美国参议院通过监管法案，中国企业将梦碎华尔街？

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作者|朱景英

标题地图|视觉中国

据路透社报道，美国参议院于5月20日(星期三)通过了《外国公司责任法案》，担心会阻止中国公司在美国证券交易所上市。如果中国公司不遵守美国的透明度审查标准，它们可能被迫放弃在美国发行股票或筹集资金。

该法案由共和党参议员约翰·肯尼迪和民主党参议员克里斯·范·霍伦发起，已在参议院一致通过。然而，如果这项法案要作为法律颁布，它仍然需要通过两个障碍——众议院半数以上的选票和特朗普总统的签名。

美国参议院走在前列，中国股市下跌。消息发布后，在美上市的中资企业股票小幅下跌，百度、爱奇艺和阿里巴巴的跌幅在0.2%至5.4%之间。

但该法案的核心论点是什么？你真的会说服中国股票在美国上市吗？当中美关系变得越来越紧张时，美国最近几天无休止的倡议可能会压倒华尔街的中国公司，他们将如何选择突破？

监管法案旨在成为一个股票市场

根据《外国公司责任法案》，如果一家公司连续三年未能达到上市公司会计监督委员会(pcaob)的审计要求，该公司发行的股票将被禁止在美国证券交易所交易。该法案还要求上市公司披露它们是否为外国政府所有或控制。

美国上市公司会计监督委员会(pcaob)是一个非营利组织，隶属于美国证券交易委员会(sec)。它负责监督所有美国上市公司的审计工作，旨在向投资者提供真实有效的独立审计报告。

这项法案的初衷是保护美国投资者的权益，确保他们在股票市场上不被欺骗。克里斯·范·霍伦在参议院推动他的法案时发表了以下声明:

“当我们经历由COVID-19病毒爆发带来的经济衰退和动荡时，保护主流投资者的任务尤为重要。长期以来，中国公司无视美国的报告标准，误导了我们的投资者。所有上市公司都应适用相同的标准。该法案将创造一个公平的竞争环境，并为投资者提供做出理性决策所需的透明度。”

尽管该法案本身适用于所有在美国上市的外国公司筹集资金，但约翰·肯尼迪毫不掩饰该法案是专门为中国制定的。他在推特上说，“我们不能让外国公司对美国养老基金的威胁在证券交易所生根发芽。”

此外，为了让他的提议获得更多的选票，他在参议院发表了如下言论:

“美国证券交易委员会长期以来一直致力于保护美国投资者免受美国公司的欺诈。但可笑的是，我们让中国企业有机会利用这些将养老金和学生贷款投入股市的美国公民，只是因为我们没有坚持审查他们的账户。”

中美博弈下的证券战场

这场争论的核心在于中国不愿意让美国上市公司会计监督委员会(pcaob)例行检查在美国上市的中国公司的审计记录。约翰·肯尼迪指出，这对美国投资者来说意味着巨大的风险，因为2011年近11%的证券集体诉讼指控中国企业歪曲金融文件中的事实。

美国的疑虑不在空，中国股票的欺诈确实是个谜。据《财富》报道，4月2日，瑞星咖啡承认其首席运营官刘健及其下属参与财务欺诈，将交易金额夸大22亿元；4月7日，沃尔夫斯克研究公司的一份研究报告指责爱奇艺夸大其业绩达80-130亿英镑，导致爱奇艺的股价在开盘时下跌超过12%；从4月7日到4月14日，这家在线教育企业两次被问及向谁学习空，创始人陈向东回应称“这是胡说八道，谁是清白的，谁将是清白的”，并披露了该公司2019年的财务报告，但股价仍下跌了15%以上。

尽管中国上市公司的财务问题尚不明朗，但《外国公司责任法案》的出台与中美紧张局势的升级是分不开的。中美贸易战和COVID-19疫情的影响导致中美关系近日跌至冰点，同时美国对中国科技公司的不信任继续蔓延至证券交易所。

4月23日，美国证券交易委员会(sec)主席杰伊·克莱顿(jay clayton)在接受福克斯商业网(fox business network)采访时表示，中国公司可能对信息披露有所保留，因此投资者在最近调整头寸时，不应将资金投资于在美国上市的中国公司的股票。这表明美国越来越怀疑中国股票，尤其是在瑞星咖啡的风头过后。

美国长期不信任中国股票，这是由瑞星咖啡的金融欺诈引发的，一系列针对中国股票的制裁接踵而至。上周，白宫指示负责监管数十亿联邦退休储蓄的机构停止投资中国企业。美国劳工部长尤金·斯卡利亚(eugene scalia)警告称，当时的计划将把“数十亿美元的退休储蓄投入对美国国家安全构成威胁的高风险公司。”

伦敦会取代纽约吗？

根据美国的立法程序，《外国公司责任法案》仅在参议院通过，其真正实施还需要其他程序。接下来，该法案将在众议院进行投票，在获得半数以上支持之前，该法案不会被提交给白宫。在特朗普总统签署之前，该法案不会正式成为美国法律。

如果该法案正式颁布，所有未来在美国公开发行股票的公司都必须接受上市公司会计监督委员会(pcaob)的审查。

特朗普政府前贸易顾问Clete willems支持这项立法。他在接受cnbc采访时表示:“我希望这能给中国企业敲响警钟，让中国与世界其他国家遵守同样的规则，并提高中国企业审计的透明度。”

中美贸易委员会政府关系部主任安娜阿什顿(Anna ashton)表示，要求在美国上市的中国公司遵守与其他公司一致的透明度标准似乎是合理的，但这将使中国公司违反国家保密法，中美两国的这两部法律将出现矛盾。“为了遵守这项美国法案，中国企业将不可避免地违反政府制定的国家保密法。”

美国的立法仍在制定中，法律的实施需要时间。然而，在中美对抗日益紧张的情况下，美国表现出太多迹象表明，它将出台针对中国股票的相关法律法规。中国证券交易所下一步将走向何方？

伦敦证券交易所似乎是中国企业在美国持续“围堵”下的选择。目前，只有少数企业在伦敦证交所上市，但共有196家中国企业在纳斯达克或纽约证交所上市，其中包括阿里巴巴、百度和京东等最知名的科技巨头。

据《南华早报》报道，中国正在推动国内企业在伦敦上市。被搁置了一段时间的“呼伦通”计划正在恢复。中国将通过与上海证券交易所的合作，批准一些上市公司以全球存托凭证的形式在伦敦上市。

据路透社最新消息，在中美关系紧张的情况下，百度将考虑退出纳斯达克，选择回到更靠近中国的交易所。不过，百度回应新浪科技:(退市)相关声明都是谣言。

来源：环球邮报中文网