚实的基础。由于国内外因素的综合影响，中国外汇储备规模在波动中总体保持稳定。

来源：环球邮报中文网