5月份PMI五大特点 反映出什么？

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根据国家统计局发布的最新数据，5月份制造业采购经理人指数(pmi)为50.6%，比上个月下降0.2个百分点；非制造业商业活动指数为53.6%，比上个月高0.4个百分点；综合pmi产出指数为53.4%，与上月持平。

5月份，制造业pmi和非制造业商业活动指数均高于繁荣-萧条线。国家统计局服务产业研究中心高级统计师赵清河表示，目前，中国已经制定了推进疫情防控和经济社会发展的总体规划，经济运行在保持稳定的同时，恢复了前进的势头。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为，未来制造业pmi有望保持在扩张水平，外部需求疲软是最大的不确定因素。

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制造业生产继续复苏

就业压力增加了

据赵清河介绍，今年5月，接受制造业采购经理调查的企业中，81.2%的企业已达到正常生产水平的80%以上。当月制造业pmi有五个特征:

首先，制造业生产继续复苏。生产指数为53.2%，比上个月下降0.5个百分点，企业生产经营继续改善。在调查的21个行业中，食品、酒饮料、茶叶、石油加工、特种设备、汽车等14个制造业的生产指数均高于临界点；纺织、服装和木材加工等七个制造业低于临界点。

其次，新订单增加了。新订单指数为50.9%，比上个月上升0.7个百分点，与生产指数的差距缩小。在调查的21个行业中，有12个行业的新订单指数高于上月，其中造纸印刷、化纤、橡塑、钢铁等制造业的新订单指数上升至临界点以上，表明国内市场需求有所改善。

第三，价格指数反弹。主要原材料采购价格指数和出厂价格指数分别为51.6%和48.7%，分别比上个月上升9.1和6.5个百分点，均为近4个月来的最高点，其中主要原材料采购价格指数上升至临界点以上，企业原材料采购价格上升。从行业情况看，钢铁和有色金属等上游行业的两个价格指数均大幅反弹，高于55.0%。

第四，企业信心增强。制造业企业生产经营活动预期指数较上月增长3.9个百分点，达到57.9%。从行业情况看，食品、酒类、饮料、精制茶、石油加工、特种设备、汽车等制造业的生产经营活动预期指标高于60.0%，相关企业对未来三个月行业发展趋势普遍持乐观态度。

第五，进出口指数仍处于较低水平。当前，全球疫情和世界经济形势依然严峻复杂，国外市场需求持续萎缩。5月份，制造业新出口订单指数和进口指数分别为35.3%和45.3%，分别比上个月高出1.8和1.4个百分点，但均处于历史低位。

“在构成制造业pmi的五个子指标中，员工指数为49.4%，比上个月低0.8个百分点，低于荣枯线，表明企业就业开始减少，确保就业压力依然巨大。”盘古智库的高级研究员王靖雯说。

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建筑业加速复苏

服务业稳步复苏

在非制造业，建筑业在5月份加速复苏。建筑业商业活动指数为60.8%，较上月上升1.1个百分点。赵清河解释说，从市场需求来看，新订单指数较上月增长4.8个百分点，达到58.0%，建筑企业签订的新工程合同数量继续上升。从劳动力需求和市场预期来看，建筑业从业人员指数和商业活动预期指数分别为58.8%和67.5%，分别比上个月上升1.7和2.1个百分点。

同期，服务业稳步复苏。服务业经营活动指数为52.3%，较上月上升0.2个百分点。赵清河指出，扩大居民消费的政策措施已经加快，五一假期的消费效应已经叠加，消费市场继续回暖。在调查的21个行业中，15个行业的商业活动指数高于50.0%。其中，交通运输、住宿餐饮、电信、互联网软件等行业的业务活跃指数均在55.0%以上，高于上月，市场活跃程度有所增强。然而，文化、体育和娱乐业的商业活动指数仅为44.5%，仍处于较低水平。

在刘学智看来，服务业中的不同行业明显是有区别的。与“新基础设施”相关的交通、电信、互联网软件等生产型服务业发展势头良好，而与消费相关的文化、体育、娱乐等产业的繁荣程度仍然很低。值得注意的是，自疫情好转以来，消费需求逐步恢复，扩大消费的政策和措施得到大力推行，这将进一步促进服务业的发展。

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中国经济正在稳步复苏

应该更加努力确保企业的稳定就业

“总体而言，5月份pmi分项数据有起有落，反映出中国经济没有出现‘V形’反弹，但稳步复苏正在推进。”民生证券(Minsheng Securities)首席宏观分析师谢云良表示，一方面，恢复生产趋于趋同，制造业新出口订单指数持续下滑，这使得“V型”反弹不现实。另一方面，制造业、建筑业和服务业的市场需求继续回升，企业对未来的预期更好，这将推动中国经济继续改善。

刘学智指出，疫情好转以来，国内需求逐步恢复，新订单指数上升，有利于未来制造业生产的持续改善。然而，疫情的全球蔓延已经影响到全球经济，全球需求大幅萎缩，这是影响我国未来经济运行的最大不确定因素。

中国民生银行首席研究员文彬建议，下一步应该加大确保企业稳定就业的力度，宏观政策应该更加努力地对冲疫情的影响。财政政策应充分利用赤字、专项债券、地方政府专项债务等工具；货币政策应加大对制造业、新老基础设施、民营企业和小微企业的支持，为实现稳定就业和保护民生的目标提供政策支持。

来源：环球邮报中文网