央行发布货币政策热点问答：再创设两个直达实体经济的货币政策工具

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前期，中国人民银行推出3000亿元专项抗疫再融资和1.5万亿元普惠再融资再贴现，这些都是直接触及实体企业的货币政策工具。根据《政府工作报告》的部署，中国人民银行创造了两个直接面向实体经济的货币政策工具，一个是普惠小微企业贷款展期支持工具，另一个是普惠小微企业企业信贷支持计划，进一步完善结构性货币政策工具体系，不断增强服务小微企业政策的针对性和含金量。

一、为普惠性小微企业提供贷款的支持工具

受疫情影响，中小企业普遍存在资金周转困难的问题。为了缓解中小企业贷款还本付息的压力，中国人民银行和银监会出台了推迟中小企业贷款还本付息的政策，最长可推迟至2020年6月30日。根据《政府工作报告》，对中小企业贷款本息的延期还款政策将延至2021年3月31日，其中对普惠性小微企业的贷款应全部延期，对其他困难企业的贷款应协商延期。也就是说，今年到期的所有普惠性小微企业贷款可享受一次性延期还本付息。只要普惠小微企业在申请展期时承诺保持就业岗位基本稳定，我行将发放普惠小微企业贷款本息，以确保展期用尽。以前享受过展期政策的贷款也可以享受这项政策。据估计，展期政策可覆盖普惠小微企业贷款本金约7万亿元。

为了鼓励地方法人银行向普惠性小微企业发放贷款，中国人民银行创建了普惠性小微企业贷款发放支持工具，提供400亿元再融资资金，并通过特殊目的工具(spv)与地方法人银行签署利率互换协议，为地方法人银行提供激励。激励资金约为地方法人银行延期贷款本金的1%，预计将支持地方法人银行延期贷款本金约3.7万亿元，有效缓解小微企业还本付息压力。

二.普惠小型和微型企业信贷支持计划

小微企业经营风险大。银行发放贷款时，通常要求抵押担保。目前，中小银行发放的信贷比例仅为8%左右。为了缓解小微企业缺乏抵押担保的痛点，提高小微企业信用贷款的比重，中国人民银行制定了普惠小微企业信用贷款支持计划，提供4000亿元再融资资金，并通过特殊目的工具(spv)与当地公司银行签订信用贷款支持计划合同，为当地公司银行提供优惠金融支持。

信贷支持计划主要针对经营状况良好的地方法人银行。金融机构在最近一个季度被中央银行评为1-5级的地方法人银行可以申请信贷支持计划。2020年3月1日至12月31日，中国人民银行通过信贷支持计划，为符合条件的地方法人银行发放的新普惠企业信贷提供相当于地方法人银行实际发放信贷本金40%的优惠资金，期限为一年。受益于支持计划的普惠小微企业应承诺保持就业基本稳定。据估计，信贷支持将推动地方企业银行新增约1万亿元普惠性小微企业信贷，有效缓解小微企业融资困难。

第三，直接触及实体经济的货币政策工具的特征

与以往直接触及实体经济的再融资和再贴现等货币政策工具相比，新创建的普惠小微企业延伸支持工具和信贷支持计划更具市场化、包容性和直接性。

首先，市场化。中国人民银行通过创新货币政策工具鼓励金融机构的行为，但不直接向企业提供资金，也不承担信用风险。第二，它是包容性的。只要符合条件的地方法人银行向小微企业发放贷款或发放信贷，它们就可以享受中国人民银行提供的支持。第三，直接访问。中国人民银行的这两个创新性结构性货币政策工具将货币政策操作与金融机构对包容性小微企业的金融支持直接联系起来，从而确保精确的监管和控制。

来源：环球邮报中文网