证券期货监管工作会议打气 持股过节“赢面”更大

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2019年1月25日，全国证券期货监管工作会议在北京召开，重要的改革措施必须成为会议的重要议题。其中，最受关注的改革措施是在上海证券交易所设立一个科学技术委员会，并试行注册制度。目前，监管部门正在大力推进相关改革。据业内人士透露，本周总体规划的批准标志着科技板块的顶层设计已经基本成型。预计科技委的进程将大大加快，总体规划和实施意见可能会在近期公布。在一系列利好的预期下，资金的充裕给了股市一记强心针，a股在春节前后极有可能出现“春节风潮”。

证券期货监管工作会议的成功召开，预计科技股仍是核心

1月25日，2019年全国证券期货监管工作会议在北京召开。尽管会议的更多细节尚未公布，但在业内人士看来，重要的改革措施必须是会议的核心。

其中，最令人关注的改革措施是在上海证券交易所设立一个科学技术委员会，并试行注册制度。目前，监管部门正在大力推进相关改革，协调发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革。作为注册制度的试验场，科技局将为具有无利可图和双重股权结构特征的企业提供上市融资。

新一轮科技板块和多层次资本市场改革的重点是提高直接融资的比重。另一方面，行业并购预测是监管工作会议中提到的另一个重要内容，同时，2019年并购市场将呈现新的面貌。

回顾M&A近年来的重大改革，总的趋势是朝着交易客观和公开的积极方向发展。2018年9月，《关于发行股票购买资产价格调整机制的问答》政策的出台引起了关注。这项政策的出台只是开始。一个多月后，中国证监会先后发布了近十条问答或政策文件修订，涉及价格调整机制、经营性资产认定、小额速查和配套融资，甚至被拒绝上市公司的间隔时间。一些市场人士显然认为，这一系列政策的出台，显然意味着M&A和重组市场将再次迎来更宽松的监管取向。

在增量政策方面，2019年将有更多的外资机构进入资本市场，以吸引更多的外国投资者参与国内资本市场，并推出更多的国际产品，如特定的期货品种和金融衍生品。

顶层设计基本形成了科技板块+注册系统。

在过去的两天里，市场内外围绕着科技股的相关细节展开了一场讨论热潮。本周是一个重要的时间节点，科技板块已经准备好了。1月23日，中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《上海证券交易所设立科学技术局和试点登记制度总体实施方案》和《上海证券交易所设立科学技术局和试点登记制度实施意见》。会议指出，在上海证券交易所设立科技局和试点注册制度，是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。

东北证券研究总监傅立春表示，总体规划的批准，标志着科技局的顶层设计已基本成型，其定位、原则、路径、步骤等关键问题已基本确定。预计科技委的进程将大大加快，总体规划和实施意见可能在近期公布，实施指日可待。预计将于今年上半年成型，预计明年将出现阶段性成熟成果。

科技板块的加速创造了增量市场，重塑了科技领域的产业格局。兴业银行首席策略师乔勇博士认为，科技板块是a股的重要补充，上市标准更加多元化。突破利润导向标准，从收入、净利润、R&D投资比例、行业排名等维度考虑；龙头企业要以主营业务为重点，选择在主营业务范围内的子行业中技术领先的小盘股企业进行并购，以增强自身的行业地位。同时，科技板块+注册系统将加速壳资源的贬值，为龙头企业的并购提供机会。

假期持股的“赢家”更大

在一系列有利的预期下，充裕的资金给了股市一记强心针。1月25日，中国人民银行启动了2018年普惠金融RRR减排目标动态评估。在政策激励下，与前一年相比，更多的金融机构达到了普惠金融目标RRR减息标准，可分别享受0.5和1.5个百分点的存款准备金率优惠。动态评估公布的长期基金净值约为2500亿元。此外，1月4日，央行宣布将金融机构存款准备金率下调1个百分点，以取代中期贷款安排，并于1月23日实施了2575亿元的定向中期贷款安排。以上三项措施共释放长期资金约8000亿元。

离春节假期只有五个交易日了，投资者面临着选择是持有股票还是在假期里存钱。过去两天，a股市场一直在持续波动。许多投资者想退出股市，安心度假，但有些投资者担心他们会错过“红包市场”。历史数据显示，a股在春节前后将有很高的概率出现“春节风潮”。

风统计显示，2000年至2018年的19年间，a股在春节前后都有较高的上涨概率。春节前5个交易日，上涨16次，上涨概率为84.2%，平均上涨2.27%；春节后的五个交易日内，上涨15次，上涨概率为78.94%，平均上涨1.57%。

国泰君安认为，市场风险偏好的提升推动了风险溢价的降低，风险溢价是春季市场动荡的主导力量。各种市场趋势都出现了春季躁动。第一个原因在于利润方面市场预期的提高。随着春季建设旺季的到来，经济动能预计将有所改善，信贷数据可能会在年初有所增强。1月份空窗口期的宏观经济数据为这种预期升温和发酵创造了条件。

来源：环球邮报中文网