国泰君安：预计疫情对CRO/CDMO公司业绩影响有限

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国泰君安预测，疫情对cro/cdmo的绩效影响有限。据估计，在当地政府的指导下，与2019年同期相比，企业恢复工作的平均延迟时间为1-2周。行业本身也在不断变化，对长期发展持乐观态度。国泰君安认为，国内cro/cdmo龙头企业已经经历了低水平产能项目的外包阶段。短期来看，在强劲需求的推动下，该行业继续繁荣，领先溢价更为明显。企业正在寻求横向扩张和纵向突破，以构建全流程整合的服务能力，弱化单一业务的竞争风险，逐步覆盖整个产业链；从中期来看，行业将引领新药研发的技术创新，进一步解放人力和生产能力的约束，不断提升商业模式；从长远来看，外包公司作为创新和R&D的产业港，依靠对产业趋势和竞争模式的深入了解，从各个方向增强合作和创新企业的能力。未来，不仅推进合作项目，还包括产业资源的引进、战略的制定以及在各自生态圈内的合作，有望打造以自身平台为中心的创新金融生态圈。我们对行业的繁荣持乐观态度，推荐cro/cdmo龙头企业，并保持无锡制药、泰格制药、凯莱英和赵岩新药的增长评级。受益对象是姚明生物、康龙化工和石爻科技。

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来源：环球邮报中文网