“资产荒”困局之下 中小银行委外业务该进还是退？

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最近受疫情影响，央行释放了大量流动性。与此同时，避险需求推动大量资金流入债券市场。两股力量共同推低了债券收益率。

这让许多中小银行感到焦虑。一位业内人士告诉《国际金融新闻》记者，这种情况将加剧中小银行资产负债倒挂的局面，进而面临“资产短缺”的困境。

一些分析师认为，由于中小银行的业务规模和类型、信息获取和研究能力，它们在大资本管理时代处于弱势地位。在这种情况下，中小型银行可能更愿意采取外包的形式。

那么，中小银行外包业务的空空间有多大？“外包”能达到“另辟蹊径”的效果吗？为了在大资本管理时代增强竞争力，中小银行应该做什么样的长期布局？

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对“资产短缺”的焦虑

“最近，受疫情影响，经济发展已经放缓。一方面，央行通过有针对性的RRR减息和再贴现释放了大量流动性；另一方面，市场风险偏好下降，大量资金涌入债券市场。这两种力量共同推低了债券收益率。”博仁金融创始人宋光辉指出。

记者注意到，债券投资业务因其较大的流动性和较好的盈利能力一直受到商业银行特别是中小银行的青睐，并逐渐成为商业银行非信贷资产的主要投资之一。

那么，较低的债券收益率会对银行，尤其是中小银行产生什么影响呢？

有业内人士指出，在这种情况下，中小银行的资产负债收入倒挂局面加剧，甚至面临“资产短缺”的困境，因为找不到合适的高收益、低风险资产来有效弥补债务方的融资成本。

关于中小银行面临“资产短缺”的紧迫性，一位高级资产经理告诉《国际金融新闻》记者，在最近与许多银行资产管理部门的领导交流时，他们都提到了这个问题，他们的话语中不乏焦虑。

金融监管研究所资产管理部总经理周在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，银行财务管理从来不怕资金短缺，只怕“资产短缺”。理财产品属于表外产品，已经实现了利率市场化，竞争比表内利率更加激烈和残酷。中小银行的金融品牌不如国有大银行和金融子公司，因此必须在其他银行产品绩效基准的基础上增加一些“品牌差异补偿”。

“所以在债务方面，中小银行的资产管理部门一直面临着两个问题:第一，债务成本略高于其他银行；其次，债务的边际变化滞后于资产的边际变化。这导致一旦出现资产短缺，这两个问题就会叠加在一起，银行理财的资产面和负债面就容易颠倒过来。”周又补充了一句。

一些分析师认为，从疫情的影响来看，与欧美市场的“巨浪”相比，国内市场的冲击仍然较小。然而，中小银行目前面临的主要问题是，这种流行病造成的“资产短缺”会持续多久。

在周秦怡看来，持续时间越长，空造成的价差损失就越大。当然，理财产品越有可能被打破。如果中小银行仍然为了银行的声誉风险而硬性支付旧产品，最终的利差损失将由银行承担。以一家拥有100亿元无担保理财产品的银行为例。如果-0.5%的价差倒置一年，将损失5000万元。

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投资和研究能力薄弱

中小银行应如何应对“资产短缺”？

业内人士指出，央行近期发布的《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》，虽然打压了资产负债表上的高利率，但表外负债成本也会相应受益。

"今年，我们必须密切关注小银行的资产短缺问题."国务院发展研究中心金融研究所银行研究室副主任王刚在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，债券投资可以关注其他银行发行的永久债券和二级资本债券等资本补充工具，收益率仍应相对较高。

“更重要的是在风险可控的前提下适当增加信贷供给；另一个是最小化资本成本。在今年两次RRR降息的情况下，未来可以根据需要降低基准存款利率。”王刚补充道。

从中小银行自身来看，与其劣势密切相关的是，它们更容易陷入“资产短缺”的困境。

平安信托认为，与大型国有银行相比，中小银行的债务成本更高，在资产短缺的环境下面临更大的投资困难。

记者了解到，通常大型商业银行在市场中处于主导地位，它们是银行间市场最大的资本提供者，在债券和资本利率方面拥有定价权。然而，中小银行业务规模小、类型单一、信息获取和研究能力弱，在大资本管理时代处于天然的弱势地位。

“在新的资产管理法规下，产品净值的趋势对投资管理和净值管理提出了更高的要求。不要盲目增加期限，希望未来价格上涨将弥补差价。”平安信托表示。

根据《溥仪准则》，银行资产管理业务面临新的挑战和机遇，中小银行有必要通过分步实施、稳步推进的方式抓住市场机遇，推动资产管理业务转型，向金融附属系统迈进。具体到转型方向、产品方面、自主研发和寄售、精细标签管理；在投资方面，我们将提高自主投资研究的能力，逐步实现投资覆盖整个市场。

然而，在大型商业银行设立金融子公司以满足新的资产管理法规要求的同时，中小银行也面临着设立金融子公司门槛高、人才储备和业务创新能力不足的制约。

平安信托认为，中小银行除了加强自身的投资和科研建设外，还应适度加强与外部机构的合作，从外部机构汲取智慧，这样可能会达到另辟蹊径、保持令人惊讶的态度的效果。

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外包风吹来了？

分析师认为，由于规模、成本以及缺乏投资和研究团队等因素，中小银行可能倾向于采取外包的形式。在新的资产管理法规下，标准化和高质量的外包是帮助委托方和被委托方双赢的途径。

不过，记者了解到，由于风险控制，许多中小银行仍对外包投资持谨慎态度。

一方面，对外包投资伙伴的股东背景、历史业绩、投资策略和流动性状况有较高的要求；另一方面，一些中小银行也提出了深度参与外部单一委托账户投资运作等要求，甚至要求对一些低信用评级债券的投资决策拥有一票否决权。

为什么中小银行对外包业务如此谨慎？

据周介绍，中小银行的外包投资在2013 -2014年和2016 -2017年都有所上升，但从实际效果来看，很多银行都伤痕累累。因此，一些银行已经完全禁止了外包空房，或者对外部机构的要求近乎苛刻，或者改为投资咨询模式。

“事实上，在上一轮资产短缺中，中小银行与外部机构的合作正如火如荼。后来，面对市场调整，许多银行甚至在合作中遭受损失，这导致了银行机构谈论“外包”和承包外包的局面。与外部机构的业务和合作。”平安信托固定收益部董事总经理陈勇表示。

然而，周告诉记者，中小银行的外包业务仍然存在。据了解，我国一些大中型基金管理公司的特别账户业务仍发展良好。

另一位信托业人士也向《国际金融新闻》记者透露，该公司更关注中小银行的债券投资业务。

平安信托指出，在未来的新格局下，银行将把理财业务委托给外部公司进行投资，最重要的是外部公司的投资能力。

从长远来看，周说，外包的目的不是为了将来“外包”。关键是中小银行是否有专业的团队和人才。“外包”的生态链可以帮助银行迅速弥补其在资产配置、行业投资和研究、信用评估、交易和杠杆方面的不足，但对于中小银行来说，培养自己的专业团队是长期的布局和最终目标。

“但不幸的是，大多数中小银行长期没有培养人才的计划，也没有招聘高薪人才的机制。”周补充说，因此，专业人才的缺乏是中小银行面临的一个长期问题。

来源：环球邮报中文网