路颖：短期复苏看内需与内循环，长期看市场估值仍较低

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近日，海通证券研究所所长陆颖在《证券时报》第14届中国上市公司价值评估与投资策略研讨会上指出，COVID-19的流行和国际关系中不确定性的影响，让市场担心不可知的变化，但与年初相比，目前的形势发生了很大变化，对不可知的恐惧正在减少。从某种意义上说，我们最害怕的可能不是坏的，而是不可知的。这也是我们在各种失望面前对经济和资本市场更有信心的主要原因。

陆英表示，他对空中长期经济发展和企业快速成长仍有信心。只要经济和企业基本面能够得到改善，公司的估值就能随着时间消化。中国经济将从今年第二季度复苏到年底，未来的复苏程度可以结合货币政策、财政政策和产业政策的变化，以及我们寄予厚望的龙头企业能否发挥中流砥柱的作用来分析。这些预期的不确定性与19号事件的爆发、中美关系以及世界政治经济结构的趋势密切相关。从短期来看，经济复苏可能更多地依赖于内需和内部流通，同时也可能在某些领域推动非凡的创新和发展。

过去几年，中国经济一直在全面去杠杆化，市场风险得到有效控制。目前，即使某些行业的估值似乎相对较高，但应该认识到，一方面，目前的估值是基于2020年的业绩预测，整个经济处于相对较低的位置；另一方面，龙头企业和增长较好的企业将实现更高的发展速度。与长期增长率相比，估值仍处于相对较低的位置。此外，从去年到今年上半年，按照公募基金的发行规模来看，机构投资者日益成为市场的引导者和主力军后，投资理念仍将是长期的。

来源：环球邮报中文网