纽市盘前：四大重磅利空施压，英镑重挫150点；沙特欲强力减产，美油一度跳涨

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汇通。在5月11日的欧洲时段，英镑兑美元汇率下跌150点，至1.23左右，维持了英镑兑美元汇率在中期将跌至1.20的预测。经济增长受阻，通货膨胀疲软，欧洲最严重的流行病死亡率和额外的债券发行将共同影响英镑的走势。美国石油价格上涨1.5美元，至每桶26.6美元，而沙特阿拉伯6月份将减产100万桶/日，沙特阿拉伯6月份的产量将为749.2万桶/日。在周一(5月11日)的欧洲时段，英镑兑美元汇率下跌150点，至1.23左右。随着美元指数当天再次走强，全球投资者仍担心疫情可能再次蔓延。新感染的生活在英国，这仍然是在欧洲的前列，政府在解除封锁措施的犹豫不决也增加了英镑市场的压力。瑞士信贷(Credit Suisse)外汇策略主管沙哈布贾里诺斯(Shahabjalinoos)表示，我们维持英镑兑美元汇率在中期将跌至1.20的预测，英镑走势将受到经济增长受阻、低通胀、欧元区最严重的流行病死亡率以及增发债券的共同影响。

在欧洲时期，美国石油价格飙升至每桶1.5美元，至每桶26.6美元。一方面，有来自供应方的乐观消息。欧佩克代表表示，欧佩克不会放弃在6月举行视频会议的计划。具体日期正在讨论中。沙特阿拉伯将在6月份再减产100万桶/天，其6月份的产量将为749.2万桶/天。沙特政府告诉阿美石油公司，如果可能的话，在5月份削减原油产量；这将使沙特石油日产量降至约480万桶。另一方面，美国汽车工业协会的报告称，该国的乘用车销售已经开始复苏，在夏季旅游旺季，受疫情和低油价的推动，更多的家庭会选择开车外出，而不是乘坐公共交通工具，这也为石油市场的前景做出了贡献。

★近期热点总结★

1.[据俄罗斯卫星网络报道:据欧佩克代表称，欧佩克不会放弃在6月举行视频会议的计划，具体日期正在讨论中]

2.[沙特阿拉伯6月份将减产100万桶/天，沙特阿拉伯6月份的产量将为749.2万桶/天]

沙特政府告诉阿美石油公司，如果可能的话，在5月份削减原油产量；这将使沙特石油日产量降至约480万桶。沙特阿拉伯此举旨在鼓励欧佩克和其他产油国遵守减产承诺，而沙特阿拉伯旨在提供额外的自愿减产目标，以支持全球石油市场的稳定。

3.[英国和德国的gdp数据将使即将到来的经济灾难出现]

①本周即将发布的gdp数据预计将显示，德国和英国经济都遭受了自由落体式的下滑，即将到来的大规模经济灾难也将开始出现；

欧洲最大的经济体德国预计第一季度将萎缩2.3%，这是自2009年全球金融危机以来最糟糕的表现；

(3)对英国来说，经济学家预计2.5%的经济收缩将使人们的记忆回到更遥远的时代:这将是自1974年工人罢工迫使政府每周工作三天以来最大的经济衰退。

4.[欧洲中央银行执行委员会施纳贝尔:欧洲中央银行将根据授权继续实施公共部门债券购买计划(pspp)和紧急抗传染病债券购买计划(pepp)]

欧洲央行的措施形成了一个强有力的一揽子计划；欧洲央行准备调整紧急救援计划的规模和期限；欧洲央行致力于抑制利差分化；传播分化往往是分裂的标志，我们完全致力于处理这种情况；传播分化往往是分裂的标志，我们完全致力于处理这种情况；说有必要确保货币政策在欧元区的传播；紧急防疫贷款是正确的政策工具。为了促进投资，需要一个大规模的欧洲复兴基金来提供贷款和赠款的混合。

5.[英国外交大臣拉布:一份完整的建议清单将在伦敦时间14:00(北京时间21:00)提交给雇主]

我们的防疫封锁措施的退出方针非常明确；其他行业将在7月份接受检查；从6月1日开始，我们开始关注非必要的零售业能否重启；交通指引将于星期二发出；如果疫情控制允许，学校最早将于6月1日重新开放；将确保国际货运的可持续运作；隔离措施将持续到本月底。

6.[挪威石油部:油田的产量限制将通过变更许可证来实现，受影响的油田将包括北海的斯维尔德鲁普、格里格和埃科菲斯克油田]

