长城证券：特殊情况当前，关注线上娱乐等子板块

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长城证券指出，由于疫情，媒体行业的不同部门都受到了影响。在线娱乐是媒体行业中受益最大的子行业。特别是游戏在第一季度的表现将超过前几年，在线视频也将增加。网络教育也会受到一定程度的影响。具体来说，用户数量大幅增加，但用户付费在短期内并未取得成效，因此我们应该更加关注中长期的潜在影响。印刷出版，尤其是国有出版集团，由于其教材和辅助服务，在某种程度上是防御性的。同时，这些公司还参与在线教育，整合教学软件平台和教育资源。同时，他们的国有背景也有利于教学场景的扩大，这在这场疫情中影响相对较小。电视剧制作暂停会影响拍摄进度，但对年度拍摄和发行以及后续收入影响不大。受影响最大的是电影和电影业。由于春节文件的撤回和电影院的关闭，电影市场受到了很大影响，尤其是电影院很可能迎来一场大洗牌；第二个是营销行业，它与经济高度相关。由于大型广告客户的预算是年初确定的，全年变化不大，影响主要集中在中短期。然而，除了大型广告客户之外，其他广告的变化还有待观察。我们认为，疫情对行业的影响是短期波动的，但疫情可以改变用户的习惯，培养新的使用方法，如内容支付和在线教育，这些都需要长期关注。最近的业绩预测宣布，传媒业是一个整体，商誉的风险仍在释放。在当前市场情绪的情况下，我们仍然应该关注传媒业个股的风险。

目前，重点推荐的有:三七互动娱乐和芒果超级媒体；聚焦:圣光集团、鲍彤科技、中南传媒等。

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来源：环球邮报中文网