基金自购潮涌，看好信号强烈

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基金公司用自己的资金购买自己的基金。这种“基金自购”并不新鲜。自2005年以来一直如此，但许多基金公司已经宣布了自己的购买计划。这个信号非常有趣 相关数据显示，在2月3日a股大幅下跌后的第二天，基金公司宣布将动用自有资金或动员高管和员工购买其公募基金，累计金额超过26亿元 虽然与a股的市值几千亿元和每天的营业额几千亿元相比，这笔资金只能算是沧海一粟，但所发布的信息却是极其丰富的 作者认为，至少以下积极信号值得高度重视:第一，支撑板稳定军心 该基金公司宣布大规模收购。很难说“黑天鹅”事件发生在春节假期期间，导致了假期后第一天的市场崩盘 通过自我购买行为，基金公司表现出与投资者同甘共苦的决心，给普通百姓带来更好的投资体验。在一定程度上，它们可以稳定基金持有人的心态，防止非理性赎回大面积出现 在有效防止大规模赎回后，不会出现“杀多”的情况，也不会出现基金因被动卖出而损失其笨拙股票的情况，这对基金本身的业绩和规模的稳定性都有很大的好处。有利于基金公司自身业务的发展 其次，逢低介入对市场前景持乐观态度 过去，基金的大部分自我购买行为都是购买新发行的基金，这在很大程度上可以看作是护送新基金成立的一种营销手段；或者像债券基金这样的自购固定收益品种与股票市场没有直接关系 这一次，情况不同了。许多已宣布购买的基金公司将明确将资金投资于其部分股票型基金，这些基金是在《证券投资基金管理暂行办法》发布之前设立的，运行多年，业绩良好 这在很大程度上排除了市场对购买营销资金的疑虑。与此同时，它也在用真钱投资股市，并对股市持乐观态度 由于自购基金至少需要持有6个月，这些自购基金不太可能在短期区间运行，反映出基金公司不仅看到的更多，而且以实际行动参与了更多a股，这是一种真实性更高的逢低买入行为。 更值得注意的是，一些基金公司自发延长持股时间，承诺一年内不减持，这反映了他们对整体市场的信心和自身的投资能力 第三，自购金额大 2015年至2019年，基金公司每年的自购金额分别为21.46亿元、29.82亿元、23.27亿元、32.58亿元和28.57亿元 累计投资超过26亿元的基金自购潮仍在继续，接近甚至超过上一年的自购总额 如果我们考虑到现在只是年初，第一季度甚至还没有过去，那么今年基金自购规模很有可能达到历史新高，这表明该基金集体自购不是一点水，而是一个真正积极乐观的市场前景。 如果我们认为这部分股票型基金的自购比例较高，那么由此释放的乐观信号无疑更强 从以上三点来看，基金的自购潮反映了基金公司主观上对市场持乐观态度，愿意用真钱投资的信心 然而，如果投资者盲目跟随购买，他们可能无法获得丰厚的利润，甚至排除亏损的可能性 与田弘基金在2015年购买的田弘电脑主题指数基金一样，目前的净值只有0.85元左右。自成立4年多以来，大部分时间净值低于1元，投资者长期亏损的概率较大(见附图)；成立于2017年的“爆炸性基金”中欧恒利(CEIBS Hengli)，尽管基金经理在成立时自掏腰包购买了数百万份，并在基金上市后继续在二级市场购买，但目前的交易价格和净值都低于1元。 因此，尽管基金公司主观上对市场持乐观态度，并有做好工作的动机，但它可能不会完全转化为真正的投资业绩。当投资者参与时，他们仍然需要从基金、基金经理的记录和风格以及基金中进行投资。对公司整体投资研究实力等方面进行综合评价 如果经理人和风格稳定可靠，且基金公司在《证券投资基金管理暂行办法》发布前已经明确购买了基金集合，那么跟随经理人逢低长期投资也是当前整体估值偏低的较好选择 笔者关注的品种有:郑东瑞丰和天府价值 除了目前的自购增加外，笔者建议未来的减持也应该在减持到一定数额时公开披露，这样投资者才能知道是什么 此外，基金自购也可能成为基金公司的一种激励方式。例如，一些公司高管和基金经理的年终奖金迫使他们购买基金，并等待第二年解除禁令，这无疑将形成更好的长期效果。该机制提升了基金经理的业绩，并与基金持有人的深层利益捆绑在一起，有利于引导更多的社会基金进入股市进行长期投资和价值投资 ■ 打开应用程序阅读全文

来源：环球邮报中文网