春季攻势来了！大白马再获外资加仓！只差一步被买爆 券商预测春节或降息

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今天早盘，a股再次表现强劲。在此前的RRR降息之后，一些券商今天再次预测，春节前后可能会有降息的机会。此外，白马股票被外资增持，仅比28%的红线仓位少0.2%。

今天开盘后，三大指数开盘时涨跌互现，然后见底反弹。新能源汽车和半导体表现强劲，市场资金继续回流科技股，该盘显示出深强弱上海的格局。

截至午盘收盘，上证综指上涨0.06%，收于3094点；深圳成份股指数上涨0.85%，收于10971点；创业板指数上涨0.91%，收于1921点。

美的集团是由外资加入的！

北行资本一向以其对政策的透彻研究、对经济数据的准确预测以及对市场趋势的敏感性而闻名。自去年底以来，该公司持续大规模收购a股。自今年年初以来，在短短一周的交易中，净购买量已超过343亿元。此外，这次行动比以前更加激进。根据以往的经验，北行资本的大部分短期飙升的股票持有减持的态度。然而，最近，大北农、隆平高科技、超级地图软件、登海种业等大盘股频频出现在北都。

截至午盘收盘，今天北行资本净流入再次超过41亿元人民币。北行资本已经连续21周净买入。这是否表明它对中国的经济复苏充满信心，并对进一步宽松的货币政策抱有强烈的期望？

a股最近也表现出强劲的反弹力，所有主要股指均呈上升趋势，并在近期不断创出新高。今日早盘，中小板指数和深成指强劲上涨，分别创出一年半以来的新高，创业板指数自2017年10月以来创出26个月以来的新高。

此外，1月13日，深圳证券交易所官方网站披露的信息显示，截至1月10日，境外投资者通过qfii/rqfii/深交所持有的美的集团股份占公司总股本的27.80%，创历史新高，进一步逼近28%的“限购线”。

富时罗素:a股包容系数从15%升至25%，自3月23日起生效

1月10日，富时罗素在官方网站上公布了2020年上半年的指数回顾时间表。

根据时间表，富时罗素全球股票指数系列的评估结果将于2月21日公布；从2月21日到3月6日，客户可以对公布的结果进行反馈；3月9日(周一)开盘，富时罗素将锁定指数评估结果；3月23日，市场开盘，本季度的指数回顾结果开始生效。根据富时罗素此前的安排，在本次评估中，作为a股纳入的第一阶段的第三批，a股纳入系数将从15%提高到25%，这一决定将于3月23日生效。

瑞银(UBS)中国全球金融市场部主管方东明表示，2019年，中国金融开放取得长足进展，外商在华投资规模持续扩大，总投资规模近3000亿美元。就外资规模而言，方东明表示，目前，通过北行基金进入中国a股市场的外资累计超过2000亿美元，通过qfii持有的资本达到1000亿美元，总投资规模达到3000亿美元，约占中国a股市场总市值的3.5%。

中信证券:春节前后可能会有降息的机会

中信证券今天发布文件指出，上周五，在降息预期的指引下，长期利率连续几天横向波动后迅速回落，但市场对短期是否降息仍存在较大分歧。

中信证券认为，在年初降本需求旺盛、业绩良好的背景下，春节前后可能会有一个降息的窗口。从此前RRR降息的影响来看，2019年一般贷款加权利率较2018年底提高了5个基点，降低成本效果不佳。RRR降息将有助于lpr报价在1月份下跌，但对一般贷款加权利率的指导作用有限。再加上年初中长期贷款量大，要求年初加强成本降低，每年第一季度是银行信贷额度最充裕的阶段，也是信贷供给增加的时期，所以最好在第一季度降低成本更显著，这有助于全年成本降低目标的实现。

上周，RRR全面降息，银行间资金进一步放松，短期利率大幅下降，推动一年期国债收益率上周下降16.15个基点，而长期利率也在本周下半年迅速下降，全年累计下降6.09个基点；国债期货在本周后半周迅速上涨，10年期国债期货主合约上涨0.57%，收于98.56元，5年期国债期货主合约上涨0.43%，2年期国债期货主合约上涨0.18%，均创下三个多月以来的新高。截至今天的新闻发布会，10年期国债的主合约略有调整，而5年期和2年期国债期货的主合约表现强劲。

今年1月，RRR全面降息释放了8000多亿元长期资金，在一定程度上弥补了春节前后的流动性缺口。然而，与超过3万亿元的流动性缺口相比，春节期间需要进一步的流动性投资来保护资金。此外，虽然有数据显示宏观经济有回暖趋势，但整体复苏的证据仍然不够有力，市场对货币宽松的预期开始改变，降息的预期也在逐渐上升。

根据央行近日公布的银行贷款利率基准转换安排，原则上到2020年8月底，所有浮动利率贷款的利率基准都将进行转换。这意味着新的利率体系届时将基本完成，央行调控整个利率体系的技术条件将基本成熟。

预计未来1-2个季度，a股收益增长率将会上升

许多经纪人对何时降息有不同的看法。光大证券认为，未来1-2个季度a股利润增长率有望上升，结构性通胀对政策宽松的约束将逐步消除。

江海证券表示，由于降低融资成本的目标，不可能排除央行降息的可能性。然而，也应该注意到，在现实环境下，央行强调没有太多的洪水，它更依赖于改革，以降低融资成本，预期降息空也将非常有限。降息的时机必须是经济预期相当悲观的时候。这可以通过去年11月的降息得到证实。

德邦证券表示，为了保持商业银行体系的货币衍生能力，m2和社会融资的增速将继续保持在合理范围内。2020年1月，RRR总体降幅达到预期，反映了这一逻辑的合理性。按照同样的逻辑，结合2019年货币衍生品倍数的变化趋势，央行可能在2020年9月再次减持RRR。考虑到RRR 9月份降息的可能性，10月份降息的可能性略高于9月份。根据“1月RRR降息、9-10月降息”的预期情景，2020年宜采用“先短后长、先信贷后利率”的节奏配置债券资产。

东兴证券表示，从银行的基本面来看，随着lpr股票转换的推进，行业息差有收窄的压力，但幅度有限。就利息收入而言，价格由数量来补充；在非利息业务方面，信用卡和理财收入增速回升，预计全年收入增速保持稳定；资产质量相关指标持续改善，不良压力没有明显上升，拨备压力不大，这带来了2020年空.利润增长的弹性稳定的业绩、政策关怀和行业估值可以得到改善。

郭盛证券表示，1月份RRR降息后，中国大中型吸收存款金融机构存款准备金率分别为12.5%和10.5%，接近欧美12%的水平。由此可以看出，RRR进一步减少的可能性很大，但范围是有限的；在降息方面，中短期来看，如果央行在春节前再次操作tmlf，其利率很有可能会跟随下行趋势，mlf可能会继续增持；展望2020年全年，mlf利率预计至少下调1-2次，最早在2月和3月累计下调至少10-20个基点，omo利率也有望下调，共同导致lpr下降。

光大证券在研究报告中表示，未来1-2个季度a股利润增长率有望上升，结构性通胀对政策宽松的约束将逐步消除。“强劲数据和宽松政策”的第一阶段将有助于市场继续改善。在配置上，适当配置受益于基础设施投资加速和房地产竣工周期恢复的建材、机械、有色金属和化工产品，关注汽车和新能源产业链繁荣程度的提高，继续保持高繁荣的tmt，规范券商、股份制银行和房地产。

来源：环球邮报中文网