★欧洲时代外汇市场回顾★

在欧洲时期，美元指数稳定在100点，与流行病危机相关的资产避险买盘最终将在未来几周进一步启动，为美元提供支撑。ABN资产管理公司(资产管理公司)的高级外汇策略师乔其泰布尔(Georgetteboele)表示，经济现实和分析师的预测之间存在巨大差距，投资者对今年下半年的乐观情绪也存在巨大差距，这应该会支撑美元成为流动性最强的避险货币。摩根大通表示，尽管经济活动的崩溃是历史性的，随着遏制措施的放松，全球应对缓冲冲击和支持复苏的政策也是历史性的；在用贴现利润评估美国市场时，预计美联储放松利率和信贷政策的影响将足以抵消对企业利润的暂时影响。

在欧洲时期，欧元对美元小幅下跌。在那一天，欧元区的利润空是有限的，美元作为一个整体仍然受到青睐。欧洲央行将根据授权继续实施公共部门债券购买计划(pspp)和紧急防疫债券购买计划(pepp)。欧洲最大的经济体德国预计第一季度将萎缩2.3%，从而引发2009年的全球金融危机

在欧洲期间，英镑兑美元汇率下跌150点，至1.23左右。随着美元指数当天再次走强，全球投资者仍担心疫情可能再次蔓延。仍处于欧洲前列的英国新近受到感染的生活，以及政府在解除封锁措施方面的犹豫不决，也使英镑市场的压力增加了一倍。瑞士信贷(Credit Suisse)外汇策略主管沙哈布贾里诺斯(Shahabjalinoos)表示，我们维持英镑兑美元汇率在中期将跌至1.20的预测，英镑走势将受到经济增长受阻、低通胀、欧洲最严重的流行病死亡率和额外债券发行的共同影响。

在欧洲时段，美元兑日元上涨0.7%，至107.4，创下一周半以来的新高。自上周末以来，在欧美解禁进程进一步深化的前景下，全球风险偏好进一步回升，令避险的日元首当其冲受到打压。与此同时，市场此前对全球贸易风险死灰复燃的担忧也有所消退；此外，日本央行表示，由于通缩风险，日本央行应采取大胆措施，并仍有更多的财政和货币政策。此外，日本立法收紧了对外资的限制，涉及超过一半的上市公司。日本经济复兴大臣西村康稔表示，日本政府将考虑提前解除疫情不严重的34个县中的部分县的紧急状态。

在欧洲时段，美元/加元升至1.4以上，避险情绪再次主导市场，美元指数再次走强，并停留在100点，而大宗商品货币在双重压力下再次下跌，扭转了上周记录的持续上升趋势。此外，尽管美国石油进行了绝地反击，投资者对疫情的担忧并没有消失，当天的低风险情绪导致大宗商品货币走弱。

在欧洲时段，现货黄金见底并升至1700点以上，而美元指数上涨。然而，贵金属仍受到避险需求的支撑，投资者担心再次爆发的风险。此外，更多宽松举措也将支撑金价。在告别上周的非农业数据后，市场将关注本周的美国通胀数据和零售数据。市场对美国明年初将进入负利率的预期提振了黄金，这也将是本周市场的一大焦点。

在欧洲时期，美国石油价格飙升至每桶1.5美元，至每桶26.6美元。一方面，有来自供应方的乐观消息。欧佩克代表表示，欧佩克不会放弃在6月举行视频会议的计划。具体日期正在讨论中。沙特阿拉伯将在6月份再减产100万桶/天，其6月份的产量将为749.2万桶/天。沙特政府告诉阿美石油公司，如果可能的话，在5月份削减原油产量；这将使沙特石油日产量降至约480万桶。另一方面，美国汽车工业协会的报告称，该国的乘用车销售已经开始复苏，在夏季旅游旺季，受疫情和低油价的推动，更多的家庭会选择开车外出，而不是乘坐公共交通工具，这也为石油市场的前景做出了贡献。

制度视角

[瑞银表示，美国负利率期货是由对冲行为造成的]

(1)瑞银表示，在美国期货市场定价负利率的可能性是市场对冲的必然结果。押注美联储利率趋势的联邦基金利率期货上周发出了一个信号，预测美联储最早将在11月份将利率降至零以下。

瑞银(UBS)美国利率策略主管迈克尔·克洛赫蒂(michaelcloherty)表示，这是一种会计驱动的趋势。当资产变成负值时，银行通过购买期权(如联邦基金利率降至0%以下)来提供对冲保险，从而避免昂贵的市值计价框架。这使得交易对手面临负回报。

