管清友：投资者要用买大白菜的心态买股票

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投资者应该以购买白菜的心态来购买股票

金融界:刚才你说a股市场的特点是投机交易。我发现了一件事。每个人都喜欢追逐热点，有时赚钱，有时赔钱。我不知道你对此有何看法。如果我们想判断哪些热点真正值得投资，你有什么判断标准吗？

关庆友:追热点要看跟谁说。专业和实践投资者追逐热点是可以理解的。此外，资本市场需要投资和投机。完全抑制或取消投机是错误的。没有市场的投机，市场就不会活跃，这是由资本市场特别是股票市场的特点决定的。但是对于普通投资者，我不推荐追逐热点，因为当你知道这是一个热点时，它通常会变冷。

我一直说我应该带着买白菜的心态去买股票。我们的许多投资者在市场上购买食品时斤斤计较，甚至吝啬。为什么成千上万、几十万、几百万和几千万的股票会流入？你认为买股票比买白菜容易吗？相反，购买股票非常困难。在任何时候买卖股票都是非常专业的。

我建议普通投资者不要直接购买股票，也不要将资金分配给专业投资机构。尽管他可能无法帮你赚钱，但他对冲风险的能力肯定比你强。因此，从投资者的角度来看，普通的非专业投资者不推荐自己购买股票，我认为专业投资者追逐热点是可以理解的。我们必须区分这个热点在哪里工作。有必要区分是投资情绪的改善、估值还是企业盈利能力，不同的热点投资方法是不同的。

金融界:最近，上海证券交易所指数的编制规则进行了调整。这对a股有什么影响？

关庆友:上证综指调整方案的实施对整个a股市场不会有太大影响。事实上，我们有很多指数可以参考，比如上证50指数和沪深300指数。然而，我们习惯于说上证综指已经十年没有上涨了，这实际上与上证综指的编制有关。既然大家的声音这么大，交易所也调整了上证综指的编制方法，上证综指的表现可能确实比原来的要好。

但问题是，中国市场的趋势是否因为指数调整和编制方法而改变了？难道不应该由企业盈利能力的提高和流动性的变化来决定吗？因此，从上证综指的角度来看中国股市的变化，我认为一定是片面的。即使上证综指的表现好于原来，我们仍然需要根据流动性状况、公司盈利能力、监管政策的变化以及许多中长期制度的变化来判断未来的股市，而不仅仅是上证综指编制方法的调整。

来源：环球邮报中文网