桂浩明:下半年经济环比会好 可能有很像牛市的行情

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6月5日，深湾宏远证券研究所首席市场专家桂、沪深交大基金首席经济学家等莅临长盛时代解读。

6月初，在好消息的推动下，市场迅速反弹。对于下半年a股走势，桂认为，从指数来看，仍有可能好于上半年，下半年可能出现牛市。因为真正的牛市必须有足够的支撑，尤其是企业业绩的增长。但现在我不敢轻易下这个结论，因为第二季度gdp实现正增长还有很长的路要走，在这种情况下是否会有一个大市场还不确定。不过，与上半年相比，经济将好于上个月，因此有人提出“市场非常类似于牛市”。

许维鸿认为，下半年资产短缺的逻辑不会改变，基金仍将追逐少数增长相对明显的白马股，以及空.想象中的创业板和科技股然而，创业板一路高歌猛进，从不回头，这表明每个人都担心中途下车，跟不上别人的成绩。因此，在这个被迫出现资产短缺的市场，一旦发现经济反弹超出预期，恐怕会有波折。

桂郝明还认为，在这个过程中，对科学技术的关注可能会超过对其他人的关注，所以将来可能会有一些变化。如果我们只谈论市盈率和现金流，就很难在科技股中有效地运用它。

在谈到最近的中国股票收益时，表示，中国和美国的会计准则并不完全一样。许多中国股票具有存托凭证的性质，因为它们不能按照传统的美国条件上市。现在美国正在收紧银根，这会给企业的生存带来问题，尤其是未来的再融资。如果突然停止或私有化，周期时间将会过长，公共关系成本、摩擦成本和市场维护成本将会非常高。

桂还指出，如果按照国内市盈率来定价，中国的股票肯定很高。在这种情况下，就不能再用过去长期形成的炒作心态来对待了。

来源：环球邮报中文网