但斌谈白酒龙头企业：关键在能否保持长期提价能力

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深圳东方港湾投资管理有限公司董事长丹彬做客长盛时代解读最佳投资。

但宾认为，最确定的事情是找到最合适的公司进行投资。选择好企业的第一件事是看企业的天花板。酒水龙头的天花板在哪里？有一个公式可以用来评估领先的白酒公司:未来净利润x=当年利润*(1+m%)n次方；n是它能持续多少年，m是价格上涨幅度。

他举了一个例子，x = 270 * (1+2%)等于200的幂。其中，270亿是指企业2017年的利润，200倍是(假设)公司可以持续200年，而2%是适度的通货膨胀。他进一步解释说，在历史上，从1951年到2019年，白酒龙头企业的价格涨幅既不是2%，也不是5%，而是每年11%。他指出，对于企业来说，能否长期保持提价能力是最关键的。对于不可能是最好的公司来说，很难在很长一段时间内提价。然而，如果他们能够保持连续100年和200年的提价能力，只要利润增加2%的小幅度，那将是天文数字。

在谈到科技股时，他表示，a股对科技股的估值非常高，而中国相关公司的估值是基于对它们成功估值的认可。他说，在受到疫情影响之前，他对5g的发展持乐观态度。它们被部署在三个方向:在线教育、在线医疗保健和在线办公室，这种流行病加速了公司在这三个方向的变化。

2020年下半年，注定是不平凡的一年。COVID-19的肺炎疫情仍在全世界蔓延，所有受影响的国家都在努力寻求控制疫情和发展经济之间的平衡。

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来源：环球邮报中文网