仓位控制的重要性

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2018年已经过去，对于许多市场参与者来说，今年将是难忘的一年。在2015年的大波动中，他们中的许多人并没有被市场抹去，而是在今年遭受了重大损失，甚至被市场直接清算。这也是一件非常令人苦恼的事情。如果你今年损失很大，仓位控制肯定有问题，比如你是否去过满仓，从来没有调整过仓位。

我们很难知道普通投资者的具体投资情况，但公开宣布的私募股权基金的表现是透明的。让我们来看看中国几个明星基金经理的情况。以蒋为核心的资产5个产品去年亏损30%以上，淡水泉昭君18个产品去年亏损20%，以刘明达为核心的京明达资产7个产品去年亏损20%，以曾小姐为核心来源的资产8个产品去年亏损20%以上。去年，以王亚伟为核心的四家上千家合资企业的产品损失了30%，罗伟广的广东新价值损失了50%，去年损失了11种产品。显然，私募股权基金去年的表现极其糟糕，前几年盈利丰厚的私募股权基金去年也出现了亏损，这表明这些私募股权基金的头寸控制存在一定的问题，或者他们认为价值投资不需要控制头寸，所以他们长期主要关注满仓。

如果你也是价值投资者，你真的认为你不需要控制自己的头寸吗？恐怕这个问题需要认真考虑。从我个人的角度来看，无论你是否是价值投资者，你都应该控制自己的位置。特别是当市场继续低迷时，如果你不能控制你的仓位，回撤将不可避免地增加。市场本身就是如此。如果你长期投资满仓，波动性将会增加，这类似于大多数基金去年30%的回撤。这很正常，因为位置相对较高。那么就有必要忍受一次实质性的回调。个人投资者相对灵活，因此没有必要一直保持高位。价值投资并不意味着你可以一直留住满仓。它还需要适当增加或减少头寸，并保留一定数量的现金。

来源：环球邮报中文网