万亿成交的日子 更需要关注这个格局

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连续十个交易日，这两个城市的交易额达到了数万亿元。这是除2015年之外，a股交易日数万亿次的新纪录。与此同时，三大指数的点位已于2014年底回到点位附近。2015年的牛市能否在未来重现，需要我们从几个角度思考。

熊市周期与社会发展方向。今天的话题有点大。让我们总结一下:我们处于未来牛市的底部，也就是牛市的底部。主要有两个原因。

牛市-熊市周期:牛市-熊市周期背后是经济周期，大致分为复苏、过热、滞胀和衰退(美林时钟)。海外股市的牛市周期约为9-10年，a股的牛市周期约为8-9年。达到目标，用情感财富跟上市场情绪。

每一个牛市/熊市周期，都会有一个极其疯狂的反弹。届时，任何风险指标都将失败，这只能用巴菲特的指标市值/gdp的比率来衡量。根据a股的历史数据，当市场处于顶部时，该比率在100%以上，当前比率为73.76%。

在谈到牛市-熊市周期之后，让我们来谈谈社会发展的方向。目前，我们面临着升级，从传统汽车到新能源汽车，从传统产业到工业4.0，从传统人机合作到数字合作，从4g到5g，等等。整个社会处于一种升级的状态，生产力正处于上一层楼的阶段。这个过程也是牛市的一个重要诱发因素。请参考2013年3g升级到4g引发的创业板牛市。

对应于长期逻辑的空机会是10倍甚至更高。

每个人都应该能够理解他们所关心的增量资金的增加。如果市场吸收了越来越多的长期资金，就意味着越来越多的长期投资者对这个市场持乐观态度，他们购买的筹码越来越少，这就逐渐转变为处于质变阶段的牛市。目前，市场上有一只长期增量资本北行基金的中奖号码。达到目标，用情感财富跟上市场情绪。

从图中可以看出，北行基金在2017年开始大幅度进入a股，并在2018年和2019年持续大规模净流入。这些基金显然对a股的低估持乐观态度，他们期待着在进场时认识到这种低估。

外资随后将大规模流入a股，他们购买的核心资产将变得越来越昂贵。许多外资尴尬股已经成为市场上的长期牛市。尽管许多公司(如贵州茅台)经历了惊人的增长，但仍没有外资走出去抛售的迹象，行为的目的显然是为了等待a股牛市。

与中期逻辑相对应的机会空大约是5到10倍。

从短期情绪来看，普通投资者很难实现一个跨越数年的投资周期，而且大多数投资者都处于短期或波段交易周期。行为类似于制度，如共同努力，差异和共同努力，这一直在流通。然而，这种交易行为周期短，无法与机构的投资愿景相比。

这种短期交易周期通常伴随着情绪的定期波动，这通常被称为情绪周期。正是因为人们将自己的情感融入到交易中，普通投资者的交易行为才变得容易识别和预测。通过利用这一点，我们可以高概率地把握短期市场趋势。由于投资者情绪的快速变化，这种短期交易周期已经出现多次，也就是说，董事经常说一年中至少有2-3个情绪周期。

对应于短期逻辑的机会空大约是1倍。达到目标，用情感财富跟上市场情绪。

总而言之，今天的市场很好，所以局长不会复牌。我只是想在牛市来临的时候帮助大家理顺交易模式。我希望通过导演的解释，在市场认知上获得一种层次感。

最近，许多投资者都在讨论万亿美元的交易金额，并认为保持巨大的金额是危险的。神棍局不同意这种理解，任何认知都必须与历史发展的动态分析相结合。

在30年的过程中，a股的交易量一直在不断增加，一方面参与者的数量增加了，另一方面a股的总市值也增加了。万亿的营业额将来还会继续，所以我们必须习惯。

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(本文内容仅供参考，不作为投资依据，因此进入市场风险自负)

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来源：环球邮报中文网