上海证券：环保行业景气度提升，把握业绩和估值双主线

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上海证券指出，环保部门的估值仍然很低，疫情对行业的影响有限。疫情推动了医疗废物处理子轨道的繁荣，但医疗废物处理在危险废物处理中的比重仍然很小。区域和数量限制导致了医疗废物处理市场的分散。随着医疗废物处理系统建设规划的出台，医疗废物处理的日益繁荣有利于催化固体废物处理的市场。

把握业绩和估值的主线，追求增长的确定性；

1)看好长江保护带来的业务增量:2020年流域治理加水环境政策评估年即将到来，区域环保市场有望释放，长江保护项目密集，投资规模大，国有企业深度合作，民营企业作为专业技术服务提供商，注重运营有望成为趋势。这一趋势有望加快环保业务的市场化，增加龙头企业或优惠业务带来的利润。

2)关注业绩逆转的投资机会:龙头企业率先寻求变革，而一些企业则通过调整业务结构来促进epc或运营业务以提高回报，并看好高繁荣子行业企业业绩估值双修复的投资机会。

3)对产能加速交付下性能增长的必然性持乐观态度:焚烧行业发展迅速，许多省份相继启动了区域生活垃圾设施建设计划，明确了焚烧设施建设的要求和任务目标。在垃圾焚烧补贴下降的疑虑下，议价能力强、发电效率高的企业竞争优势凸显。在早期阶段对现有项目的推广是在补贴下降的基础上进行的，行业领导者的集中度预计将会提高。

来源：环球邮报中文网