摩根士丹利邢自强：基本面有利因素并未改变 经济回升不会缺席

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2月4日，摩根士丹利(Morgan Stanley)中国区首席经济学家邢在接受《上海证券报》(Shanghai Securities Journal)采访时表示，对疫情的反应比非典时期更快、更强，因此，尽管疫情初期可能对经济产生重大影响，但下半年和下半年的经济复苏可能会更快。受疫情影响，2-3月经济指标将有所减弱，但基本面的有利因素没有改变。

首先，邢认为，全球经济环境正在稳步好转。从2019年第四季度开始，各种前瞻性指标显示，全球经济开始复苏，尤其是制造业和外贸部门。以全球加权平均pmi为例，它已经逐渐上升到50%的繁荣和衰落线。这些动态因素不会因为流行病而逆转。

其次，中国的去库存化非常彻底，工业产品部门的库存水平处于三年来的最低点，这是由2016年5月以来相对较快的去库存化周期造成的。如果外部环境不恶化，企业将重新进入补货过程。

邢说，历史规律表明，传染病对经济的影响是暂时的。尽管最初的疫情可能会对经济产生很大影响，但一旦疫情稳定，延迟的需求仍会恢复。

例如，库存过低后，企业和工厂可能会加班加点补充库存，消费和娱乐需求将会反弹，以满足各种延迟的需求。他认为，货币和财政政策也将得到援助的补充。包括第一，在货币和信贷领域，它可能进一步降低低利率，降低目标准备金率，并鼓励信贷支持市场信心；其次，它可以降低相关行业的税费，同时增加财政赤字，包括特别债务和扩大公共支出。(王鸿)

来源：环球邮报中文网