风险资产是否触底？重点关注三大指标！但华尔街大佬称最糟糕时刻还没到

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每一个记者蔡鼎每一个编辑兰

自新冠状病毒爆发以来，尽管各国央行都出台了刺激措施来应对疫情的影响，但投资者仍在大规模逃离新兴市场。

至于风险资产是否已经见底，看涨者和/或きだよよ/heads不能争辩。流行病、生产和价格可能会提供潜在的答案。

摩根大通(JP Morgan Chase)等投资银行的策略师表示，大部分风险资产已经见底，但德意志银行(Deutsche Bank)等其他投资银行认为，说市场已经见底还为时过早。在最近接受媒体采访时，双线资本(doubleline capital)首席执行官杰弗里冈拉克(jeffrey gundlach)和高级投资者吉姆罗杰斯(jim rogers)也表示，市场远未触底，最糟糕的时刻尚未到来。

重点指标:疫情发展、生产恢复和S&P 500点

目前，全球累计确诊的COVID-19病例增长率已开始下降，市场已显示出一些复苏迹象。根据约翰·霍普金斯大学的数据，截至3月31日，第7天的病例增长率已从3月27日的123%降至约107%。然而，值得注意的是，病例数据取决于检测试剂盒的数量和COVID-19感染的官方定义。此外，一些流行病学家指出，一旦封锁放松，全球感染率将面临再次上升的风险。

图片来源:约翰·霍普金斯大学，彭博

市场认为全球生产形势已经触底。在2008年全球金融危机期间，尽管世界经济仍在迅速萎缩，但摩根士丹利资本国际全球指数仍从低点反弹。2009年3月9日，摩根大通全球采购经理人指数约为36.8，市场跌入低谷。市场显示乐观的主要原因是经济恶化的速度已经减弱。例如，在当前形势下，中国的生产复苏速度确实比经济学家预测的要快。

3月31日，国家统计局服务业研究中心和中国物流与采购联合会发布数据称，今年3月，中国制造业pmi为52%，较上月上升16.3个百分点。

但与此同时，应该注意的是，市场也担心生产的快速恢复，因为大规模恢复工作可能会引发第二波新型冠状病毒感染，这将导致更多的生产停工。

图片来源:彭博

此外，国家商报记者也注意到，到目前为止，全球股市还没有经历过经济衰退时期的那种大规模下跌。高盛(Goldman Sachs)驻纽约首席美国股票策略师大卫科斯廷(David kostin)表示，标准普尔500指数将在年中跌至2000点，但随后将反弹，到今年年底将达到3000点左右。

2000年和2008年标准普尔500指数下跌(资料来源:彭博)

以2000年的互联网泡沫和2008年金融危机爆发后的股市崩盘为参照，对标准普尔500指数(S&P 500 Index)下跌的一个更简单的基准分析显示，美国股市接下来可能会继续下跌。

总的来说，作为最重要的指标，COVID-19中确诊病例增长率的下降似乎也证明了市场的反弹是合理的，各国采取的超宽松货币政策也是如此。

在接受《国家商业日报》采访时，在2008年金融危机期间担任美联储风险信贷主管的里克·路·罗伯茨(Rick Road Roberts)预测，S&P 500将在2135点触底，但根据我的模型，最有可能的低点是1850点。最后，不排除1575点的最坏情况。

华尔街大手笔:暴跌远未结束，最糟糕的时刻还没有到来

关于美国股市是否已见底的问题，新债务大王、双线资本(Double Line Capital)首席执行官杰弗里卢冈拉克(Jeffrey Lu gundlach)周二表示，他认为由新型冠状病毒引发的抛售尚未结束。由于疫情爆发的不确定性，美国股市3月份设定的低点将在4月份被打破，然后市场将触及更持久的底部。

冈拉克还表示，该股在很长一段时间内都不会达到最近的高点，他将目前的股价暴跌与1929年、2000年和2007年的情况进行了比较。他说，在1929年的抛售中，市场下跌了近一年，然后经济再次恶化。他在网络直播中说:我认为我们将在4月份再次感受到类似的恐慌。我们在三月中旬创下新低，我打赌这个低点会被打破。市场在某种程度上正在衰退。

华尔街的一些投资银行认为，美国经济将实现V型复苏，第二季度国内生产总值大幅下降，第三季度国内生产总值迅速上升。然而，冈拉克指出，这些预测过于乐观，并补充说，今年的国内生产总值不太可能出现负增长。我们将回到一个更好的状态，但我们不会反弹到V形，直到2020年1月。

冈拉克预测，美国股市可能步日本、欧洲和新兴经济体的后尘，而这些地区的股市尚未反弹至十多年前的高点，并暗示美国股市可能延续日经指数的趋势，此前日本央行推出了所有政策工具。

资深投资者吉姆·罗杰昨日也警告称，情况将会恶化。他表示，在极度悲观之后，目前的市场反弹可能会持续一段时间，但另一轮崩盘即将到来。这是由于新型冠状病毒爆发造成的经济损失、高负债水平和低利率的三重打击。罗杰斯在接受美国媒体电话采访时说:我预计在未来几年，我们将看到我一生中最糟糕的熊市。

他认为，病毒对经济的影响不会很快结束，因为它已经造成了巨大的破坏和增加了巨额债务。罗杰斯说，他目前有大量美元现金，一些中国和俄罗斯股票，并正在考虑投资日本股票。他还表示，他正在等待在世界上受疫情影响最严重的一些地区进行廉价收购，如旅游、交通、空航空和农业。

封面图片来源:照片网

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来源：环球邮报中文网