港股医药板块成功“抗压”，不改医药股长线逻辑

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就在a股投资者急于计算假期开盘后是“买进”还是“卖出”的时候，深交所对面的香港交易所提前三个交易日“敲锣开市”，这给了a股节后走势一个“预演”。从1月29日到1月31日，恒生指数下跌了5.86%。然而，市场的稳定似乎开始出现，下降在三个交易日逐渐缩小到2.82%，2.62%和0.52%。市场已逐渐消化了悲观情绪。

在投资者关注的制药行业，机会似乎集中在市值较小的股票上。然而，接受《红色周刊》采访的机构投资者表示，这些被高度炒作的股票有“更多的概念成分”，甚至连好处都是“一次性的”。一些投资机构向记者指出，短期利益只是少数生产保护、检测和抗病毒药物的制药公司，绝大多数制药公司的股票仍将受到疫情的影响，但从长远来看，积极投资R&D、参与疫苗开发的制药公司的基本面不会改变。

小盘股引领了医药行业

艾滋病毒药物有望成为“解毒剂”

然而，一些小型制药公司开始频繁地爬到顶端。例如，1月31日前五名的涨幅分别是:中国先锋医药(上涨105.49%)、联合医药(上涨49.02%)、君百庭集团(上涨35.23%)、格力药业(上涨24.62%)和银辉控股集团(上涨23.40%)。其中，格力药业和中国先锋医药的市值分别为45.91亿港元和23.57亿港元，而联合医疗的市值仅为4.07亿港元。君柏庭集团和银辉控股集团的市值更低于1亿港元，是标准的“小盘股”(一般指股价长期低于1港元的股票)。

前海云溪基金经理杨勇告诉《红色周刊》记者，这次的主要受益者是少数生产保护性产品、检测试剂和抗病毒药物的企业，药店也将相对受益。对于大多数制药公司来说，患者可能会延迟就医，这将不可避免地受到疫情的影响。

东方马拉松资产管理合伙人王也同意上述观点。他告诉《红色周刊》，目前大多数股票都被市场追捧。“这种流行病对大多数公司的基本面没有影响，一两个季度的损失或这种流行病造成的收入增加对上市公司的估值没有影响”。

目前，中国的主要研究机构已经开始寻找新的抗新型冠状病毒药物。格力制药于1月29日发布澄清公告，称其用于治疗hiv-1感染的两种药物利托那韦和asc09复方片已于2020年1月25日向国家药品监督管理局及其药品审评中心申请纳入国家应急通道，尚未获得上市许可。然而，上述两种药物的研发是由中国科学院武汉病毒学研究所和中国军事医学科学院毒理学研究所的联合研究成果完成的。该公司没有参与相关的科研过程，也没有为其研究提供相关药物。

似乎在格里有一件好事。受上述消息的影响，格力的股价上下波动，在过去的三个交易日里分别上涨和下跌了33.22%、-16.12%和24.62%。

然而，目前中国的艾滋病药物供应仍以跨国制药公司为主，暂时没有国内的仿制药上市。一位负责中国公共投资和研究的知名人士告诉记者，目前市场上的艾滋病药物提供者主要是艾博维，“艾博维已经上市多年，其安全性已经得到验证，因此只需要验证其疗效。”他告诉记者，药物的发现有望成为治疗新型冠状病毒最快的方法。

这种流行病无法熬过夏天

对医疗行业来说是长期的还是好的

上述负责公共投资和研究的人士向记者描述了两种可能的情况。“乐观的情况是，湖北省以外的其他地方都做得很好，所有的病人(或病毒携带者)都被查出来了，所以在其他地方的病毒被完全消灭后，湖北省还需要2~3个月的时间，这也应该能够消灭它。悲观的情况是湖北省以外的病毒继续传播，因此再次控制它们是没有意义的，所以我们只能放开人口流动，等待疫苗和新药问世。他告诉记者，过去曾广泛传播的h1n1猪流感每年冬天仍会发生，但死亡率很低(低于0.5%)，最后只能“放手”。由于该试剂盒主要提供给危重病人，新型冠状病毒的死亡率可能被高估。

至于新型冠状病毒流行的终点，杨勇给出的时间是“五月前”。杨勇告诉《红色周刊》记者，由于新型冠状病毒中sars病毒的性质相似，随着温度的升高，这种病毒的传播将大大减少，疫情将会消退。从长远来看，国家未来可能会继续增加医疗相关费用，这对于重视药物(疫苗)研发的制药公司是有好处的。随着疫情爆发后经济的快速复苏，医药卫生行业将面临报复性消费反弹。因此，对于长期价值投资者来说，每次股市崩盘都将是一次难得的逢低买入机会。

投资者可以根据新确诊病例和疑似病例的增长率粗略判断疫情控制的进展。王告诉记者，如果新确诊病例和疑似病例的增长率连续一周以上下降甚至出现负增长，这可能是一个“好兆头”。一旦疫情得到控制，在政策方面引入相关刺激措施的可能性也会大大增加。

来源：环球邮报中文网