借疫情概念炒作 投资者还是以谨慎为主

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赵子强

在过去的两天里，北京COVID-19的肺炎疫情有了新的变化。周一，a股市场的医学概念股飙升，东方财富增长最快的10个板块中，90%都与食品安全和体外诊断等概念相关。

结果，许多没有采取行动的投资者感到遗憾，更多的投资者准备改变头寸和交换股票。在这方面，笔者认为，最好在出售之前多研究一下公司的基本面。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，北京新发地突发疫情是偶然的。在积累了近半年防疫经验的情况下，北京新的疫情不会造成大规模感染。只要防治工作做好，疫情就应该防止进一步蔓延。在发现新病例的地区应采取一些预防和控制措施，没有必要大规模停产。在保证人们正常工作和生活的同时，应通过戴口罩和隔离来控制疫情的传播。

在如此短的时间内，市场上的基金很难大规模自由进出，这种趋势往往会以大幅涨跌的形式完成。

其次，从投资者最关心的股票内在价值来看，《东方财富》三大概念板块周一估值水平偏高，食品安全市盈率达到49.47倍，体外诊断市盈率达到76.59倍，超级真菌市盈率达到51.10倍。从该板块的市盈率来看，它是《东方财富》估值较高的板块之一，其动态市盈率为18.76倍，明显高于周一收盘的整体a股。

从个股来看，上述三类概念板块涉及61只个股，其中10只个股在最近四个季度累计净亏损，无法计算动态市盈率(ttm)。此外，即使对机构未来发展普遍持乐观态度的科技股整体市盈率为85.90倍，其中22只概念股仍高于这一水平。这样，上述概念股中估值较高的股票比例就达到了50%以上。让我们回顾一下周一相对市场上涨的医疗概念股。可以发现，食品安全、体外诊断、超级真菌等概念板块位居板块监测前列，涨幅超过4%，在沪深股市双双下跌的背景下显得尤为突出。

尽管相关概念板块表现良好，但历史数据仍提醒投资者要小心过山车市场。据统计，2003年非典疫情严重时，医药行业一度崛起，但真正引人注目的是汽车、银行、钢铁等价值投资的“五朵金花”。

与此同时，我们可以看到，2003年，医药和生物行业作为一个整体处于下降的过程中，全年下降了17.67%。疫情引发的上涨只是昙花一现，并未导致长期牛市。因此，笔者认为，牛市的出现源于行业的根本变化所引起的价值变化，而非意外事件。

我们知道股票市场上COVID-19疫情的炒作路径是:抗流感→口罩→熔喷布→疫苗→特效药→原药→中成药→核酸检测。从最初的逆流检测到最后的核酸检测，所有的概念都被颠覆了，这使得今年的医学生物学(神湾一级)板块上涨了30.06%。从季度线来看，该行业已经连续四个季度上涨，这是近10年来唯一的市场，技术风险也在不断加大。

总的来说，作为价值投资者，我们应该对突发事件带来的市场投机行为采取审慎的操作，以脚踏实地的态度进行投资，发现价值被低估、增长缓慢的投资目标才是正确的方向。购买股票，必须保持价值投资的战略决策权。我们经常被市场切断的原因与追逐概念股或杀跌概念股不无关系。

表:周一东方财富板块的前十大涨幅

制表人:赵

(编辑白宝玉)

来源：环球邮报中文网