③会计风险的规模可能很大。如果交易者对负的联邦基金利率有巨大的敞口，最低的买入价可能会暂时将期货推向看似不可能的负利率。

[自3月中旬以来，原油钻井公司平均每周削减52个钻井平台]

(1)全球燃料需求下降了约30%，企业正在削减开支，裁员数千人，并关闭生产，以抵消全球供应过剩的影响。过去几周，消费略有反弹，但供应过剩预计将持续数月甚至数年；

②环境分析分析师表示，COVID-19的肺炎爆发始于第一季度中后期，影响了美国主要页岩区块的油井产量。4月份钻机数量下降了38%；

③分析预测，企业在今年剩余时间内将继续减少钻机数量，在2021年和2022年开始更多的新油井时会犹豫不决；

雷蒙德·詹姆斯公司的分析师预测，到今年年中，美国活跃的石油和天然气钻井平台的数量将降至创纪录的400台左右，到年底将降至200台左右。2019年底，大约有800个座位。据估计，2021年平均活跃钻井数量仅为225口；

⑤美国金融服务公司考恩公司(cowen&co)报告称，自3月6日俄罗斯和沙特阿拉伯未能就欧佩克石油减产协议达成一致以来，该公司追踪的37家独立的e&p企业削减了支出计划，这意味着2020年资本支出将同比下降45%。在欧佩克协议于3月6日破裂之前，考恩表示，独立的e & ps企业预计在2020年平均削减11%的支出。

[英国和德国的gdp数据将使即将到来的经济灾难出现]

①本周即将发布的gdp数据预计将显示，德国和英国经济都遭受了自由落体式的下滑，即将到来的大规模经济灾难也将开始出现；

欧洲最大的经济体德国预计第一季度将萎缩2.3%，这是自2009年全球金融危机以来最糟糕的表现；

对英国来说，经济学家预计2.5%的经济收缩将使人们的记忆回到更长的时间:这将是自1974年工人罢工迫使政府实行每周工作三天以来最大的经济衰退。

[长期经济分析师:熊市还没有结束，但是一个令人欣慰的反弹]

据cnbc报道，由于各国中央银行和政府采取了前所未有的货币和财政刺激措施，以及各国在长期封锁后努力恢复经济，股票市场最近出现反弹。金融咨询公司longvieweconomics的分析师指出，当前的市场行动标志着一个令人欣慰的反弹，而不是V型复苏的开始。他们认为，就收入和国内生产总值(gdp)前景而言，市场过于乐观。他们预测，“当前疫情引发的供应方冲击将转变为需求方冲击”，这将导致更为传统的衰退。

[高盛:空航空燃料需求可能永远不会从新的流行病危机中完全恢复]

据cnbc报道，高盛(Goldman Sachs)大宗商品研究主管杰弗柯里(jeffcurrie)表示，COVID-19肺炎疫情将对全球企业的行为产生持久影响，而空航空的燃料需求不太可能完全恢复；

②石油需求的严重下降主要来自三个方面:通勤需求、工业需求和航空空需求。库里说，工业需求和通勤需求都应该很快从新的疫情中恢复，但空航空需求是“最弱的一个。”

[黄金和股市之间的关系似乎已经逆转]

①lasallefuturesgroup的高级市场策略师charlienedoss说，负利率的预期是一件大事。股票市场在引领潮流。这是唯一有利率的地方。黄金跟随股票市场；

②nedos指出，黄金作为一种避险资产，应该在股市下跌时受益。然而，今年3月美国股市的抛售引发了投资者对流动性的需求，导致金价下跌，而近期金价随股市上涨；

③黄金随股市上涨，金价与美元的关系也发生了变化。目前，市场开始预期美国将进入负利率状态，这意味着美元将下跌并提振股市，因此人们正在进入股市。

[分析师认为，黄金本周可能会进入比上周更高的区域波动]

①埃弗雷特米尔曼，①盖恩斯维尔古币公司的贵金属专家说，最近在市场各种因素的影响下，黄金价格一直在波动。投资者可能需要关注风险资产，因为整个市场缺乏方向，黄金也是如此；

②米尔曼认为，未来市场将继续波动，短期内对金价的预期是中性的。没有任何影响因素足以推动金价向任何方向突破，整个市场具有很大的不确定性，因此会继续波动；

③本周，金价的上行阻力将在1，750美元/盎司的水平，但也有空在下方。向下的支撑还不清楚。黄金价格可能在1700美元/盎司左右波动，并可能进一步下跌至1650美元/盎司和1600美元/盎司

来源：环球邮报中文网