普华永道：2020年下半年并购交易活动将会反弹

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本报记者侯

普华永道(PricewaterhouseCoopers月20日发布的最新报告《2019年中国M&A市场回顾及2020年展望》显示，2019年中国企业在M&A的交易额降至5587亿美元，为2014年以来的最低水平，与2018年相比，交易额和交易额分别下降了14%和13%。交易额下降的主要原因是国内外并购交易的减少。此外，该报告预测，M&A的活动将在2020年下半年反弹。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)中国内地和香港管理合伙人叶伟琪表示，2019年，中国M&A市场持续降温，巨大的市场不确定性导致国内M&A交易量和数量大幅下降，降至2014年的水平。然而，尽管总体规模要小得多，但M&A的外国入境量却创下新高，其中包括几笔相对较大的医疗卫生行业交易。

从行业角度来看，在房地产行业整合浪潮的推动下，M&A房地产交易量已连续第三年下降，其他大部分行业也在下降，但在一定程度上被工业品和消费品行业M&A交易量的增加所抵消。从交易量来看，突出的行业仍然是行业，达到历史最高值，这可能是由于许多优惠政策，而其他行业基本持平或下降。

经过几年的强劲发展，私募股权/风险资本行业的资本状况良好，因此2019年新的筹资有所下降。人民币基金的筹资仍面临挑战，已跌至过去几年的最低点。2019年，私募股权投资活动的交易金额为2063亿美元，非常接近2018年的峰值，但交易数量较少，这意味着平均交易规模较高。私募股权投资在工业和消费品领域也非常活跃，但高科技交易量大幅减少，超大型交易大幅下降。2019年，仅两起案件总金额达20亿美元；2018年，共有9起案件，总金额达170亿美元。

普华永道交易服务在和香港国内市场的管理合伙人钱表示，尽管市场存在不确定性，但私募股权仍面临投资压力，国有背景的投资基金也相当活跃，整体交易量仍处于较高水平；然而，私募股权行业正在不断整合和成熟，总体趋势是市场参与者数量减少，但质量更好。因此，总的来说，M&A交易的数量减少了，但规模更大了。

报告显示，受市场压力影响，2019年私募股权基金经历了大量二次并购和上市退出。通过二级并购撤出私募股权的数量达到创纪录的305起，其中包括大量二级市场交易(从私募到私募)。与2018年相比，通过首次公开募股退出的私人股本数量几乎翻了一番，得益于2019年下半年科学技术委员会的成立；h股全流通政策的实施和新的生物制药/技术法规的出台，也导致私人股本通过港股积极退出。

(编辑上官门罗)

来源：环球邮报中文网