乐视网退市，1700亿市值灰飞烟灭！融创170亿打水漂，28万股东最后逃生机会

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乐视终于走到了尽头。

2015年5月13日，乐视市值突破1700亿，创下了乐视上市以来的新高，甚至赢得了创业板。2020年5月14日，乐视正式终止，五年窒息的梦想结束了。

乐视退市背后，28万股东将进入难以逃脱的最后一个交易周期。最大的损失是融创，它在2017年出手相助。据初步梳理，融创可能有近170亿元的投资，而它在短短三年内就扮演了一个水漂。

然而，一些接近融创的人士认为，“对于所有投资实体，尤其是那些面临转型的实体，投资都将面临风险。”对于融创的投资行为，我们不应该只看乐视的投资损失，而应该看所有的投资目标。”

乐视和金亚科技正式终止上市

5月14日，据深圳证券交易所网站报道，深圳证券交易所今天发布了《关于乐视信息科技(北京)有限公司终止上市的公告》，称乐视股份已终止。

与乐视一样，金亚科技也在2015年终止了这一计划。

28万名股东迎来了最后的逃生机会

根据规定，这两笔股票交易将从今年6月5日起进入退市整合期。据估计，如果乐视不申请复审，其股票将于7月下旬正式从a股市场退市。

停牌前，乐视的收盘价为1.69元，市值为67.42亿元。

根据乐视2020年第一季度报告的数据，截至2020年3月31日，公司股东人数约为28万人。其中，贾跃亭持股9.2亿股，占23.07%，是乐视的最大股东；贾持有6368万股，占1.6%；乐视控股(北京)有限公司持有2388万股，占0.6%；值得注意的是，上述三家公司所持有的全部股份都被冻结了。

在十大流通股名单中，还有五家机构，包括财通基金下的富春鼎增1061号资产管理计划和1076号资产管理计划、大成CSI金融资产管理计划、广发CSI金融资产管理计划、中欧金融资产管理计划，共持股2.31%。

乐视在a股公司中有许多“影子股票”。乐视的退市会影响这些公司明天的股价表现吗？

例如，2018年，LeTV.com与各方投资者初步沟通并达成一致，乐视子公司“新乐时之佳”确定增资计划，计划以120多亿元的估值募集30亿元。

大华智能子公司已决定以现金和债转股的方式入股。此外，2017年*st宜昌累计应收LeTV.com子公司新乐时之佳电子科技(天津)有限公司款项4.21亿元，最终按60%的比例计提。

退市门区间空撕裂

目前，贾悦婷已经去美国造了多年的车，但是没有成功，现在他已经申请破产了。然而，他和乐视之间的争论并没有消失。

就在乐视退市的前夕，乐视重新出现了一个新的争议:乐视控股和乐视在这里掀起了一场彼此分离的空。上一次是关于贾跃亭欠上市公司多少债务，这次交流的话题包括贾跃亭是否是上市公司的实际控制人，贾跃亭的个人债务重组计划是否包括乐视体育以及乐视韵担保案中的90亿元。

这种相互撕毁始于5月12日在乐视在线举行的2019年度业绩简报会。当时LeTV.com董事长刘颜锋表示，截至2020年5月8日，贾跃亭持有公司股份920，470，732股，占公司总股本的23.07%。虽然所有股份均被冻结，大部分股份被质押，但贾跃亭仍是公司的实际控制人。目前，公司尚未增资和实施债务重组计划。

然而，5月14日上午，乐视控股的官方微信——乐视生态(LeTV Eco)表示，贾跃亭不再是乐视的实际控制人。之所以选择乐视控股，是因为贾跃亭自2017年7月辞去乐视董事长一职后，已不再在乐视担任任何职务。前一期间由他提名或任命的董事、监事和高级管理人员离任后，他也没有提名或任命人员；此后，贾月亭先生未对乐视的经营管理做出任何决策或指示(包括但不限于公章管理、财务管理等)。)，并且不再实际控制乐视。到目前为止，真正控制乐视的是现任董事、监事和高管。

针对乐视控股的负面声明，LeTV.com回应称，这只是乐视控股的单方面判断。“到目前为止，监管部门已经认定贾跃亭是乐视的实际控制人。他还表示，如果他收到相关需求，他将配合监管机构进行澄清。”

此外，刘颜锋表示，贾跃亭在LeTV.com债务中担保的金额约为90亿元，并表示贾跃亭的个人债务重组计划不包括乐视体育和乐视韵担保的90亿元。

乐视控股表示，尽管根据现行法律，贾悦婷的债权人不包括乐视。但贾跃亭从未回避过他与其关联方乐视控股系统和乐视之间的连带保证、连带债务及相关欠款等相关债务问题，并信守承诺，尽职到底。因此，破产重组方案考虑并安排了上述问题，包括解决乐视的相关欠款。

