国金证券：CPI通胀压力减轻，PPI通缩压力上升，3月是降息黄金点

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郭进证券认为，在未来，cpi通胀压力将减少，ppi通缩压力将上升，而3月是降息的黄金时间。这种流行病影响了供应和需求，但它对国内消费品和工业产品的价格有不同的影响。从cpi来看，随着物流和运输的复苏，cpi将逐渐下降。流行病对基本消费品影响的核心在于供应方面。随着生产和生活的恢复，顺畅的物流和运输将导致食品等基本消费品的价格下降，而对可选消费品的流行病影响的核心在于需求方。未来，服装、交通、通讯等可选消费品的价格将逐步上涨。总的来说，由于消费品价格的大幅波动，cpi将逐年下降，高通胀是不可持续的。从生产者价格指数来看，受原油价格战叠加海外疫情的影响，需求下降而供给增加，生产者价格指数负向加深，未来将出现通缩压力。海外疫情的爆发对工业产品的需求方产生了巨大影响，大多数国家相应降低了短期经济增长目标。此外，欧佩克和俄罗斯未能就削减原油产量达成协议，Saudi Aramco宣布将降低出口到主要市场的原油价格，导致原油价格大幅下跌，对ppi产生重大影响。我们认为，ppi通缩压力将在未来出现。目前，在原油价格大幅下跌、美联储等全球央行降息、人民币汇率被动升值、国内经济增长面临下行压力的背景下，央行降息的时间窗口已经打开。

来源：环球邮报中文网