携程退市求稳？

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由|老虎嗅探业务组制作

作者|刘冉

标题地图|视觉中国

正在自救的携程可能仍需考虑采取“退市”的步骤。

据路透社报道，携程正与潜在投资者就其从纳斯达克退市一事进行谈判，携程管理层已就私有化交易联系了许多金融和战略投资者，包括私人股本公司和国内科技公司。不过，该消息人士还表示，关于携程退市的讨论仍处于早期阶段，可能会有所改变。

对于这个谣言，携程网回应了老虎嗅探，并表示不予置评。然而，自今年年初以来，有报道称，包括百度和携程在内的中国股市巨头正在推进香港第二次上市的进程。看看这个谣言，听起来有点像真的。

此时，携程不仅在与黑天鹅的斗争中获胜，还面临着国际化的推进。即使它退出市场，回到香港，它所面临的问题也没有减少。

潜伏

在上述路透社的报道中，携程选择退出市场是因为“地缘政治风险的升级、疫情对其业务的影响，以及美国监管机构对在美上市的中国公司更严格的审查和审计要求。”

胡雯写道，由于全球疫情的蔓延和美国股市的连续融合，携程的股价经历了大幅跳水。2020年1月17日和3月18日，携程的收盘价分别为38.94美元和21.63美元，两个月内下跌了44.5%。

携程股价不再受欢迎的背景之一是携程旅游业的腹地，该地区受疫情影响很大。

2020年第一季度，受疫情影响，携程的业绩由盈利转为亏损——携程第一季度净营业收入为47.4亿元，同比下降42%，第二季度净亏损22亿元，而去年同期，携程净利润为46.13亿元。在本季度，携程的酒店、团队旅游和运输机票业务收入也分别下降了62%、50%和29%。

此外，随着美国股市的不稳定进一步加剧，携程将成为继阿里、JD.com和网易之后的下一家选择港股避险的中国股票公司也就不足为奇了。

携程回归港股几乎没有阻力。截至7月27日美国股市收盘时，携程的总市值为165.2亿美元，总计1，280.3亿港元，满足了在香港二次上市的要求。(根据香港联交所的规定，内地企业可以二次上市的形式在香港上市，但必须先在市值不低于400亿港元，或市值不低于100亿港元，最近一年收入至少10亿港元的先进市场如纽约证券交易所、纳斯达克或纽约证券交易所上市。(

此外，退市和重新上市可能会导致核心人员的股权发生变化，这也是人们的猜测之一。根据携程2019财年报告，截至2020年2月29日，百度仍是携程的最大股东(持股11.7%)，携程创始人兼董事长梁建章持股2.3%，携程联合创始人范敏持股1.9%，携程首席执行官孙洁持股1.2%，合计持股5.4%。

最好放慢“国际化”的步伐，要求稳定

已经进入第三季度，携程仍在梁建章的领导下进行一系列自助。

在疾病流行期间，携程推出了“旅游复兴V计划”，350个目的地、500条路线和10，000家酒店加入了该计划。与此同时，在这个过程中，梁建章放下身段，四处奔波进行现场直播。曾经有句话说“梁建章救了携程三次”(第一次是2003年的非典，第二次是携程的手机转型)，这次直播是第三次。现场直播取得了显著的效果。据统计，在过去的三个月里，梁建章共参与了15次现场直播，成交额达6亿英镑。

然而，随着防疫政策的放开，携程的国内业务出现了新的转机，预计今年下半年将出现反弹。然而，携程的国际业务仍在全球范围内流行。

目前，携程退出退市时，恰好赶上了携程国际化进程的关键节点。

国际化曾经是携程的一个重要战略方向。2019年10月，携程宣布将正式更名为旅行集团，这被视为携程面向国际化的决心的体现。

随后，2019年11月6日，携程和tripadvisor宣布建立战略合作伙伴关系，并成立了合资公司，达成了全球内容协议和公司治理协议；同年12月，携程还从旅游巨头bcd travel手中收购了总部位于荷兰的ota集团travix。

事实上，在携程的国际业务中，这一比例再次来自中国出境旅游。在2019年第二季度的电话会议上，孙洁表示，中国出境游占携程当时35%的国际业务收入的25%。如今，国际流行病对旅游业和航空/航空/航空/工业的影响仍在继续。然而，携程的国际业务、出境和入境旅游以及国际扩张仍有很大的变数。

不用说，对于渴望国际化的公司来说，美国股票是必不可少的选择。因此，如果携程这次选择退出市场，不排除会对携程的全球扩张和国际品牌建设产生一定影响。

与其减缓国际化进程，不如“退出市场”，寻求稳定。携程旅行网和旅游业复苏计划在中国任重道远。

来源：环球邮报中文网