君实生物科创板IPO：市值超千亿！高瓴最早投资，收益超10倍

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高淳资本在生物医学领域取得了又一次成功。

7月15日，军师生物科学技术委员会挂牌上市，这是军师生物科学在登陆新三板和HKEx后的第三次上市。截至收盘，其股价报151元，增长172.07%，总市值达到1132亿元。然而，在资本市场的三大突破背后，vc/pe的资本支持是不可或缺的。作为最早的投资者，高淳资本获利超过10倍。

君石生物科学科技委员会上市，高淳的图书回报率超过10倍

7月15日，君实生物科技在科技板块上市，募集资金44.97亿元。在过去的五年里，君士坦丁生物科学公司已经成为资本的“宠儿”，累计融资超过70亿元。上市首日，君仕生物科技以每股216元开盘，最高涨到220.4元，之后涨幅收窄。截至收盘，股价为151元，增长172.07%，总市值为1131亿元。

根据招股说明书，君实生物科技成立于2012年12月，是一家创新驱动的生物制药公司。其核心产品Riprap单克隆抗体注射液是国内首个获得批准的pd-1单克隆抗体。目前，世界各地针对鼻咽癌、尿路上皮癌、肺癌、胃癌等适应症进行了30多项临床研究。

作为一家年轻的制药公司，君实生物科学仍然处于烧钱的状态。但是，它可以一个接一个地在新三板上市，成功登陆香港证券交易所，甚至是科技股，这一路走来离不开资本的支持，高淳资本和郑新古都是两大机构投资者。

根据招股说明书披露，正信固资本持有上海潭鹰投资合伙有限公司8.79%的股权，是公司的第二大股东，珠海高淳持有公司2520万股，占总股本的2.89%，是君实生物科技的第五大股东。

据《证券时报》风险投资交易所记者报道，高淳资本一直是君实生物科学的长期投资者。2016年2月，君实生物科技第二次在新三板上市，珠海高淳天成股权投资基金(有限公司)(以下简称“高淳创业投资”)参与此次融资。当时，高淳创业投资有限公司投资约1000万元认购君实生物科技。根据今天的收盘价，高淳创业投资有限公司的股票市值达到38.05亿元。据估计，如果高轩在2016年首次投资君石生物科技，回报可能会超过10倍。

高水平布局生物医学轨道

随着国内单克隆抗体的“蓝海”变得越来越清晰，天生敏锐的资本早已盯上了它，并开始布局。由于创新药物是强创新驱动的产业，回报高、投资大、周期长、风险高，一旦研发失败或成品药物无法上市，前期的所有投资将全部归零。然而，经过成功的研发，药品上市是一个摇钱树。以全球药王秀眉乐为例，其2018年销售额为1345亿元，占制药巨头艾伯维净收入的61%。

高陵在一级市场的医药分销始于百济神州。百济神州是国内PD-1 R&D轨道上最早的公司之一。百济神州(中国)有限公司总经理兼总裁吴回忆说，仿制药在2013年非常受欢迎，仿制药公司通常能赚很多钱。当时，国内创新药物的产业条件并不完善。许多人对早期在中国生产创新药物并不乐观，因为投资非常大，而且他们在早期处于烧钱的阶段。

高线创始人章雷对此有不同的理解。他认为中国有14亿人口，不可能进口所有的创新药物。医药是战略性产业，必须培育自主创新的核心竞争力，搭建具有自主知识产权的研发平台。

2014年，当百济神州开始首轮融资时，高燕打了个赌，投资了4500万美元。2016年2月，百济神州在美国纳斯达克上市，2018年，百济神州返回香港上市。作为基石投资者，高燕参与认购了5.8亿港元的股份。到目前为止，高燕在百济神州的投资回报率已经达到了15倍左右。

值得一提的是，7月13日，高淳资本再次认购百济神州的私募股权，这可能是全球生物医药史上最大的股权投资。这是高燕连续第八次投资百济神州。

“创新和创业可能还有许多其他机会，这些机会将出现在中国的其他行业，而不仅仅是互联网，比如医疗卫生和服务行业。”在2015年的亚洲金融论坛上，章雷暗示了一个重要的变化，那就是高淳的投资中心正从互联网转向医疗保健。

自百济神舟开始，高淳就开始了系统而密集的布局。在创新药物领域，高淳投资甘利制药、君实生物科技、信达生物、恒瑞医药，投资贾培医药、祁鸣医药、微创心痛等。在医疗干预领域。在cxo(医疗服务外包)方面，高淳作为回报参与了无锡医药的私有化，并投资了泰格医药和凯

2020年2月，高淳投资成立了一家规模为100亿元人民币的风险投资公司，明确指出了四个重点投资领域，其中生物医药和医疗器械名列前茅。在高淳的医疗投资地图中，创新药物所占比例最高。根据高淳资本2019年的财务报告，高淳资本在美国股市持有54只股票，其中23只为创新药物企业。

来源：环球邮报中文网