值得注意的是，在此之前，贾跃亭的破产重整案获得了80%以上选民的支持，这意味着贾跃亭的破产重整计划已经被债权人投票通过，即获得了绝大多数债权人的支持和认可。

此前，贾悦婷债务处理集团相关人士对此消息表示认可，并对贾悦婷的全体债权人表示感谢，包括投反对票的债权人，称他们已经开始为5月21日加州中央破产法院的终审庭审做准备，以确保破产重组的顺利实施。

融创近170亿元的投资被浪费了

2017年，孙宏斌的子公司融创(Suanc)在危难中冲到“施乐部”，成为名副其实的白衣骑士。孙宏斌与贾跃亭一样，出生于晋商家庭。综上所述，融创对“施乐部”的投资至少接近170亿元。

具体而言，2017年初，融创通过其子公司以60.4亿元的价格收购了乐视8.61%的股权；以10.5亿元的价格收购了乐视影业15%的股份；乐视致新增资并收购其33.5%股权的费用为79.5亿元，总费用为150亿元。通过这些投资，乐视、施乐电影和乐视致新已成为融创中国的合资企业。2017年11月，它又从乐视借了17.9亿元，以换取乐视致新13.54%的股份。

但很快，融创对乐视的信心开始暴跌。只是在2018年初，融创才明确表示不会进一步增持乐视；此时，贾悦婷在乐视的股份也面临空头头寸。

融创对乐视的投资显然意味着在高位接管并砍掉韭菜。回顾过去，2016年的确是乐视繁荣的顶峰。当时，leeco全面正式登陆美国，LeEco超级跑车也正式亮相。融创的收购发生在公司刚刚拒绝的时候。

从2007年到2016年的十年间，乐视的累计利润只有22.3亿元；但从2017年到2019年，公司净亏损分别达到138.78亿元、40.96亿元和112.8亿元，三年累计亏损292亿元。

随着LeTV.com股市的每日下跌，融创不断为亏损做准备。早在2019年5月，当乐视被暂停上市时，融创在2019年年报中将对乐视的净投资减值拨备为0元。

其他投资目标远非乐观。一方面，乐视影业2016年的估值为98亿元，蒸发了74亿元。乐视影业的估值只有24亿元，而融创股份的相应账面价值只有3.6亿元；另一方面，乐视致新和乐视影业没有贡献利润。在2019年的年报中，融创将乐视致新的净减值准备计提至1.7亿元。因此，融创对乐视的投资接近170亿元，可以说基本上是因为尘埃。

然而，一些接近融创的人士认为，“对于所有投资实体，尤其是那些面临转型的实体，投资都将面临风险。”对于融创的投资行为，我们不应该只看乐视的投资损失，而应该看所有的投资目标。”

在融创的其他项目中，确实有“丢了东角，丢了桑树”的目标投资。例如，金科从其股票投资中受益匪浅，并且已经开始了变现之旅。2016年，金科股份有限公司实施私募融资和扩股。随着公司股价的上涨，融创及其子公司开始变现。通过多次转让，融创的总持股比例已降至13.35%，三年投资总回报超过66亿元，相当于挽救了乐视约30%的投资亏损。

2019年，融创实现营业收入1693.2亿元，母公司净利润达到创纪录的260.3亿元。虽然约170亿元的投资损失不会伤害融创，但它确实影响了融创的财务业绩。以资产负债率指数为例，融创的高资产负债率与乐视的投资周期重叠。从2016年末、2017年末、2018年末和2019年9月末，融创的资产负债率分别为86.71%、91.90%、89.81%和90.78%。目前，融创正计划在2020年发行第二次公开发行公司债券。该公司表示，融创的资产负债率可能会维持在90%左右。

自上市以来，它已经遭受了272亿英镑的巨额亏损

乐视于2010年进入资本市场。上市后，公司市值一度超过1700亿，但现在只有67亿。

2019年5月，乐视因2018年年报审计的净资产为负而被暂停上市。根据深圳证券交易所的规定，上市公司在停牌一年后，如果经营状况没有改善，将被迫退出市场。

2020年4月26日晚，乐视披露公司2019年实现收入4.86亿元，同比下降68.83%；净利润亏损112.79亿元，同比下降175.39%。此前，2017年和2018年，公司持续亏损，归属于母亲的净利润分别为-138.78亿元和-40.96亿元。

不仅如此，公告还表明大华会计师事务所为公司出具的《2019年审计报告》是保留意见；2019年归属于上市公司股东的净资产约为-143.29亿元。

据统计，自上市以来，公司净利润总额为-272.6亿元，同期募集资金总额达到100.34亿元。

来源：环球邮报中文网